沃伦·巴菲特相信要购买优秀的企业,即使这意味着要支付少量溢价。无数次,他购买了一家公司的股票,但后来以更高的价格购买了更多股票。“以合理的价格购买一家优秀的公司,远比以优惠的价格购买一家一般的公司要好得多,”他曾经打趣道。
但有时,以极好的价格收购一家优秀的公司也是有可能的。目前,这种可能性已经实现。 Shopify (纽约证券交易所股票代码:SHOP) 过去三年来,该公司股价下跌了 59%。有两个主要原因使该公司今天应该加入您的投资组合。
Shopify 是增长巨星
考虑一下这样的标志性公司 签证, 元平台, 和 亚马逊. 这些企业都受益于 网络效应网络效应描述了特定产品或服务的价值如何随着越来越多的人使用而增长。例如,随着越来越多的人使用 Visa 信用卡,越来越多的商家受到激励接受这些信用卡,这只会刺激消费者更多地采用它们。Facebook 和 Instagram 等社交媒体网络也是如此——两者都是 Meta Platforms 旗下的。亚马逊也是如此,它通过增加更多客户来吸引更多商家,并通过增加更多商家来吸引更多客户。
Visa、Meta Platforms 和亚马逊之所以能跻身全球最有价值的公司之列,是有原因的。网络效应一旦启动,就很难停止。由于这些市场受益于规模,因此它们自然会导致行业整合。例如,这三家公司都凭借巨大的市场份额在各自行业占据主导地位。
就网络效应而言,Shopify 与 Visa、亚马逊和 Meta Platforms 不相上下。Shopify 本质上是一家电子商务公司。但它并不直接向消费者销售产品。相反,它为软件提供支持,让 100 多万零售商可以在线销售产品。只需点击几下鼠标,任何人都可以开始在线销售,设计、库存、支付和广告功能都内置在 Shopify 支持的网站中。根据 Statista 的数据,Shopify 控制着美国 28% 的电子商务平台市场——几乎相当于紧随其后的两家竞争对手的总和。我们有理由相信,这种市场份额主导地位将进一步扩大。
Shopify 究竟如何从网络效应中获益?有两种方式。
首先,寻求电子商务平台来运营其在线销售渠道的客户会选择功能最丰富的平台。允许用户以更智能、更快捷的方式销售更多产品的平台将会胜出。Shopify 通过允许任何外部开发人员为平台构建功能来解决这一问题。这些新功能可以货币化,并且只要 Shopify 用户利用他们的创作,创建者就会获得报酬。开发人员希望为一个能给他们带来最大报酬机会的平台做出贡献。作为拥有最多用户的市场领导者,Shopify 是一个有吸引力的选择,尤其是因为开发人员可以保留其收入的 100%,最高可达 100 万美元。由于 Shopify 是开发人员最有吸引力的平台,因此它在添加新功能和新能力方面具有优势。这吸引了更多用户,从而又吸引了更多开发人员——这是一个利用网络效应产生的良性循环。
Shopify 还受益于与 AI 相关的网络效应。电子商务是一个巨大的市场。到 2027 年,全球电子商务支出预计将超过 8 万亿美元。其中大部分将流向亚马逊等大型中心化市场。然而,相当一部分也将流向单个电子商务网站,例如由 Shopify 提供支持的网站。如前所述,为卖家带来最多收入的电子商务平台将长期获胜。作为最大的竞争对手,Shopify 拥有比竞争对手更多的可投资资金。
鉴于人工智能 (AI) 的兴起,这一点尤其有用。人工智能的开发成本很高,但它可以帮助零售商优化库存、更好地显示定制的搜索结果、与客户实时互动以及提高广告转化率。人工智能技术需要数据集来随着时间的推移进行训练和改进。数据集越大,人工智能模型就越好。作为最大的电子商务平台,Shopify 拥有更多用户、更多客户互动和更多支付交易,可用作支持人工智能功能的数据。这使它能够创建更好的人工智能工具,吸引更多客户,为其人工智能工具添加更多数据以进行改进——这是另一个网络效应。
尽管 Shopify 的增长率在增长的同时大幅下降,但收入仍以每年超过 20% 的速度持续增长。鉴于电子商务支出每年增长约 7%,而且网络效应应能让 Shopify 在未来许多年从竞争对手手中夺取市场份额,该公司在未来十年保持两位数的增长率并不难。盈利增长也应随之而来。例如,华尔街分析师预计 Shopify 未来五年的盈利年增长率将达到惊人的 36%。
出于这个原因,股票值得买入
增长只是硬币的一面。你还需要为股票付出代价。Shopify 的股价无疑处于溢价水平,但经过最近的调整后,股价相对便宜。
目前,Shopify 股票的估值是销售额的 11 倍。到 2024 年初,其估值接近销售额的 17 倍。2020 年,当年收入增长率超过 100% 时,股价交易价格超过销售额的 60 倍!可以肯定的是,那些迅猛增长的日子已经过去了。但正如我们所了解的,庞大且不断增长的电子商务市场让 Shopify 受益于长期上涨的趋势。与此同时,网络效应将使其能够超越这一潜在的市场增长。
根据明年的销售额,Shopify 的市盈率仅为销售额的 7.9 倍。这仍然很昂贵,但考虑到持续的高增长率,不难看出 Shopify 今天的股价在几年后会变得非常划算。这项投资需要耐心才能获得回报,而且前期溢价很难承受。但正如沃伦·巴菲特所建议的那样,为 Shopify 这样的优质公司支付溢价通常是一个明智的决定。只要确保您的投资期限足够长以承受波动即可。
您现在应该向 Shopify 投资 1,000 美元吗?
在 Shopify 购买股票之前,请考虑以下事项:
这 Motley Fool 股票顾问 分析团队刚刚确定了他们认为 10 只最佳股票 投资者现在可以购买的股票……而 Shopify 不是其中之一。入选的 10 只股票可能会在未来几年产生巨额回报。
考虑一下 英伟达 2005 年 4 月 15 日列出此清单…如果您在我们提出建议时投资了 1,000 美元, 你将获得 688,005 美元!*
股票顾问 为投资者提供易于遵循的成功蓝图,包括投资组合构建指南、分析师定期更新以及每月两只新股票精选。 股票顾问 服务有 增长了四倍多 标准普尔 500 指数自 2002 年以来的回报*。
*Stock Advisor 将于 2024 年 7 月 22 日回归
兰迪·扎克伯格 (Randi Zuckerberg) 曾任 Facebook 市场开发总监兼发言人,同时也是 Meta Platforms 首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 的妹妹,现为 The Motley Fool 董事会成员。约翰·麦基 (John Mackey) 曾任亚马逊子公司 Whole Foods Market 首席执行官,现为 The Motley Fool 董事会成员。 瑞安·凡佐 持有 Shopify 的头寸。Motley Fool 持有亚马逊、Meta Platforms、Shopify 和 Visa 的头寸并推荐这些股票。Motley Fool 持有 披露政策。
1 只成长股下跌 59%,现在值得买入 最初由 The Motley Fool 发布