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拉里·麦克唐纳 (Larry McDonald) 表示,苹果债券暴跌 40% 凸显了银行债务投资组合面临的风险。
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市场专家强调了与抵押贷款支持证券相关的风险,该证券有望连续第三年下跌。
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硅谷银行3月份倒闭,引发银行业动荡,其原因就是其债券投资组合的损失。
拉里·麦克唐纳 (Larry McDonald) 表示,由于美联储加息,自 2020 年底以来,苹果的长期债券价值已下跌 40%,这凸显了银行持有的债务所面临的风险不断加大。
价格为 苹果2060年到期的2.55%债务 已从 2020 年底的 100.59 美元跌至约 61.80 美元。大部分跌幅自 2022 年初以来,当时美联储开始加息以平息通胀。 此后,美联储已将基准利率提高了 500 多个基点。
随着市场利率上升,支付固定票面利率的债券对投资者的吸引力下降,导致此类证券的价格下跌。 今年早些时候,硅谷银行因美国国债投资组合巨额损失而惨遭倒闭,引发全球银行体系动荡。
“利率上涨——债券价格下跌。投资于苹果 AAPL 债券的 100 万美元现在价值 60 万美元,久期风险已经出现。现在想想银行资产负债表上的所有抵押贷款支持证券,”“熊市”陷阱报告”创始人在周三表示 在 X 上发帖。
抵押贷款支持证券(MBS),即重新包装为债券的购房者贷款,近年来也出现了急剧下降。 贝莱德的 iShares MBS 交易所交易基金 自 2020 年达到峰值以来,其价值已缩水超过 18%。
麦克唐纳似乎暗示,如果苹果等顶级公司的债券能够承受利率上升的冲击,那么更广泛的债务市场的跌幅可能会相当大。
MBS 证券与抵押贷款利率密切相关。 美国30年期抵押贷款平均利率本月飙升至近7.5%的23年高点,表明抵押贷款债务市场价格位移的规模。
根据亚特兰大联储的数据 住房负担能力监测美国住房负担能力已下降至 低于 2008 年抵押贷款危机之前的水平。
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