以太坊上海升级将于今天晚些时候上线。 根据 Glassnode 的说法,以下是它可能对市场产生的影响。
以太坊上海升级将如何影响市场?
去年 9 月,以太坊成功过渡到股权证明 (PoS) 共识机制,这意味着利益相关者取代矿工成为网络上的验证者。 要成为质押者,用户必须将 32 ETH 锁定到存款合约中。
虽然主网去年才过渡,但该质押合约自 2020 年 11 月以来一直存在,早些时候作为 PoS 测试网络的一部分运行。 然而,任何将代币锁定在该合约中的人到目前为止都无法提取代币,因为只允许存款。
这最终将随着“Shanghai upgrade”,这是一个 ETH 硬分叉,让投资者能够从以太坊质押合约中提取他们的代币。
现在,市场自然会担心这些代币的突然解锁可能会如何影响 ETH 经济。 在其最新的每周报告中,链上分析公司 玻璃节点 已经分解了今天晚些时候 ETH 上海升级上线后可能出现的情况。
上海将允许投资者两种类型的提款:部分提款和全部提款。 前一种是自动提取验证者积累的质押奖励,而后一种是完全退出质押者锁定的金额。
虽然用户目前还不能提币,但他们仍然可以提前签署自愿退出信息。 硬分叉上线后,网络将扫描所有验证者以查看谁签署了这些退出消息。
已签署的将全部撤回,而未签署的将部分撤回。 然而,这里提到的扫描过程并不是即时过程。 按照目前的验证者数量,网络最多需要 4.5 天才能完成该过程。 目前,有许多验证者还没有更新他们的取款凭证。
Glassnode 指出:“目前,大约 30 万验证者需要更新他们的取款凭证,这只有在 Shanghai/Capella 更新后才有可能。” 基于此,分析公司认为自动扫描过程最多需要两天时间。
目前,锁定的合约持有约 113.7 万 ETH(21 亿美元)的质押奖励。 理想情况下,这些奖励将在升级上线后立即自动撤回,但正如已经提到的,并非所有投资者都更新了他们的撤回凭证。
事实证明,拥有正确凭据的以太坊验证者仅拥有累积奖励的 25%,这意味着在硬分叉后的两天内应该只自动提取大约 276,000 ETH。
如果所有验证者在升级上线后立即更新其凭据,则将在 4.5 天内提取 113.7 万个。 以下是这可能会出现的不同场景:
ETH staking rewards unlock scenarios | Source: Glassnode
Glassnode 认为,上图中的中间场景可能最接近以太坊上海升级上线时的实际情况。
至于有关完全提款的情况,该公司指出,每天只有 1,800 名验证者可以参与这些退出。 这意味着在硬分叉之后,最多只有 57,600 ETH(1.094 亿美元)将被解除质押。
不过,根据到目前为止已经签署自愿退出消息的验证者数量,实际未抵押的数量将减少到大约 45,000 ETH(8,400 万美元)。
现在,这是 Glassnode 进行的模拟,同时考虑了部分和全部提款,关于上海升级后第一周的抛售压力可能如何:
The various estimates regarding the staking withdrawals | Source: Glassnode
在考虑了各种市场因素(例如并非所有提款最终都会被出售这一事实)后,Glassnode 的最佳估计是此次活动将售出约 170,000 ETH(3.23 亿美元)。 这个数额实际上根本没有那么大。
即使是最极端的 154 万个 ETH 被卖出的情况也只是在平均每周的水平上 外汇流入,这意味着如果出现这种情况,流入量将增加一倍。 就在不久前,观察到类似的资金流入,价格做出了大约 8.7% 的修正。
虽然这可能是一个显着的下降,但仍远未达到与 FTX崩溃 回顾去年 11 月,价格下跌了约 30.2%。
“鉴于上海的升级得到广泛预期和理解,根据这一分析,解锁事件的规模与 ETH 市场的日常交易规模相似,因此不太可能像许多人猜测的那样可怕, ” Glassnode 总结道。
以太坊价格
在撰写本文时,以太坊的交易价格约为 1,800 美元,上周上涨 5%。
ETH moves sideways | Source: ETHUSD on TradingView
特色图片来自 Unsplash.com 上的 DrawKit Illustrations,图表来自 TradingView.com、Glassnode.com