（彭博社）——中国银行股的投资者正在痛苦地提醒自己，在政府提振陷入困境的房地产行业和重振经济增长的努力中，谁可能首当其冲。
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截至周一收盘，彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 的中国银行股指数已从今年 5 月份的高点下跌了 14%，市值蒸发了 770 亿美元，使该行业的股价处于历史最低估值的风口浪尖。
由于中国住房危机仍在继续，当局要求银行业扩大对开发商的债务减免，银行已经面临中国货币宽松和需求不温不火的压力，因此面临新的审查。 一些华尔街分析师也变得谨慎起来，高盛集团对该行业持悲观态度，此举上周引起了中国一家国营报纸罕见的反驳。
彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 对中国银行股的市盈率为 0.27 倍，距离 10 月底的历史低点仅一步之遥。 相比之下，全球同行指数为 0.9 倍。 中国指数在交易时段早些时候小幅上涨后，周二几乎没有变化。
花旗集团分析师格里芬·陈(Griffin Chan)和朱迪·张(JudyZhang)在一份报告中写道，延长对开发商的救助措施“可能会更多地提振投资者的情绪，但不会从根本上缓解投资者对商业银行对陷入困境的开发商的信贷风险的担忧”。 他们补充说，抵押贷款风险较高的银行可能更容易受到影响。
监管机构周一晚间表示，他们已要求银行通过鼓励谈判延长未偿贷款来放宽对房地产公司的条款，此举旨在确保仍在建设中的房屋交付。 一些未偿还贷款——包括 2024 年底到期的信托贷款——将获得一年还款延期。
据中金公司分析师估计，截至去年底，中国银行的房地产风险敞口约为20万亿元人民币（2.8万亿美元），其中包括贷款和债券，约占其总资产的5%。包括林英奇。 与此同时，他们补充说，当时房地产债务的不良贷款率约为4%。
随着经济复苏步履蹒跚，该行业也明显成为中国地方政府融资平台9万亿美元债务的风险承受端。 彭博新闻社报道称，顶级国有贷款机构正在向地方政府融资平台提供超长期贷款和临时利息减免，以防止信贷紧缩，之后，人们对其资产负债表健康状况的担忧加剧。
高盛估计，其覆盖的银行资产负债表上有34万亿元的地方政府债务。 据券商称，这些贷方的总资产占银行系统总资产的 61%。
国家金监会数据显示，3月份中国商业银行净息差跌至历史新低1.74%，低于分析师和行业从业者认为维持合理盈利能力所需的1.8%门槛。
由于当局敦促贷款机构向小企业和购房者提供廉价贷款以帮助支撑经济，因此贷款机构的利润受到挤压。 然而，随着房地产泡沫破灭和企业缩减投资，企业和家庭的贷款需求有所减弱。
总部位于北京的香颂投资银行董事沉萌表示，“由于开发商很难改善流动性，银行仍然不得不承受大部分贷款变成不良贷款的可能性。”政策只能帮助银行推迟风险暴露。”
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