随着比特币再次进入价格发现模式，市场观察者和爱好者很好奇：散户 FOMO 是否已经出现，或者我们在过去的牛市周期中看到的散户激增是否仍在地平线上？使用来自活跃地址、历史周期和各种市场指标的数据，我们将研究比特币市场目前的状况以及它在不久的将来可能发出的信号。
兴趣上升
散户兴趣最直接的迹象之一是 新比特币地址数量 创建的。从历史上看，随着新的散户投资者涌入市场，新地址的急剧增加往往标志着牛市的开始。然而，近几个月来，新地址的增长并不像人们预期的那样急剧。去年，我们发现一天内创建了约 791,000 个新地址，这表明散户兴趣浓厚。相比之下，尽管我们最近看到新地址略有上升，但我们现在的价格徘徊在明显较低的水平。
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谷歌趋势也反映了这种兴趣的减弱。尽管过去一个月“比特币”的搜索量一直在增加，但仍远低于 2021 年和 2017 年的峰值。散户投资者似乎正在表现出新的好奇心，但尚未出现 FOMO 驱动市场特有的狂热兴奋。
供应转移
我们正在见证比特币从长期持有者向新的短期持有者的轻微转变。这种供应的转变可能暗示着一个新市场阶段的潜在开始，经验丰富的持有者开始获利并出售给新的市场参与者。然而，转移的比特币总数仍然相对较低，这表明长期持有者尚未大量抛售比特币。
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从历史上看，在 2020-2021 年的最后一次牛市中，我们看到长期持有者大量资金流出到新投资者，这推动了随后的价格上涨。目前，这种转变很小，长期持有者似乎基本上不受当前价格水平的影响，尽管市场上涨，但仍选择持有比特币。这种不愿出售的情况表明持有者对进一步的上涨潜力充满信心。
现货驱动的反弹
比特币最新反弹的一个关键方面是其现货驱动的性质，这与之前由杠杆头寸严重推动的牛市形成鲜明对比。 比特币衍生品的未平仓合约 仅出现小幅增长，与之前的峰值形成鲜明对比。例如，在 2022 年 FTX 崩盘之前，未平仓合约数量很大。没有过度杠杆的现货驱动市场往往更加稳定和有弹性，因为面临强制清算风险的投资者较少。
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大股东正在积累
有趣的是，虽然零售地址没有大幅增加，但“鲸鱼” 持有至少 100 BTC 的地址 一直在上升。过去几周，持有大量比特币的钱包增加了数万枚比特币，价值达数十亿美元。这一增长标志着比特币最大投资者的信心，即即使比特币达到历史新高，当前的价格水平仍有更大的增长空间。
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在过去的牛市周期中，我们看到鲸鱼在接近市场峰值时退出或减少头寸，但这次我们没有看到这种行为。经验丰富的持有者的这种积累趋势是一个强有力的看涨指标，因为它表明了对市场长期潜力的信心。
结论
尽管比特币涨至历史新高引起了新的关注，但我们尚未看到散户普遍存在 FOMO 的明显迹象。散户兴趣低迷表明我们可能仅处于本轮反弹的开始阶段。长期持有者仍然充满信心，鲸鱼正在积累，杠杆率仍然较低，所有这些都是健康、可持续反弹的指标。
随着我们继续进入这个牛市周期，市场结构表明，零售驱动的更大规模飙升的潜力仍然存在。如果这种散户兴趣成为现实，它可能会将比特币推向新的高度。
要更深入地了解此主题，请在此处查看最近的 YouTube 视频： 零售比特币 FOMO 已经开始了吗？
