工资快速增长对家庭来说是个好消息,但对经济政策制定者来说可能是一个挑战。 美联储官员经常担心,如果薪资增长迅速攀升,将很难完全抑制通胀。 向工人支付较高工资的公司可能会尝试收取更高的费用来弥补成本。
美联储官员正在 本周开会 讨论下一步如何处理利率,普遍预计周三为期两天的会议结束时将保持借贷成本稳定。 他们已经将利率从 2022 年 3 月接近零的水平上调至 5.25% 至 5.5%,以减缓通胀。
较高的利率使得借钱买房、买车或拓展业务的成本更高。 随着企业不再那么贪婪地招聘和需求减弱,工资增长应该会放缓,企业应该会发现在不失去客户的情况下提高价格变得更加困难。 预计这种连锁反应将抑制通货膨胀。
但劳动力市场的降温却出人意料地崎岖不平。 就业增长有所放缓,但 保持更快 超出了许多经济学家在美联储采取如此多行动后的预期。 这就是美联储官员如此密切关注工资的原因。
如果即使公司正在招聘,薪资增长也较为温和,则表明求职者供应的增加推动了就业岗位的持续增长,并且劳动力市场仍在恢复平衡。
逻辑很简单:如果就业市场火爆,公司在试图互相挖角所需员工时会支付越来越高的工资。 这将使薪资增长迅速攀升。 如果经济放缓至更正常的紧缩水平,经济学家预计工资涨幅将会回落。
另一项受到密切关注的工资增长指标,即作为非农就业报告一部分每月发布的平均时薪指数, 一直表现出稳定的节制。
该指标很有用,因为它经常出现,但它也容易受到数据异常的影响。 随着劳动力构成的变化,它往往会发生变化。 例如,如果许多低工资工人获得工作,每小时收入指标可能会下降。
鉴于此,美联储官员密切关注就业成本指数,这避免了影响其他工资指标的一些数据陷阱。