以太坊最近流泪了，经过几个月的表现缓慢。集会使行业从“何时激增？”中翻转过来。要“这个集会可以持续多久？” Bitwise Cio Matt Hougan正在权衡未来。
概括
- 在过去一个月中，ETH的增长超过50％，这是由于交易所买卖产品和公司国库的需求大量需求所推动。
- 像Sharplink和Bitmine这样的公司巨头正在领导一波以太坊积累。
- 分析师预计，明年将进行数十亿美元的新鲜收购。
在7月22日的X线程中，Hougan崩溃了为什么以太坊（以太坊的eth）价格上涨，以及为什么他认为这种势头可以持续数月。 CIO的论点集中在一个简单但强大的驱动因素，对交易所买卖产品（ETP）和公司财政部的压倒性需求。
The Ethereum Demand Shock
A thread on why ETH's price is rising and why it will continue to rise in the months ahead.
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— Matt Hougan (@Matt_Hougan) July 22, 2025
从流入的流入到“需求冲击”
霍根（Hougan）将以太坊在今年早些时候的薄弱表现追踪到了机构的兴趣。长期以来，以太坊交换的产品努力获得任何真正的动力，仅绘制了数十亿美元，仅获得660,000 ETH。
在同一时期，该网络发行了约543,000 ETH。随着供需几乎平衡，资产的价格几乎没有理由攀升。
但是这种趋势已经改变。现场以太坊ETP的收购活动激增，在5月中旬左右，在几周内收入超过50亿美元。大约在同一时间，一类新的买家进入了图片。
Sharplink，Bitmine Fuel Corporate Eth Grab
近几个月来，一波企业ETH买家一直在震撼现场。其中，igaming巨型Sharplink和采矿公司 比特米 脱颖而出，锁定了建立最大的ETH专注国库的竞赛。
他们积极的购买狂潮已经将这两家公司都推到了以太坊基金会的持股范围之外，Sharplink坐落在360,807 ETH上，Bitmine和Bitmine紧随其后，大约300,000 ETH，如前所述 报告 由Crypto.news。
Bitwise估计，自5月以来，ETP和公司国库已经吸收了283万ETH，价值超过100亿美元。这是该期间网络发布的新供应净供应量的32倍，根据CIO的说法，这种需求的不平衡是过去一个月ETH 50％集会的主要力量。但这甚至不是峰值。
Eth到月球？机构尚未完成
以太坊的市值几乎占比特币的19％，但与比特币产品相比，ETH ETP持有不到管理资产的12％。如果投资者寻求平等，这种体重不足的职位为大量流入留出空间。
Hougan补充说，以以太坊为重点的财政公司可能会加倍积累，因为他们的策略正在取得股票市场收益的回报，这表明投资者的认可并可能推动更多购买。
明年，ETP和公司国债预计将共同购买约530万ETH，约200亿美元。预计该网络在那时只能产生约80万个ETH，因此该需求可能会超过新的供应量将近七倍。
尽管以太坊的发行模型不同于比特币的上限供应，但Hougan强调，短期价格是由简单的供应和需求动态决定的。目前，需求远远超过了新的发行，如果趋势持续存在，ETH将获得更多收益。
