电话网络安装铅护套电缆的报道引发电信股抛售,这可能会继续给电信股带来压力。 美国电话电报公司 (时间) 和 威瑞森通讯公司 (维兹),华尔街分析师表示。 T 库存、VZ 库存以及 流明科技 (卢明) 和 边境 (福州伯尔尼大学)上周市值已经损失了 180 亿美元。
大多数铅护套电缆在 20 世纪 60 年代之前安装在电话网络中。 分析师表示,让地区变得更安全可能需要花费数百亿美元。
SVB MoffettNathanson 分析师克雷格·莫菲特 (Craig Moffett) 在周一给客户的一份报告中表示:“我们可能会在一段时间内看到一般电信买家的罢工。” 莫菲特表示,即使 T 股和 VZ 股提供有吸引力的股息,电信股可能会在一段时间内陷入困境。
“投资者可能会先开枪,然后再提出问题,”他补充道。 “毕竟,这些股票都不是具有超强增长故事的股票。”
上 今日股市,T股下跌6.1%至13.62。 VZ 股价下跌 5.7%,至 32 附近。LUMN 股价下跌 5.1%,至 1.75。 FYBR 股价下跌 15.7%,至 12 点附近。
上星期, 《华尔街日报》报道 电信公司在电线杆上、土壤中和水下安装了具有潜在危险的铅包电缆。 《华尔街日报》称,他们可能需要采取措施确保地区环境安全。
铅套问题可能持续数十年
高盛分析师布雷特表示:“我们认为,这个问题带来的主要潜在基本风险是,主要有线电信公司可能需要更长时间、成本更高,才能退役基于可能有铅护套的铜缆的传统网络。”费尔德曼在给客户的说明中说道。
他补充道:“我们认为投资者目前无法根据光纤升级项目的已知成本合理估计运营商是否会产生额外的遗留网络退役成本以及在多大程度上会产生额外的遗留网络退役成本。”
摩根大通 AT&T降级 出于担忧,周五将评级下调为中性。 与此同时,由于铅套问题,花旗集团周一还将 AT&T 的评级从买入下调至中性。
TD Cowen 的分析师格雷戈里·威廉姆斯 (Gregory Williams) 在给客户的报告中表示:“在可预见的未来,我们看到了相当大的悬念。”
威廉姆斯接着表示,如果亲商的共和党人在 2024 年大选中当选,电信股的表现将会更好。
“后果的范围可能从接近零的责任到数十亿美元的损失,”他说。 “我们非常期待一个漫长的、旷日持久的过程,(带有)自我审计。此外,潜在的集体诉讼和(总检察长)诉讼可能会引发大量的政治争论。从乐观的角度来看,污染程度可能被夸大了。” ……或者说,电缆的数量被限制在极少数。”
与此同时,Raymond James 分析师 Frank Louthan 表示,电信股的不确定性将持续存在。
他在一份报告中表示:“我们无法开始知道这个问题需要多长时间才能得到解决,但可以用几十年来衡量,并以铅铜规则等其他(环境保护局)行动作为潜在的指导。”
电信股不是成长故事
劳坦接着说:“鉴于这符合现有的环境法规,并且污染增加的风险很低,因此成本将分摊到十多年,从而最大限度地降低运营商的风险是合理的。”
VZ 股票在 2023 年已下跌 13%。此外,T 股票已暴跌 21%。 MoffettNathanson 的莫菲特表示,这两个巨头可能会面临最大的美元风险,但可能会更好地吸收冲击。
“考虑到 AT&T 和 Verizon 有线业务的规模,以美元计算,它们的潜在风险可能最大。但有线业务在其业务中所占的比例也比 Lumen 和 Frontier 的要小,”莫菲特说。 “Frontier 主要是现有电话公司资产的汇总,因此可能拥有最大的风险敞口。过去一周的股票反应总体上与这些观察结果一致。”
这位电信股票分析师表示:“人们很难想象现在会说服增量投资者介入的论点。” “从总体上看,AT&T 和 Verizon 已经面临着与资本结构、现金流生成、单位和收入增长相关的挑战。再加上一个原因,我们不能对他们的故事感到兴奋。”
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