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杰米·麦克吉弗
佛罗里达州奥兰多(路透社)——随着油价达到今年最高点并再次瞄准每桶 100 美元,美国消费者、企业和政策制定者最不需要的就是另一场令人头疼的通胀。
刚刚起步的汽车工人罢工如果持续并扩大,可能就是这样。
大多数经济学家合理地关注的是整个行业的长期罢工对美国经济产出或就业人数的暂时打击。 摩根士丹利经济学家表示,第四季度经济可能收缩近一个百分点,这将使他们对 2023 年全年 GDP 增长的预期从 1.7% 下调至 1.4%。
但在库存仍处于历史低位之际,对新车和二手车价格的潜在影响,再加上大幅工资结算,也可能会推动通胀。
对于美联储来说,这是最坏的情况。 政策制定者和市场参与者不需要提醒他们,供应冲击以及芯片、零部件和其他投入品的短缺在推动通胀达到大流行后 40 多年来的最高水平方面发挥了作用。
二手车价格飙升对美国通胀的影响尤其巨大。 这种动态在去年发生了逆转,但通货紧缩的基础效应正在消退,如果发生破坏性罢工,可能会迅速转变为通胀。
摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利 (Michael Feroli) 持谨慎态度。 全国范围内的长期罢工可能会使本已较低的库存承受沉重压力,从而给汽车价格带来“重大”上行风险。
他和他的团队周五写道:“这样的结果将为持续的通货紧缩带来另一个问题,因为这将阻止近期汽车消费物价指数的疲软读数。”
踩油门…
交通运输类别约占美国消费者价格指数的 16%,其中约一半是新车和二手机动车指数。
根据美国劳工统计局的一项统计,2021 年 6 月二手车和卡车价格年增长率达到创纪录的 45%,而考克斯汽车公司的曼海姆二手车价格指数在 2021 年达到了 54% 的峰值年增长率。那年四月。
自去年年底以来,这两个国家都出现了年度通货紧缩,导致全国范围内消费者价格通胀放缓,但价格下降的速度一直在放缓。
美国汽车工人联合会针对“底特律三巨头”汽车制造商通用汽车 (NYSE:)、福特 (NYSE:) 和 Stellantis (NYSE:) 的罢工周二进入第五天。 这是有史以来第一次工会罢工同时席卷三大汽车制造商。
UAW 的 150,000 名员工中只有不到 13,000 人参与了工资和福利罢工,目前罢工集中在每家公司的一家美国装配厂。
如果达不成协议,这种情况可能会迅速在数量和地点上蔓延。 据考克斯汽车公司 (Cox Automotive) 称,底特律三巨头去年占美国新车销量的 43%,因此影响可能是巨大的。
摩根大通分析师还警告称,一项重大的工资解决方案——UAW希望在四年内增加40%——将为整个行业的通胀带来上行风险,因为其中部分风险将转嫁给消费者。
…然后擦掉那道泪痕
其他人则更为乐观。
摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的艾伦·赞特纳 (Ellen Zentner) 和团队以 2019 年汽车工人罢工为代表估计,新车价格上涨可能会使月度消费者物价指数 (CPI) 上涨 0.02 个百分点。 瑞银经济学家认为新车和二手车价格将“小幅”上涨,对通胀的总体影响将“有限”。
美联储官员希望如此。 恰逢石油价格开始上涨——原油期货在过去三个月上涨了 30%,并且自去年 12 月以来首次出现同比价格变化。
也就是说,石油再次引发通货膨胀,而不是通货紧缩。
时机再糟糕不过了。 今年年度通胀率大幅下降,从某些指标来看,现在已经或接近达到“2”的水平——央行 2% 的目标已经指日可待。
美国公众对通胀恐慌也已经结束越来越有信心。 密歇根大学9月份初步五年期消费者通胀预期指数降至2.7%,为2021年4月以来最低,一年期展望降至3.1%,为2021年3月以来最低。
(此处表达的观点是作者的观点,路透社专栏作家。)
(作者:Jamie McGeever;编辑:Andrea Ricci)