以下是代币主义者首席编辑Shane Neagle的来宾帖子和分析。
由于2017年肥沃但有些欺诈性的初始硬币产品（ICO）Frenzy，以太坊（ETH）仍然仅次于比特币，现在的市值减少了9倍。在过去的五年中，以太坊的平均年化收益均接近 60％，带比特币的脖子和脖子。
但是，在过去的一年中，以太坊的估值发生了明显的转变，尤其是针对Solana（Sol）等竞争对手的区块链。与比特币在一年期间返回33.73％的比特币相比，以太坊损失了近50％。以目前的价格，ETH恢复到2023年10月的价格水平。
立即引人注目的是，替代的验证证明索拉纳（Solana）有大量且频繁的流入，而以太坊往往会在没有这样的集会的情况下下降。以太坊代表分散的财务（DEFI），现在仅占52％的市场份额，这是自2022年5月以来最低的。
同时，自2022年5月以来，Solana将其市场份额翻了一番，从3％增加到近8％。考虑到与Solana相似的第1层区块链不乏，这是一个迹象表明
以太坊将继续幻灯片，被不依赖L2解决方案的纯L1链蚕食吗？
换句话说，一个人应该如何看待以太坊的基本面？难道以太坊实际上有准备维持甚至提高偏转市场的支配地位，但是ETH价格仍然会乏味？
为了回答这个问题，让我们首先重新审视大加密图片。
以太坊的愿景是什么？
自从互联网商业化以来，它一直缺少一个明显的组成部分 – 本地价值转移。毕竟，如果电子书可以替换书籍，并且如果电子邮件可以替换邮件，为什么不能替代法定货币的emoney？更重要的是，为什么合同不能在替换诸如贷款之类的银行服务的范围内自动化？
从比特币开始，这一直是区块链技术的基本推动力。但是要使互联网的本地货币转移要大规模采用，它必须具有三个关键组成部分：
- 它必须是无信任的，消除了任意人类干预的脆弱性。为了使某些信任完全信任，必须将信任的范围最小化至接近零。
- 它必须是用户友好的，实施直观的设计，无缝的互操作性和无摩擦用户体验，就像智能手机已经完成了大规模添加一样。
- 要处理从传统融资到区块链融资的过渡必须是可扩展的。
在此框架内，以太坊被强烈定位为理论建筑物。最近，是顶级以太坊开发人员之一 贾斯汀·德雷克（Justin Drake），过滤了以太坊在遗留人类行动的不同场所的含义。
但是在实践中，这种可能发生的可能性是什么？
加密真的可行吗？
从表面上看，以太坊的目的是将根深蒂固的电力网络连根拔起。期望它在没有重大摩擦的情况下进行，这是一种愚蠢的练习。这就是为什么我们看到了持续的努力 削弱defi服务的扩展 在拜登管理员期间。
当特朗普总统上任时，埃隆·马斯克（Elon Musk 社会工程和机构欺骗。这种系统的潜在力量是资金流缺乏透明度。
特别是，已经确定的是：
- 如果要威胁力，则建立条件以包含替代功率。
- 在加密货币的背景下，根深蒂固的力量的基础是需要菲亚特转换。
- Defi应用程序可能很有用，但是如果不能在现实世界中花钱，则毫无意义。
- 因此，为了使菲亚特 – 列克托转换可行，（块）链中的所有参与者都必须遵守根深蒂固的力量条件。
例如，如果一个人相信 气候变化 成为一个系统性的骗局，旨在通过 净零政策？此类政策是通过税收资助和执行的。然后，从感知到的强制政策的资金退出将需要违反法律。
这适用于认为是不公正或欺骗性的任何公共政策。
但是，如果大规模采用Defi区块链将取得成功，并且 用于信用卡 要获得适当的竞争对手，无论特定时刻如何，都必须遵守法律。那是因为 DAPP有用性等于法规合规性。换句话说，即使是一个无信任的系统，也必须将自己旨在退出的任意信任框架束缚。
但是，如果是这样，为什么根深蒂固的电力网络不会实现 它自己的货币层 在互联网上？毕竟，它将享有大规模收养的完全信誉，同时也更加方便。
最后，以太坊的视野可能凝视着太高而无法扩展的墙壁。但是，既然我们已经描绘了加密货币的全局，那么以太坊的缩放量首先是竞争的吗？
以太坊的振兴计划
尽管以太坊从工作证明过渡到有验证证明 提出了一些骇客，可以说，减少99％的能源是为了扩展的。这样，以太坊有可能成为全球智能合同发射台。
在那条路上，采用的方法依赖于第2层解决方案，例如乐观，多边形，仲裁，基础，starknet，zksync等，以卸载流量并减少交易费用。交易费用越低，最终用户的摩擦越低。
问题是，这种方法引入了全新的摩擦层，例如杂耍多个链条，桥梁和钱包。这不仅提高了进入障碍，因为普通用户始终寻求简单性，而且会破坏本来可以飞向以太坊本身的资本。
然而，在缩放方面，维塔克·布特林（Vitalik Buterin）指出，L2方法设法将区块链交易处理能力提高了17倍。现在的总体目标是使以太坊成为一种用于DEFI的操作系统（OS）：
- 通过创建特定于连锁的地址，跨链桥的共同标准以及从中降低交易终止，使L2S互动“在引擎盖下”。 几周 到几分钟。
- 每块将斑点（临时数据）从3到6加倍 Pectra升级。增加的斑点吞吐量应进一步扩展L2层，同时保持低费用。
- 为了使ETH成为一个值得赞赏的资产，Buterin希望将其置于Defi应用程序中的主要抵押品。
- 除了共享ETH交易费用作为ETH交易费用的燃烧机制外，这还可能使ETH成为通缩资产。目前，ETH有一个 通货膨胀率 为0.754％，略低于比特币的0.829％。
但是，Buterin还将隐私问题视为最重要的问题，这就是为什么以太坊生态系统应朝着每个应用程序迈向默认一个地址的原因。根据他的说法 自己的话，这将产生“巨大的便利牺牲，但IMO这是我们应该咬的子弹”。
在以太坊的生态系统便利级别对Solana等纯L1的怀疑时，尚待观察到“子弹”是否会适得其反。从 德勤调查 在2024年末，85％的消费者“至少要解决他们的隐私和安全问题”，但这种情绪通常会在方便碰撞时遭受侵蚀。
最终，以太坊将不得不进入一个阶段，在该阶段中，用户在不知道他们使用加密货币的情况下与DAPP互动。在这种情况下，采用率应抵消潜在的加密遏制。
问题是， 索拉纳已经排名第一 关于每秒1,049的实时交易（TPS），而以太坊以14.07 TP（一周的时间）排名第17-提醒您甚至 单个tick中测量的差异 可以在大规模上具有重大影响。.针对Solana的理论60,000 TP，以太坊的路线图设置为100,000 TP，因为区块链在“激增”发展阶段。
考虑到所有路线图阶段，用户不应期望以太坊的批量收养潜力在2030年之前实现。 摩根。
底线
区块链应用程序目前处于带有物理键盘的翻转手机的笨拙时代。为了实现普遍存在，DAPP必须演变成智能手机时代 – 直观，无缝且对用户看不见。
但是，这种普遍性可能会矛盾地依赖于区块链生态系统所规定的机构支持。与技术障碍一起 Memecoin Mania 清楚地表明，公众进入加密货币的大部分地区仍然是不明智的和投机性的。
随着越来越多的人通过基于令牌的赌博产生负面经验，这种对资本风险的不当分配疏远了广泛的采用。它还创造了一个动态，在该动态中，区块链生态系统已成为集中化的成熟，提供保证和凭证机构的合法性。
这是以太坊及其竞争对手的连锁店的镜头：作为分散财务的令人兴奋的创新平台，但仍在理想主义和现实之间驾驶不稳定的道路。
