为什么它很重要
欧洲经济虽然比许多预测者的预测更具弹性,但在过去 12 个月中仍然显着疲软,通货膨胀调整后的工资和消费者信心下降。 预计增长将会加快,但利率的进一步上升可能会对经济产生抑制作用。
吉塔·戈皮纳特, 国际货币基金组织第一副总裁本周表示,一个“令人不安的事实”是,各国央行必须继续努力降低通胀率,“即使这意味着面临增长疲软的风险”。
欧洲央行也发出了同样的信息,它已经暗示了 7 月和 9 月加息的可能性。 在中央银行 第十届年会 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德本周在葡萄牙辛特拉表示:“欧元区的通胀过高,并且将持续太长时间。”
快速加息招致了意大利总理乔治亚·梅洛尼(Giorgia Meloni)等政治领导人的批评,他蔑视“欧洲央行简单化的加息方案” 在一次演讲中 周三向议会提出。
伦敦商学院教授、欧洲央行前研究总监卢克雷齐亚·赖克林 (Lucrezia Reichlin) 表示,9 月份加息“将是一个错误”。
“人们有一种误解,认为核心通胀是由需求驱动的,”她表示,但6月份的小幅增长是由于之前加息的影响与能源价格大幅下跌之间存在时间滞后的结果。
牛津经济研究院经济学家里卡多·马切利·法比亚尼表示,核心通胀率小幅上升“并不意味着通货紧缩过程已经停止”。 他指出,法国和意大利的服务业通胀有所下降,“越来越多的迹象表明通货紧缩压力正在扩大”。
背景
去年冠状病毒大流行缓解以及俄罗斯入侵乌克兰后,欧元区的通货膨胀率在去年 10 月份达到峰值 10.6%,能源和食品价格飙升。
自那时以来,整个欧元区的物价上涨一直在放缓。 法国 6 月份的年通胀率从 5 月份的 6% 降至 5.3%。 意大利利率跌至 14 个月低点 6.7%,低于上个月的 8%。 西班牙利率跌至 1.6%是自 2021 年 3 月以来最慢的。政府对燃气费的补贴有助于保持较低的费率。
德国是欧洲最大的经济体,其年通胀率从 5 月份的 6.3% 上升至 6.8%。 但分析人士表示,这一增长几乎完全是由于政府于去年六月实施的铁路补贴票价减少所致。 德国通胀率预计将在 9 月份恢复下降。
斯洛伐克的失业率为11.3%,是欧元区最高的。
尽管预期欧洲通胀将继续下降,但利率仍远高于央行2%的目标。 为了实现这一目标,政策制定者提高了利率,6 月份存款利率升至 3.5%,创 22 年来新高。
去年开始加息之前,欧洲央行的关键政策利率为负0.5%。
为何通胀如此持续?
拉加德本周表示,“这种持续存在的原因是通货膨胀正在分阶段影响经济,因为不同的经济主体试图将成本转嫁给彼此。”
尽管经济学家经常关注工资价格螺旋式上升加剧通胀的风险,但最近有越来越多的证据表明, 追求公司利润 尽管自去年高峰以来能源价格大幅下跌,但能源价格一直在上涨。
“过去两年,企业利润增长几乎占欧洲通胀增幅的一半,因为企业提高价格的幅度超过了进口能源成本的飙升。” 国际货币基金组织本周表示。
国际货币基金组织指出,“到目前为止,欧洲企业比工人更能免受成本上涨的影响”。 经通货膨胀调整后,利润高于大流行前的水平,而工人的薪酬比今年第一季度的趋势低 2%。