介绍
随着人们对比特币的兴趣不断增长，对为公司和基金提供投资机会的投资产品的需求也在不断增长。 比特币交易所交易基金（ETF）就是其中一种受到广泛关注的产品。
什么是ETF？
ETF 旨在跟踪特定指数、商品或资产类别的表现。 这意味着当您投资 ETF 时，您实质上是购买代表标的指数或资产的一篮子证券或商品。 例如，如果您投资跟踪 S&P 500 指数的 ETF，您将拥有该指数所包含公司的一定比例股份。
ETF 的主要优势之一是它们能够像个股一样全天在证券交易所进行交易。 这与传统的共同基金形成鲜明对比，传统的共同基金在交易日结束时按照资产净资产值（NAV）确定的价格进行买卖。 全天交易 ETF 的能力为投资者提供了灵活性以及对市场走势快速做出反应的机会。
ETF 因其独特的功能和优势而受到个人和机构投资者的广泛欢迎。 ETF 的主要吸引力之一是其低成本。 与传统共同基金相比，ETF通常具有较低的费用比率，这意味着投资者可以保留更多的投资回报。 此外，ETF 以其税收效率而闻名。 由于其结构方式，与共同基金相比，ETF 通常产生较少的资本收益分配，从而为投资者带来潜在的税收节省。
ETF 的另一个优势是其灵活性。 借助 ETF，投资者可以轻松地在证券交易所买卖股票，从而快速有效地调整投资组合。 这种灵活性对于想要实施特定投资策略或进行战术性资产配置改变的投资者来说尤其有价值。
此外，ETF 为投资者提供了在不同资产类别、行业或地区实现投资组合多元化的机会。 通过投资单一 ETF，投资者可以获得多种证券的投资，从而降低与个股或债券相关的风险。 这种多元化有助于分散风险并可能提高回报。
ETF 为投资者提供了一种具有成本效益、节税且灵活的方式来投资各种资产，从而彻底改变了投资格局。 无论您是寻求投资组合多元化的经验丰富的投资者，还是寻求市场切入点的初学者，ETF 都可以成为实现您投资目标的宝贵工具。
比特币 ETF 的类型
比特币 ETF 有不同的形式。 最常见的两种类型是实物支持或现货 ETF 和基于期货的 ETF。
- 比特币现货ETF 持有比特币。 这意味着，对于 ETF 的每一股，都有相应数量的比特币由安全托管人持有。 持有实物支持的比特币 ETF 股票的投资者间接拥有部分基础比特币。 主要关注点之一是托管人持有的比特币的安全性，因此托管人采取强有力的安全措施来保护基础资产至关重要。
- 比特币期货 ETF 不持有比特币。 相反，它们是期货合约，其价值来自比特币的价格，允许投资者在不直接拥有数字货币的情况下获得比特币的投资。 由于ETF持有期货合约而不是实物比特币，投资者可以轻松地在传统交易所买卖股票。 这为想要利用短期价格波动的投资者提供了流动性和灵活性。 然而，值得注意的是，基于期货的 ETF 可能无法提供与实物支持的 ETF 相同水平的比特币直接敞口。 期货合约的价值可能无法完美追踪比特币的价格，并且由于市场情绪和交易量等因素可能会出现差异。 此外，期货合约的使用会带来交易对手风险，因为投资者面临期货交易所的财务稳定性风险。
- 比特币矿业ETF 允许投资者接触比特币矿业公司的利润，而无需单独购买每家公司的股票。 挖矿是将新比特币释放到流通中并将比特币交易记录以加密方式散列到区块中的过程。 ETF 的价值将根据其跟踪的公司的总体业绩而上涨或下跌。 此类 ETF 背后的主要理念是让投资者从比特币挖矿业的增长中受益，同时也 加快行业投资并验证行业迄今为止的努力。
- 做空比特币 ETF 试图从比特币价值下跌中获利。 做空是一种金融策略，投资者借入证券或资产（例如比特币），然后出售，期望价格下跌。 然后，投资者计划以较低的价格买回证券并将其返还给贷方，将差额保留为利润。 比特币空头 ETF 使用各种金融工具（如衍生品和期货合约）来产生做空比特币的效果，如果维币价格下跌，为投资者提供利润。
- 多头比特币 ETF 与空头比特币 ETF 相反。 这些 ETF 试图从比特币价值的上涨中获利。 做多是一种金融策略，投资者持有资产或期货合约，持有人有义务以预定和商定的价格买入或卖出标的资产。 比特币多头 ETF 使用各种金融工具（如衍生品和期货合约）来产生做多比特币的效果，如果比特币价格上涨，为投资者提供利润。 本质上，所有现货比特币 ETF 都可以被视为多头比特币 ETF，尽管特定的多头比特币 ETF 也可能进行衍生品或期货合约交易。
为什么需要 ETF？
虽然投资比特币的方式有多种，例如直接在加密货币交易所购买数字货币或投资比特币相关公司，但比特币 ETF 的推出提供了几个与众不同的功能。
首先，它为投资者提供了一种受监管且可访问的方式来获得比特币。 这对于那些不熟悉或不熟悉复杂的加密货币交易的投资者来说尤其有吸引力。 ETF 受到监管监督，为投资者提供一定程度的保护和透明度。
其次，比特币ETF允许投资者无需直接持有数字货币即可获得比特币敞口。 这消除了与存储和保护比特币相关的复杂性和安全风险。 此外，ETF 为投资者提供了轻松买卖股票的能力，增强了流动性并降低了交易成本。
第三，许多投资者不被允许直接持有比特币，他们只能通过受监管的金融产品（例如 ETF）来持有比特币。
比特币 ETF 如何运作？
当投资者购买比特币 ETF 股票时，他们实质上是购买该基金的一部分，该基金以比特币作为基础资产。 该基金负责管理比特币持有量并跟踪其表现。 ETF 份额的价格由市场需求和基础比特币持有量的资产净值 (NAV) 决定。
基金提供商保护比特币免遭盗窃或黑客攻击。 基金提供商还根据 ETF 份额的需求以及创建和赎回流程处理比特币的买卖。
投资者可以在证券交易所买卖比特币 ETF 的股票，就像任何其他公开交易的证券一样。 这为他们提供了在交易日内随时进出头寸的灵活性。
美国比特币 ETF 的历史
许多类型的比特币 ETF 已经酝酿多年。 美国证券交易委员会尚未批准任何现货比特币 ETF 申请，但已批准期货比特币 ETF。 一些无法获得现货比特币 ETF 批准的公司转而创建了封闭式比特币信托。 自2023年6月以来，贝莱德和其他基金已经提交了大量现货ETF，预计比特币现货ETF将很快获得批准。
国际ETF的历史
虽然美国投资者无法选择交易现货比特币 ETF 项目，并且直到最近才能够通过期货比特币 ETF 获得比特币敞口，但其他国家的投资者有一些金融产品可以为他们提供这种选择。
- 全球首只比特币 ETF 在百慕大证券交易所上市：于 2020 年 9 月推出。
- 加拿大批准了首个比特币 ETF，目的比特币 ETF (BTCC)：于 2021 年 2 月推出。
- 此后不久，Evolve 比特币 ETF (EBIT) 和 CI Galaxy 比特币 ETF (BTCX) 在加拿大获得批准：于 2021 年 2 月推出。
- 雅可比资产管理公司 (Jacobi Asset Management) 提议推出欧洲首只 ETF：准备推出，目前尚未确定正式日期。
优点缺点
与任何投资产品一样，比特币 ETF 有其自身的优点和缺点。 各种类型的 ETF 都有各自的优点和缺点，因此在本文中我们将只介绍基础知识。
优点：
- 允许无法或不会购买资产本身的公司和个人访问和接触比特币。
- 消除了直接持有比特币的复杂性和安全风险。
- 增强流动性并降低交易成本。
- 受监管且透明的投资工具对许多投资者有吸引力。
缺点：
- 监管机构对市场操纵和投资者保护表示担忧。
- 基于期货的 ETF 可以实现市场操纵。
- 投资者依赖基金提供商的管理和安全措施。 这引入了交易对手风险， 比特币的设计目的是在自我保管时防止。
你应该购买比特币 ETF 吗？
在考虑是否投资比特币ETF时，评估您的投资目标、风险承受能力和对市场的了解至关重要。 与任何投资一样，建议您在做出任何投资决定之前进行彻底的研究并寻求专业的财务建议。
投资比特币 ETF 可以提供一种方式，让您无需直接持有数字货币，即可了解比特币价格走势的潜在上涨空间。 然而，值得注意的是，比特币的价值波动性很大，投资比特币ETF涉及风险，应仔细考虑。
如何选择适合您的比特币 ETF
选择比特币 ETF 时，需要考虑以下几个因素：
- 监管批准：检查 ETF 是否已获得监管批准并在信誉良好的交易所上市。
- 资产支持：了解 ETF 是否由实物比特币或比特币期货合约支持。
- 费用比率：评估与 ETF 相关的管理费和开支。
- 流动性：评估ETF份额的交易量和流动性。
- 基金提供商：考虑基金提供商的声誉和业绩记录。
通过仔细考虑这些因素，您可以选择符合您的投资目标和风险承受能力的比特币ETF。
检查比特币 ETF 的税务影响
投资比特币 ETF 可能会产生税务影响。 了解您所在司法管辖区的税务法规并咨询税务顾问以确保合规至关重要。
根据适用的税务规则，出售或赎回比特币 ETF 股票可能会导致资本收益或损失。 此外，比特币 ETF 赚取的任何收入的分配都可能需要纳税。
保留准确的交易记录并咨询税务专业人士以了解投资比特币 ETF 的潜在税务影响非常重要。
总体而言，比特币 ETF 为投资者提供了一种受监管且便捷的方式来投资比特币。 然而，彻底评估与投资这一新兴资产类别相关的风险和回报至关重要。 通过了解比特币 ETF 的机制并进行适当的尽职调查，投资者可以做出明智的决定，以应对不断发展的加密货币世界。
