硅谷银行 (SVB) 因出售部分受通胀影响的债券投资组合而暴露出财务漏洞后遭遇银行挤兑，倒闭导致加密货币领域主要稳定币脱钩事件，留下许多想知道这是一个简单的压力测试还是系统弱点的迹象。
按市值计算的第二大稳定币，Center Consortium 的 USD Coin（美国中央银行)，在其超过 400 亿美元的储备中有 33 亿美元被 SVB 持有并因此可能损失后，其价值暴跌至 0.87 美元。 Coinbase 似乎加剧了危机，因为它是该联盟的成员，它宣布将在周末停止 USDC 到美元的兑换。
随着 USDC 失去挂钩，将其用作储备资产的去中心化稳定币也失去了联系。 其中最著名的是 MakerDAO 的 Dai（戴)，一种由加密货币支持的稳定币，其一半以上的储备都在 USDC 中。
稳定币在 美国政府介入 并确保 SVB 和 Signature Bank 的存款人完好无损，此举旨在阻止其他实体遭受无法弥补的损失。 据美国总统拜登称，纳税人并未感受到救助带来的烧伤，传统金融体系在干预后是安全的。
更新 USDC 上的线程
我们很高兴看到美国政府和金融监管机构采取关键措施来减轻部分银行体系带来的风险。
来自 SVB 的 100% 存款是安全的，将于明天开门营业。
——杰里米·阿莱尔 (@jerallaire) 2023 年 3 月 12 日
然而，危机并没有就此结束。 尽管美国政府的介入帮助稳定币恢复了挂钩汇率，但许多人很快指出，纳税人最终将遭受储户的救助。
银行业危机对数字资产的影响
此后，金融机构联合起来保护其他银行，投资者和储户对包括德意志银行在内的许多其他机构的稳定性提出质疑。
瑞士信贷在对不同基金的投资失败后倒闭，关于其即将倒闭的未经证实的谣言导致客户在一个季度内撤出超过 1100 亿瑞士法郎的资金，同时损失超过 70 亿瑞士法郎。
崩溃见证了瑞士政府 促成一项“紧急救援”交易 瑞士信贷被竞争对手瑞银以极低的折扣收购。 区块链基础设施公司 Fireblocks 的首席法律和合规官 Jason Allegrante 在接受 Cointelegraph 采访时表示，银行业危机的部分原因是利率上升使持有大量低利率债券的银行面临风险。
Per Allegrante 表示，流动性覆盖率的作用并未被公开讨论，监管要求迫使银行持有一定数量的“优质流动资产”以防止这些流动性紧缩。
他说，“我们完全有可能处于全国范围内挤兑地区性银行的早期阶段。” 他说，如果发生这种情况，不仅会出现广泛的地区性银行倒闭，而且“可能会进一步整合和存款集中在少数具有系统重要性的大型银行中。”
他补充说，这样的危机会给地区性银行带来压力，迫使它们出售资产以满足流动性需求，并最终可能导致更多银行倒闭。 Allegrante 补充说，这将“对美国和国外的数字资产行业产生深远影响”。
加密货币交易所 CEX.io 的发言人兼通信主管 Becky Sarwate 告诉 Cointelegraph，这场危机可能对数字资产有利，她说：
“有一点很清楚：类似于比特币如何从 2008 年金融危机的残骸中蓬勃发展，SVB 和 Signature Bank 等机构的失败是跨多个投资垂直领域多元化的有力证据。”
Sarwate 补充说，当“从对加密货币好奇的参与者的角度来看，传统途径被证明同样不稳定时，它会降低任何市场参与的固有风险。” 她补充说，虽然数字资产缺乏传统金融中的一些保护措施，但它们“提供了一套替代的好处，在我们目前的环境下，这些好处可能会吸引紧张的投资者。”
投资者 持有稳定币 然而，通过它们赚取收益的投资者可能认为它们已经实现了多元化，并避开了正在发生的市场暴跌。 USDC 的发行人 Circle 表示 depeg 事件是系统经受住的“压力测试”。
降低稳定币的风险
如果联邦存款和保险公司 (FDIC) 将保险扩展到与加密相关的机构，则可以减轻对其托管的数字资产安全性的担忧。 同样的保险帮助 USDC 和其他稳定币在 SVB 崩溃后恢复了锚定汇率，从而成为一个强大的 FDIC 保险促进加密货币采用的案例.
虽然该保险通常最高不超过 250,000 美元，但 FDIC 选择让每位存款人都受益，从根本上保护 Circle 在银行持有的 33 亿美元准备金。 稳定币发行人的一位发言人在接受 Cointelegraph 采访时表示，这些事件凸显了“银行业和数字金融是如何相互依赖的，而不是冲突的。”
该发言人补充说，正如 2008 年全球金融危机导致了全面的银行业改革一样，“美国对联邦支付稳定币立法和对这些创新的联邦监督采取行动可能已经过去了”。 发言人补充说：
“这里的重点是支撑市场和信心、保护消费者并确保结果从长远来看证明传统金融公司和 Circle 可以经受住压力测试的重要性。”
在 Circle 看来，一个稳定的美国银行系统确保存款安全且可获得是金融体系必不可少的，而美国政府让储户整体行动表明了他们“对这一事实的认可”。 该公司补充说，银行系统的安全性和稳健性对美元支持的稳定币至关重要。
Circle 透露，它已经将 USDC 储备的现金部分转移到纽约梅隆银行，这是世界上最大的托管银行，拥有超过 44万亿美元 在托管资产中，“交易银行合作伙伴持有的用于支持 USDC 铸币和赎回的有限资金”除外。
该公司补充说，它“长期以来一直主张监管，以便我们能够成为一个完全储备的、受联邦监管的机构。” 发言人说，此举将使其“互联网货币和支付系统的基础层免受部分准备金银行风险”，并补充说：
“在全世界都在讨论货币的未来之际，联邦立法和监管途径允许美国代表并在谈判桌上占有一席之地。 现在是采取行动的时候了。”
Yield App 首席投资官 Lucas Kiely 在评论 depeg 时指出，发生的事情“很大程度上归因于对流动性的担忧”，因为大多数稳定币“本质上是一张由持有人没有留置权的证券支持的欠条票据在。”
Per Kiely 表示，稳定币“已作为资产支持工具出售，与任何其他资产一样具有投资风险。” 加密税收计算器 Koinly 的税务主管丹尼·塔尔瓦尔 (Danny Talwar) 表示，USDC 和 Dai 可能“在迷你银行挤兑后的中短期内暂时缺乏信心。”
然而，CEX.io 的 Sarwate 表示，对这些稳定币的信心“没有改变”，因为 Dai 和 USDC 都“退回到他们对美元的反映，并恢复了他们在脱钩事件之前享有的所有先前用途。”
对于管理 Dai 的去中心化自治组织 (DAO) MakerDAO 的成员来说，信心似乎没有受到影响。 最近的投票已经看到 DAO 的成员 选择保留 USDC 作为稳定币的主要抵押品，通过 Gemini Dollar (GUSD) 和 Paxos Dollar (USDP) 敞口进行多元化。
鉴于 USDC 将其储备的现金部分转移给了更强大的托管人，脱钩事件可能只是在短暂的恐慌之后加强了这两种稳定币。
公平竞争
根据 Koinly 的 Talwar 的说法，随着加密货币初创公司和交易所寻找替代银行服务提供商，这种地位的加强也可能出现，尽管如果他们找不到，“加密业务的去银行化可能会严重损害该行业和基于区块链的技术的创新”备择方案。
Talwar 说，从中期来看，对加密货币友好的银行倒闭“将与过去一年更多加密原生银行的倒闭结合在一起，导致区块链创新在美国蓬勃发展的环境充满挑战。”
Yield app 的 Kiely 表示，美国政府最近的救助与全球金融危机中的救助不同，尽管它提出了“是否需要调整监管指南以应对利率风险的问题”。
他说，美联储的救助计划可能会消除银行管理业务风险的动力，并发出这样的信息：“如果客户资金管理不善，他们可以依靠政府的支持，而这一切都不会给纳税人带来所谓的成本。”
至于稳定币，Talwar 表示他认为需要更多稳定币选项，尽管 推出欧元支持的稳定币 在这方面提供了帮助。 CEX.io 的 Sarwate 指出，美国银行业和稳定币危机有助于“在传统金融和加密货币之间创造公平的竞争环境。”
她说，虽然加密货币仍然是一个新兴行业，但“有远见的人有可能以身作则，开辟出投机性投资的替代方案。 从长远来看，这可能有助于产生一个更加平衡的系统。”
在典型的加密精神中，该领域的参与者已经在寻找减轻与传统金融系统相关风险的方法。 尽管美国监管机构警告不要使用加密货币，但该行业正在采取行动加强其在金融界的地位。
