美光科技 （纳斯达克股票代码：MU） 由于其高性能内存产品在数据经济中的广泛采用，该公司的股价在 2024 年初飙升近 80%，并达到 153.14 美元的历史新高。尽管取得了这一成功，但该股目前较高点下跌了近 32%。
投资者对该公司2024财年第三季度业绩（截至5月30日）感到失望，尤其是人工智能销售额未达到很高的预期。此外，地缘政治和供应链挑战困扰着整体 半导体 行业也没有改善投资者对美光科技的整体信心。
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然而，困难的日子现在可能已经成为过去。美光科技于 9 月底公布了 2024 财年第四季度（截至 8 月 29 日）的骄人业绩，营收和盈利均超出分析师预期。该公司是高性能计算、自动驾驶、数据分析和复杂人工智能模型等各种应用中对内存和数据存储产品爆炸性需求的主要受益者。
考虑到该公司的高利润高带宽内存 (HBM) 芯片库存（一种动态随机存取存储器或 DRAM 芯片）在 2025 年之前已经售罄，这一点显而易见。
华尔街也看好美光科技。对于关注美光股票的 44 名分析师来说，目标价中位数为 145.96 美元，意味着较此价格上涨 40%。考虑到美光股票的众多优势，这似乎是一个合理的目标。这就是美光科技在未来几个月蓄势待发的原因。
在人工智能和传统服务器需求不断增长的推动下，数据中心服务器出货量预计将在 2024 年实现增长。数据中心还预计将用更少的最新一代传统服务器取代多台老一代服务器，以提高性能、提高电源效率和更好的空间管理。
此外，传统服务器和人工智能服务器中的 DRAM 和 NAND 含量不断增加，以满足云计算、人工智能和 5G 连接等领域复杂应用的内存需求。所有这些趋势对于美光的内存产品来说都是非常好的兆头。
美光科技一直处于利用这一不断增长的机遇的最前沿。该公司正在投资先进的 one-beta DRAM 节点技术以及 G8/G9 NAND 工艺技术，以提高其高利润 DRAM 产品的产能，包括双倍数据速率 5 (DDR5)、低功耗双倍数据速率5（LPDDR5）和HBM芯片，以及先进的NAND芯片。
此外，美光正在研究采用极紫外光刻技术的下一代 1-gamma DRAM 生产技术，预计在 2025 年用于量产。该公司在从旧节点过渡到先进节点以及人工智能驱动的智能制造能力方面的投资有助于提高其高性能存储芯片的产量。
美光目前预计其 HBM、DDR5 和 LPDDR5 产品以及数据中心 SSD（固态硬盘使用 NAND 闪存）将在 2025 财年实现数十亿美元的收入。
美光预计全球 HBM 市场将从 2023 年的 40 亿美元增长到 2025 年的超过 250 亿美元。该公司的目标是到 2025 年占据 HBM 市场近 20% 至 25% 的份额。虽然目标市场相对较小，但 HBM 芯片价格昂贵，为美光带来更多利润。美光、SK 海力士和三星是仅有的三大瞄准 HBM 市场的内存制造商，这些芯片享有巨大的定价能力。
美光还成功开发了技术先进的 HBM 芯片。该公司的 12 高（12 高意味着芯片中堆叠了 12 个存储层）输出 HBM3E 芯片的功耗几乎比竞争对手的 8 高输出 HBM3E 芯片低 20%，同时提供的 DRAM 容量多出 50%。这是一个主要优势，因为处理器和 DRAM 芯片占数据中心功耗的很大一部分。
美光已与客户就其 HBM 芯片签署了长期协议，并已敲定 2024 年和 2025 年的定价。这为其 HBM 业务带来了令人印象深刻的收入可见性。该公司在 2024 财年第四季度已获得数亿美元的 HBM 收入。
此外，美光还在开发下一代 HBM 芯片，包括 HBM4 和 HBM4E。由于 HBM4 技术将提供定制功能，这些产品还可以使美光在量产内存市场中脱颖而出。
美光公布 2024 财年业绩强劲，收入同比增长 62% 至 251 亿美元，毛利率同比增长 31 个百分点至 23.7%。该公司还公布 2024 财年非 GAAP 净利润为 14.7 亿美元，较上一年 48.6 亿美元的亏损大幅改善。
该公司还拥有强劲的资产负债表，拥有 92 亿美元的现金和投资以及 134 亿美元的总债务。
鉴于行业状况改善，美光科技已恢复股票回购计划（两年前暂停）。该公司在第四季度回购了价值 3 亿美元的股票。
尽管拥有众多优势且财务状况不断改善，但该股的市盈率为销售额的 4.6 倍，远低于大多数半导体公司。随着美光科技目前致力于内存产品的差异化以及需求的急剧增长，该公司在未来几个月的股价可能会大幅上涨。
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马纳里·普拉丹 没有持有任何上述股票的头寸。 Motley Fool 没有持有上述任何股票的头寸。杂色傻瓜有一个 披露政策。
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