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随着美联储紧缩周期接近尾声,30 年期美国国债的表现应会优于股市。
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这是顶级经济学家戴维·罗森伯格 (David Rosenberg) 的说法,他将 2008 年的房地产崩溃称为“房地产崩盘”。
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罗森伯格表示,当前的股市反弹“相当糟糕”。
顶级经济学家大卫·罗森伯格表示,随着美联储结束加息周期,债券的表现应该会优于股票。
美联储 自7月会议以来尚未加息, 市场预计美联储下个月不会在今年最后一次联邦公开市场委员会会议上加息。 这是一件大事,因为从历史上看,暂停加息五个月标志着美联储紧缩周期的结束。
罗森伯格在 12 月的 FOMC 会议上表示,如果美联储确实维持利率不变,“这个周期就结束了。下一步行动将是降息”。 《金融邮报》专栏文章 周二。
这对债券来说是个好消息,因为利率下降将推高债券价格。
罗森伯格解释说,在美联储维持利率稳定期间,30年期美国国债的表现明显优于股票。
“在这段暂停期间,债券和股票往往会一起上涨。但没有什么比 30 年期国债表现更好,传统上它的点对点平均总回报率为 9%,”罗森伯格说。 罗森伯格表示,这一回报率高于同期标准普尔 500 指数 7% 的回报率以及投资级和高收益债券 6% 的回报率。
表现出色不仅因为回报率差异巨大,还因为投资者在购买长期债券时相对于股票所承担的风险较小。
罗森伯格周三在一份报告中表示,他对近期股市上涨的可持续性持怀疑态度,因为股市的上涨“相当垃圾”且“缺乏基本面”。
罗森伯格表示,标准普尔 500 指数在过去 10 天里上涨了 6%,这是在盈利指引疲软的情况下发生的,而且没有小盘股的参与。
罗森伯格强调说:“我们看到,被做空最多、资产负债表薄弱和无法盈利的科技股的表现相当出色。” “两极分化的反弹,小盘股没有活力 [indicates] 对经济势头的担忧。”
罗森伯格的经济担忧包括 每月增加经济的就业岗位稳步减少, 失业率较周期低点跃升 50 个基点,从 4 月份的 3.4% 升至 10 月份的 3.9%。
“这确实是一个衰退信号,”罗森伯格警告说。
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