除非链上比率扭转目前的轨迹，否则比特币牛市可能无法正常开始。
比特币 RHODL 比率目前呈现“死猫反弹”
正如分析师 James V. Straten 在一篇文章中解释的那样 X，BTC RHODL 比率可能包含有关该加密货币下一次牛市何时到来的暗示。
这 ”已实现持有比率这里的RHODL是指跟踪6个月和3年前持有的投资者持有的价值与1天到3个月前持有的投资者持有的价值之间的比率的指标。
这些前投资者构成了更大的“长期持有者”（LTH）小组。 更具体地说，这部分群体可以被称为“单周期 LTH”，因为它们的持有范围在 BTC 周期的跨度内（通常为四年）。
其他投资者从 1 天前 3 个月前开始持有，代表了“最年轻的成员”短期持有者”（STH）队列。 整个 STH 组的截止点是六个月标记，LTH 组自然从这里开始。
由于 RHODL 比率比较了这两个群体持有的价值，因此其趋势可以提供有关市场中资本轮动如何发生的线索。
现在，下面的图表显示了比特币 RHODL 比率在加密货币历史上的趋势：
The value of the metric seems to have sharply gone down in recent months | Source: @jimmyvs24 on X
上图显示，比特币 RHODL 比率在每个比特币周期中都遵循类似的模式。 该指标总是在牛市见顶期间触底并开始上涨。
这种增加代表着资本转向 LTH，因为熊市的到来导致 STH 放弃资产并退出，而留下来的持久持有者以较低的价格积累更多资产。
LTH 的这种积累一直持续到熊市底部。 该图显示，RHODL 比率的顶部始终与价格的周期性底部一致。
由于最严重的熊市阶段后的缓解性反弹，STH 重返市场并增持，而一些 LTH 则出售其代币以获利。
在图表中，斯特拉滕强调，该指标在过去几个月里一直在急剧下降，就像过去牛市的积累一样。
不过，正如圆圈所示，该指标在下跌过程中通常会经历一种死猫反弹。 该指标最近转向上行，可能意味着同样的死猫反弹模式正在再次形成。
从历史上看，当比特币 RHODL 比率按照这种模式再次反转方向并恢复下降趋势时，真正的牛市就会随之而来。 这次也可能会出现类似的逆转，因为它可能会导致下一次牛市。
比特币价格
自昨天下跌以来，比特币继续横盘整理，其价格继续在 26,600 美元大关附近交易。
Looks like BTC has gone down recently | Source: BTCUSD on TradingView
精选图片来自 Shutterstock.com，图表来自 TradingView.com、Glassnode.com
