比特币（BTC）合并范围内的交易范围在104,000美元至116,000美元之间，链上数据揭示了关键水平，可以决定下一个方向性的移动。
根据 9月4日报告 经过 玻璃节点在8月中旬，比特币在历史上的高度下降后进入了波动的下降趋势，在反弹到当前水平之前下跌至108,000美元。
UTXO意识到的价格发行表明，投资者累积了回调，通过一致的畅销行为填补了108,000-116,000美元的“气隙”。
当前的交易范围对应于0.85和0.95分数成本基础水平，范围从104,100美元到114,300美元不等。从历史上看，该区域在欣快峰值之后充当整合走廊，通常会产生波动的侧向市场。
在本周期之前看到的耗尽衰竭阶段将重播低于$ 104,100的$ 104,100，而回收率超过$ 114,300则表示要重新控制需求。
短期持有人趋势
短期持有人在该范围内面临着越来越多的压力，其利润百分比从下降期间的90％降至42％，至108,000美元。
急剧的逆转通常会触发恐惧驱动的销售，而卖方疲惫不堪的销售能够带来篮板。
目前，超过60％的短期持有人恢复了盈利，与最近的极端相比，代表中立的位置。
只有超过$ 114,000- $ 116,000的持续恢复，在短期持有人供应量的75％以上可以实现盈利能力，可以恢复吸引新需求所需的信心。
期货市场融资率为每小时366,000美元，中立定位在既定的300,000美元基线和过热水平之间，超过了2024年3月和12月的100万美元。
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低于阈值的进一步压缩将证实衍生品市场的需求恶化更大。
Tradfi需求收缩
现场交换贸易基金（ETF）的流量显示，机构需求削弱了 传统金融（TradFI）渠道。
自4月以来，比特币ETF流入每天平均每天3,000多个BTC，但直到7月才冷却到目前的14天平均值仅为540 BTC。收缩反映以太坊中的类似模式（eth）ETF，其中流入从56,000-85,000 ETH下降到16,600 ETH。
比特币ETF的流量大大超过 CME 期货定位变化，表明Tradfi投资者主要通过现场曝光而不是衍生品策略表达了方向需求。
这与以太坊市场不同，在该市场中，CME开放兴趣变化占累积ETF流入的50％以上，这表明更多使用现金和携带套利策略。
界限交易是在比特币在当前周期的第三个多个月欣喜阶段之后的，其特征是价格势头势头，将大多数供应推向利润。
这样的时期需要持续的资本流入才能抵消持续的盈利，从历史上看，这种动态在长远来看是不可持续的。
基于先前的周期模式，打破$ 104,000的风险触发后耗尽的风险，潜在的缺点，降低了93,000至95,000美元的水平。
