前六个月应该对 Ether 的(以太币)价格,尤其是在该项目于 2022 年 9 月进行有史以来最重大的升级之后。然而,现实恰恰相反:在 2022 年 9 月 15 日至 2023 年 3 月 15 日之间,以太币的表现不及比特币(比特币) 10%。
自 2022 年 10 月以来,ETH/BTC 的价格比率一直保持在 0.068,该支撑在 3 月 15 日被打破。根据 ETH 期货和期权数据,无论表现不佳的原因是什么,交易员目前对杠杆押注信心不足。
但首先,应该考虑一下为什么 Ether 的价格预计会在前六个月上涨。 2022 年 9 月 15 日,Merge,一个硬分叉, 将网络切换为权益证明共识机制, 发生。 它使硬币发行率低得多,甚至是负数。 但更重要的是,这一变化为并行处理铺平了道路,并行处理旨在为以太坊网络带来可扩展性和降低交易成本。
Shapella 硬分叉,预计 4月上线主网,是以太坊网络升级的下一步。 这一变化将允许之前存入 32 ETH 的验证者进入质押机制以部分或全部退出。 虽然这种发展总体上是积极的,因为它为验证者提供了更大的灵活性,但潜在的 176 万个 ETH 解锁是一个负面结果。
但是,可以退出的验证者数量是有上限的; 因此,每日最大 unstake 为 70,000 ETH。 此外,在退出验证过程后,人们可以在 Lido、Rocket Pool 或去中心化金融 (DeFi) 应用程序之间选择收益机制。 这些硬币不一定会在市场上出售。
让我们看看 醚衍生物 数据了解近期跌破 0.068 ETH/BTC 比率是否影响了投资者的情绪。
ETH 期货从恐慌状态中复苏
在健康的市场中,年化三个月期货溢价应在 5% 至 10% 之间交易,以弥补相关成本和风险。 然而,当合约以相对于传统现货市场的折价(现货溢价)交易时,表明交易者信心不足,被视为看跌指标。
3 月 11 日,以太坊期货溢价从两天前的 3.5% 降至零以下,因此衍生品交易员对持有杠杆多头(多头)头寸感到不安。 更重要的是,目前 2.5% 的溢价仍然适中,并且远离 5% 的中性至看涨门槛。
尽管如此,对杠杆多头(多头)的需求下降并不一定意味着对负面价格走势的预期。 因此,交易者应检查 以太的期权市场 了解鲸鱼和做市商如何为未来价格变动的可能性定价。
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ETH期权证实缺乏风险偏好
25% 的 delta 偏斜是做市商和套利柜台为上行或下行保护收取过高费用时的明显信号。 在熊市中,期权投资者给出了更高的价格暴跌几率,导致偏斜指标升至 8% 以上。 另一方面,看涨市场往往会将偏度指标推至 -8% 以下,这意味着看跌看跌期权的需求较少。
3 月 3 日,delta 偏差超过了看跌的 8% 门槛,表明专业交易员面临压力。 恐惧情绪在 3 月 10 日达到顶峰,当时以太币价格暴跌至 1,370 美元,为 56 天以来的最低水平,尽管 ETH 价格在 3 月 12 日反弹至 1,480 美元以上。
令人惊讶的是,3 月 12 日,25% 的 delta 偏差指标继续上升,达到自 2022 年 11 月以来的最高怀疑水平。这发生在以太币价格在 48 小时内上涨 20% 的几个小时前。 这解释了为什么做空期货合约的 ETH 交易员面临 5.07 亿美元的损失 清算.
3% 的 delta 偏斜指标目前表明对 ETH 看涨期权和看跌期权的需求平衡。 结合 ETH 期货溢价的中性立场,衍生品市场表明专业交易员不愿下注看涨或看跌。 不幸的是,ETH 衍生品指标不利于交易者期望以太币在短期内恢复对比特币的 0.068 水平。
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