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美联储主席杰罗姆·鲍威尔定于周五在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话。
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市场将关注他的每一句话,华尔街预计他将关注通胀和利率。
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通胀较一年前有所降温,就业市场依然紧张,经济学家也降低了近期经济衰退的可能性。
杰罗姆·鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话时可能会影响市场,而华尔街将聆听首席央行行长对通胀和经济前景的几个关键言论。
一年前的同一次讲话中,鲍威尔表示通胀过高,在物价冷却至目标水平之前美联储不会停止加息。
事实上,通胀率已从去年夏天的 9% 以上降至 3% 左右。 有理由承认美联储在过去 12 个月中取得的进展,但最新的 劳动力市场数据 这表明,即使在 11 次加息之后,经济仍然过热,不符合美联储的意愿。
债券收益率有 飙升至多年高位 本周,压力重重 整个八月都已经下跌的股票 尽管投资者普遍认为加息即将结束。 一些人认为,对八月份加息的恐慌可能会促使鲍威尔就未来加息发表鸽派言论,以安抚紧张的市场。
周二,交易员们对 9 月美联储政策会议“没有变化”的可能性给出了 84% 的可能性。 CME 的 FedWatch 工具。
现在市场的关键问题是鲍威尔和他的同事们还能坚持多久。 将保持利率上升。
今年银行业峰会的主题是“全球经济的结构性转变”,尽管华尔街预计鲍威尔将继续关注通胀问题,但在下个月的联邦公开市场委员会会议之前,他不太可能就具体的政策调整给出更明确的答案。
高盛策略师周五在一份报告中写道:“我们预计杰克逊霍尔不会发出强烈的货币政策信号。” ”[A]尽管我们确实预计 FOMC 不会在 9 月加息,但包括 PCE 通胀和就业数据在内的关键数据将在杰克逊霍尔研讨会后不久公布。 美联储可能会等待这些新数据的通知,然后再改变目前的立场。”
市场反应
当鲍威尔在去年的研讨会上警告通胀之战将“带来一些痛苦”时,市场回调走低,但周五可能出现相反的情况。
“鲍威尔的信息如此强烈 [in 2022] LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)周二表示,“美联储有意恢复价格稳定,导致市场在接下来的一周下跌了3%多一点。通常情况下,杰克逊霍尔事件发生后的一周,市场一直处于积极状态。”
这一次,鲍威尔可能会强调经济不出现衰退的可能性,这可能会让交易员更加乐观。
“我认为 美联储可能会发表鸽派言论Fundstrat 的汤姆·李 (Tom Lee) 周一表示。“为什么? 美联储是否愿意冒 2023 年 2 月再次发生“重大事件”的风险? 尽管有些人回顾 2022 年 8 月,当时美联储主席鲍威尔 [Jackson Hole] 声明是鹰派的,并标志着 2022 年的局部最高点(未来 8 周股市下跌 -19%),我们认为情况恰恰相反。”
与此同时,Ned Davis Research指出,鲍威尔可能会重申自己的立场,即乐观的经济数据让美联储放慢了政策调整的步伐,但他将谨慎措辞,为进一步加息敞开大门。
NDR 周一表示:“最大的争论将是美联储将维持限制性措施多久。” “与此同时,美联储将保持紧缩倾向。”
地缘政治与美联储
除了美国之外,影响经济的地缘政治因素也可能得到鲍威尔的认可。
中国经济步履蹒跚 而不是像人们预期的那样从大流行中反弹。 其房地产市场不稳定、债务堆积、贸易疲软等问题令人担忧。 同时 俄罗斯与乌克兰仍在交战 并使大宗商品市场处于不确定状态。
NDR 表示:“一个结构性转变是减少发达经济体对中国、俄罗斯和其他不结盟国家的依赖。”他指出,鲍威尔可能还会发表有关全球经济变化的评论。 “所有这些都会影响更高的中长期通胀前景,以及 2% 的通胀目标是否适合发达经济体。”
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