周五公布的最新就业报告显示,随着工资增长放缓,6 月份失业率有所上升,这表明劳动力市场在经历了多年的强劲增长后继续放缓。这可能会让美联储官员保持警惕,因为他们在关注就业市场即将崩溃的迹象。
美联储决策者有两个主要目标:实现低且稳定的通胀和强劲的劳动力市场。他们试图通过设定利率来实现这一目标,要么维持低利率以提振经济,要么提高利率以拖累经济增长。
自 2022 年初以来,美联储官员一直在利用更高的利率来对抗快速通胀,他们更关注控制物价上涨,而不是关注就业方面。但通胀现在明显降温,保持就业市场强劲再次成为央行官员的首要任务。
因此,周五发布的就业报告可能是一个警示时刻。
过去一年,失业率持续上升:6 月份 4.1% 读数 高于一年前的 3.6%。该比率衡量的是积极寻找工作但很难找到工作的人数,因此趋势表明找到工作并不像一年前那么容易。
根据其他数据,这并不令人意外。在新冠疫情封锁后,职位空缺数量激增,随后急剧下降。工资增长一直在放缓,这表明雇主不再以高薪吸引新员工——6 月份的平均时薪较上年同期增长了 3.9%,按历史标准来看仍然稳健,但这是多年来的最低水平。
所有因素加在一起可能意味着就业市场即将面临更急剧的降温。
美联储官员已经明确表示,劳动力市场突然明显疲软可能促使他们降息。当前的经济放缓可能达不到这一标准,但加上通胀降温,经济学家和投资者越来越认为,劳动力市场的放缓将为最早在 9 月降息铺平道路。
倾向于较低利率的投资者在周五早盘交易中小幅推高了股市。
华尔街原本就倾向于押注美联储将在 9 月份开始降息。周五公布的数据进一步巩固了这一预期,今年两次降息 25 个基点的预期已经完全被消化。