CBOE 已提交了与加密相关的交易所交易基金（ETF）的修正案，这些基金将允许授权参与者创建和兑换股份，这是批准此类资金的积极信号。
彭博ETF分析师 詹姆斯·塞夫特（James Seyffart） 分享7月22日 交换案的屏幕截图 显示修正的规则申请。这些修正案与发行人有关 方舟 21shares，，，， Vaneck，，，， 忠诚，，，， 智慧和envesco 星系。
Seyffart将一系列备案描述为“正面”信号，证券交易委员会（SEC）正在与发行人合作最终确定实物框架而不是抵制它。他将该过程描述为微调，而不是石墙。
实物兑换使投资者能够交换比特币（BTC）或以太坊（eth）用于基础资产，而不是现金，并在赎回后获得它们。
零售不明显
Seyffart还解决了一种反复出现的误解。向实物的转变不会让散户投资者直接将ETF股票直接换成比特币或以太坊。
只有授权的参与者，例如大型华尔街公司和做市商，才能负责处理这些转移。对于大多数投资者而言，屏幕上没有什么不同，因为现有的现有比特币ETF已经与其净资产价值紧密交易。
这样的好处是结构性的，因为加密ETP的处理方式与通常使用实物流量，提高税收效率并降低基金内部摩擦的商品和权益产品相同。
如果委员会签字，则授权参与者将能够直接移动加密货币，而不是每次创建或兑换篮子时采购或放松大型现金头寸。
这种变化可以降低利差和对冲成本，尤其是在动荡的市场中，并使发行人在投资组合管理方面具有更大的灵活性。
尽管零售业不会直接注意到这些变化，但平滑的主要市场水暖往往会增强次级市场效率。
长队
最新的CBOE批次 加入越来越多的备案 请求或考虑实物灵活性。
纳斯达克 已经要求 贝莱德的 iShares 比特币信任 被转换为实物创造和赎回，按照信托的2024年1月S-1语言表示，一旦监管机构批准，赞助商就可以进行切换。
联邦登记册在末期还可能描述了纳斯达克（Nasdaq）以太坊信托的全面机械师，详细介绍了APS将如何交付或接收以太币。
NYSE ARCA主持人 钻头 比特币和以太坊ETF，从一开始就提出了实物篮。
总的来说，这些文件构成了待定的文件，SEC必须清除任何资金，然后任何基金都可以摆脱启动时施加的仅现金模型。
