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最近几周,股票、债券和房地产都与美国市场历史上的以往事件进行了比较。
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股票让一些分析师想起了 20 世纪 80 年代末和 2008 年,而债券维护者则重温了 1990 年代。
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房地产市场也奇怪地像 20 世纪 80 年代初,当时抵押贷款利率飙升。
投资者正在金融市场中搜寻与之前经济衰退相呼应的信号 大规模债券抛售 引发了人们对经济衰退的担忧。
最近几周,股票、债券和房地产都与美国市场历史上的早期事件进行了比较。
股票让一些分析师想起了 20 世纪 80 年代末和 2008 年,而债券维护者则重温了 1990 年代。 房地产市场看起来也诡异地像 20 世纪 80 年代初。 历史正在重演:
股市
1987 年与 2023 年
股市的弹性让华尔街回顾了 1987 年 10 月 19 日股市崩盘前的情况,这一事件被称为“黑色星期一”。
尽管债券收益率大幅上涨引发市场抛售,但美国股市仍表现相对较好。 这让人回想起黑色星期一之前的几周,当时道琼斯指数一天内下跌了 22%, 法国兴业银行的阿尔伯特·爱德华兹表示。
他在周二的一份报告中写道:“面对债券收益率上升,股市目前的韧性让我想起了 1987 年的事件,当时股市投资者的乐观情绪最终被压制。” “就像1987年一样,现在任何衰退的迹象都肯定会对股市造成毁灭性打击。”
2008 年与 2023 年
股票估值过高、看涨姿态和货币政策收紧 提醒摩根大通的顶级量化专家注意 2008 年的危机。
在金融危机爆发前的几年里,市场一直表现良好,因为乐观的投资者不再关注受次级抵押贷款困扰的房地产市场。
马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)在上个月末的一份报告中表示:“尽管初夏股市强劲反弹,但我们的框架仍然表明宏观基本面面临挑战,风险资产面临阻力。” “历史不会重演,但会与 2008 年押韵。”
债券收益率:1990 年代与 2023 年
市场资深人士艾德·亚德尼 (Ed Yardeni) 周二在《金融时报》专栏中宣称 债券义务警员回来了 在之前警告他们“装鞍“ 和 可能会卷土重来。
他在 20 世纪 80 年代创造了“债券义务警员”一词,指的是投资者抛售国债以抗议联邦赤字。 他们在 20 世纪 90 年代卷土重来,引发了“债券大屠杀”,当时投资者抛售美国国债,导致收益率飙升。 现在市场正在经历一次闪回。
亚德尼在英国《金融时报》上写道:“债券治安维护者的鼎盛时期是克林顿时期,从 1993 年到 2001 年。” “安抚他们是政府政策议程的首要和核心。现在他们又回来了。”
房地产市场:1980 年代与 2023 年
随着债券收益率飙升,抵押贷款利率也突破了几十年来的高点,徘徊在 7.5% 左右。
如此高的水平,加上持续的通货膨胀,以及人口激增而被压抑的需求,共同使得 房地产市场与四十年前惊人地相似,美国银行表示。
当时,婴儿潮一代正进入购房的黄金时期,抵押贷款利率翻了一番。 同样,随着千禧一代的成熟,如今越来越多的人进入房地产市场,抵押贷款利率也飙升。
美国银行(Bank of America)表示,如果以过去为参考的话,那就是房价不太可能从现在开始上涨,并且可能会小幅下跌,但幅度不会像2008年房地产崩盘期间那么严重。
分析师在周四的一份报告中表示:“我们认为 1980 年代比 2008 年房地产崩盘更适合当今市场。”
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