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现在唐纳德·特朗普已当选连任总统，投资者不得不考虑其定位的范式转变，从关税到“狗狗”。
如果特朗普兑现其竞选承诺，美国将承担不断膨胀的债务。根据无党派负责任联邦预算委员会的分析，特朗普的计划将使债务增加 7.75 万亿美元。
虽然这对投资者来说不是“今天的问题”，但他们仍在努力解决这种增长在未来可能意味着什么。
贝莱德 (BlackRock) 固定收益首席投资官里克·里德 (Rick Rieder) 表示：“我认为市场往往会对离船最近的鲨鱼做出反应。” 本周在雅虎投资会议上告诉我的。 “债务动态中的鲨鱼不会在一月或二月出现在船旁边，但它会在某个时候出现在船旁边。我不知道是 2025 年下半年还是 2026 年初，除非他们解决支出动态的规模、我们发行的债务数量，以及与之相关的明显通货膨胀。”
里德提出了一个场景：“债券观察家” 可以攻击。从本质上讲，如果政府国债的常规买家认为特朗普的财政政策会引发通货膨胀，他们可能会发起罢工，或者集体抛售，从而推高收益率。反过来，这将增加美国政府的偿债成本，并在整个市场和经济中产生连锁反应。
当然，美国债务多年来一直在上升，联邦政府也没有 剩余 自克林顿政府结束和乔治·W·布什政府上台之间的短暂窗口以来（收入超过支出）。而市场大多对此视而不见。
奥本海默的约翰·斯托尔茨福斯 (John Stoltzfus) 在解释原因时引用了比尔·格罗斯 (Bill Gross) 著名的“最干净的脏衬衫”比较：“美国之所以脱颖而出，是因为我们的责任感、透明度、治理以及我们的创新能力和经济规模，”他在最近的 面试。
尽管如此，斯托尔茨福斯和大多数市场参与者一样表示，联邦债务最终将成为一个问题。目前，这更多的是一个讨论点，而不是一个经济障碍。
朱莉·海曼是《 市场支配地位 在雅虎财经上。你可以在社交媒体上找到她 @juleshyman。
