Glassnode 的首席分析师解释了需要多少资金才能将比特币市值改变 1 美元。
比特币的实现上限需要改变这么多才能改变 1 美元的市值
在一个新的 邮政链上分析公司 Glassnode 的首席分析师 @_Checkmatey_ 讨论了资本流入或流出比特币对该资产的影响 市值。
为了进行此计算，分析师使用了“实现上限” BTC 模型。 这种资本化模型假设流通中的任何代币的实际价值不是当前的现货价格，而是它在区块链上移动的价格。
由于已实现上限包括每个投资者购买代币的价格，因此其价值本质上代表了持有者投入资产的总金额。 “当然，存在细微差别，但根据我的经验，这是一个非常接近的估计，”Glassnode 负责人表示。
现在，为了了解当已实现的上限发生变化（意味着资本流入或流出）时，市值产生的确切变化量是多少，分析师采用了这两个指标的 90 天百分比变化，然后采用比率（首先是已实现的上限，然后是市值）。
下面是这个比特币比率的图表。
The ratio between the 90-day changes in realized cap and market cap | Source: @_Checkmatey_ on X
该图以灰色显示已实现市值与市值的 90 天变化之间的比率。 显而易见，多年来该指标的价值波动很大。
然而，我们可以注意到一些有趣的模式。 从历史上看，当该比率超过 1.0 时，牛市往往会逐渐减弱。
按照这个价值，必须向该资产投资超过 1 美元才能将市值提高 1 美元。 当然，这是不可持续的，这可能就是为什么当这些条件形成时，顶部可能会被击中的原因。
2016 年之前，该指标的价值在 0.45 美元到 1 美元之间波动，因为比特币市场仍不成熟，持有者很少。 HODLed 他们的硬币在相当长的时期内。
然而，4 年中位数（红线）已降至仅 0.25 美元。 这位分析师解释说：“由于教育的原因，持有者比以往任何时候都更适合比特币，而且流动性流通供应量持续下降。” “尽管流通供应量很高，但情况还是如此。”
如图表所示，BTC 已实现资本与估值变化比率目前低于 0.25 美元，这意味着不到 25 美分就足以使市值移动 1 美元。
“总而言之，资本输入与估值输出之间没有完美的模型，但我的直觉是这不是最糟糕的估计方法，”Glassnode 负责人指出。 “它保持简单，并与肠道感觉和气味测试相一致，通常是很好的指标。”
比特币价格
截至撰写本文时，比特币交易价格约为 29,200 美元，上周下跌 1%。
BTC has been moving sideways recently | Source: BTCUSD on TradingView
精选图片来自 Unsplash.com 上的 Kanchanara，图表来自 TradingView.com、Glassnode.com
