拥有世界上大部分石油资源的地区正在发生激烈的战斗。 然而,10 月 7 日以色列哈马斯激进分子的血腥袭击引发了几天的焦虑之后,能源市场一直在下滑。 国际石油基准布伦特原油售价约为每桶 80 美元,比战斗开始时便宜。
为什么价格不更高? 分析人士称,一个主要原因是,无论战斗多么激烈,都没有对石油供应造成什么干扰,这导致交易商得出结论,认为不存在直接威胁。
总部位于伦敦的市场研究公司Energy Aspects 的地缘政治主管理查德·布朗兹(Richard Bronze) 表示,“虽然交易者意识到风险有所增加,但这并没有导致大量预防性买盘。”
政治风险公司欧亚集团 (Eurasia Group) 能源和气候董事总经理拉德·阿尔卡迪里 (Raad Alkadiri) 表示,就中东而言,市场“实际上否认任何事情都可能出错”。
阿尔卡迪里表示,贸易商不太可能抬高价格,除非他们看到“实际的桶被从市场上撤走”。
需求减弱成为焦点
市场似乎已经阻止了战争,并恢复了对未来石油需求的悲观情绪,主要是对最大石油进口国中国和其他大型消费国的经济担忧。 沙特阿拉伯和其他产油国一直试图通过减少石油产量来支撑价格。
预测人士警告称,2024 年可能是石油市场艰难的一年。 美国能源情报署本周预测,由于汽车发动机效率更高、电动汽车数量不断增加,以及随着越来越多的人采用混合动力出行,通勤时间减少,美国明年的汽油消耗量将下降。
在以色列与哈马斯冲突之前,看跌情绪导致价格大幅下跌,尽管存在更广泛战争的风险,但它似乎再次给市场带来压力。
美国强劲的石油生产也让市场感到放心,全球最大生产国的石油供应量最近创下了月度记录,每天略高于 1300 万桶。 标准普尔全球商品洞察副总裁兼石油市场、能源和流动性研究主管吉姆·伯克哈德表示:“目前,强劲的石油市场基本面战胜了任何担忧。”
富人和穷人
随着战斗的继续,交易员们发现,在石油方面,中东有富人和穷人之分。 加沙不产石油,以色列也产油少。 如果供应出现实质性中断,战争的影响就需要蔓延到沙特阿拉伯、伊拉克或伊朗的巨大油田。
在冲突初期, 伊朗外长呼吁实施石油禁运 反对以色列,激起人们对 50 年前石油禁运的回忆。 但时代已经变了:考虑到化石燃料在气候变化中所扮演的角色以及它们对石油收入的依赖,任何此类举措都可能对实施此类禁令的国家产生适得其反的风险。 伊朗将面临疏远伊斯兰共和国主要客户中国的风险。
欧亚集团在最近的一份报告中表示:“供应风险不太可能来自伊朗或欧佩克削减石油销售的独立决定。” “任何此类举措都会对生产者和消费者造成同样多(甚至更多)的损害。”
剩余的风险
中断并非不可想象。 四年前,沙特一处重要设施遭受导弹袭击——美国官员为此 指责伊朗 ——暂时摧毁了该国约一半的石油产量。
在极端情况下,哈马斯的主要支持者伊朗可能会试图封锁霍尔木兹海峡,大量石油通过该海峡流向世界其他地区。 投资银行加拿大皇家银行资本市场 (RBC Capital Markets) 大宗商品主管赫利玛·克罗夫特 (Helima Croft) 表示:“我仍然认为这种蔓延存在相当大的风险。”
克罗夫特女士表示,贸易商似乎对战争影响感到沾沾自喜,部分原因是俄罗斯入侵乌克兰后,油价飙升至每桶 120 美元以上,但随后又迅速下跌,导致交易员蒙受损失。
“市场不再关注这类问题,”她说。
前中央情报局分析师克罗夫特表示,2003 年美军入侵伊拉克初期取得的明显成功最终导致了一场旷日持久的冲突。 “我们仍然可能在中东遭遇令人不快的意外,”她说。
拜登政府正在 试图阻止战争扩大。 包括伊朗在内的地区石油大国也希望保持油轮运输通过波斯湾。 任何暂停都会削弱他们自己的出口收入,而价格飙升则可能会伤害和疏远他们最有价值的客户。
Energy Aspects 的布隆兹表示:“冲突很可能仍然得到控制,不会蔓延到该地区的大型石油生产商或主要航道。” “风险更多来自误判和误判,”他补充道。