意见作者：Starkware的总法律顾问Katherine Kirkpatrick Bos
随着华盛顿对加密货币采取较柔和的立场，监管机构正在计算英国甚至更严格的法规。英国的金融行为管理局（FCA）正在计划到2026年制定新的“网关”授权制度计划，以更广泛的加密活动为目标。
如果您不在英国，则很容易无视这一点，但是随着框架的形成，监管机构可能会寻求其他司法管辖区的课程和灵感。加密是全球性的，挑战和机遇之一是需要一次仔细关注许多司法管辖区。
比反洗钱更大
一段时间以来，FCA的加密货币重点主要是在反洗钱（AML）检查上。即使那也不是在公园里散步 – 只有 大约14％的公司 自那以来，寻求强制性注册已削减 2020。
AML寄存器本质上是一个狭窄的镜头。这不是许可或监督制度。现在，FCA希望走得更远。根据FCA的付款和数字资产总监Matthew Long的说法，到2026年，监管机构计划监管更广泛的加密活动 – 可能包括STABLECOIN发行，付款服务，贷款，交易所等。
这听起来像AML超出了重大飞跃吗？这是。尽管AML或更广泛的反欺诈措施是适当的，对于任何集中的加密公司来说都是重要的事情，但根据公司的复杂性，更复杂的监管制度可能会提供机会或陷阱。这是真正的踢脚：这些规则的形状仍然存在，这意味着“范围”中的内容仍然可以改变。
这对建筑商意味着什么？任何建造第2层（L2）的人或其他可以触摸财务流的结构（例如桥接或交叉链掉期）都可以在十字准线中找到自己。
无边界的含义
“那是英国；我在美国（或新加坡或开曼，其他地方）。”正如FCA探讨了国际模型以告知其前进道路一样，这些框架也具有全球发展的诀窍。考虑在欧盟的一般数据保护法规（GDPR）扩散后，围绕数据保护的想法迅速传播。加密货币同样无边界。
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如果英国制定了足够强大的政权，那么其他司法管辖区也可以从中借用。如果一个企业为其家庭草皮外的用户提供服务，则其用户群是全球的，因此忽略英国的规则将是不合理的。
服用Stablecoins：如果FCA要求严格的储备披露或近实时的审计，则Stablecoin发行人可能需要全面应用这些标准。统一性比分裂更容易，这就是英国当地规则成为事实上的全球基准。
建造者没有更多的贪睡按钮
开发人员团队可能会看到这些头条新闻，并假设：“托管人，菲亚特式的越野 – 那不是我；我只是部署合同。”诱人但短视。现在，许多应用程序拥有贷款池，Stablecoin流动性和Staking Services。这些正是监管机构可能将“支付服务”或“贷款”归类的活动类型。
如果协议是该难题的关键部分，则可能会对监管机构提出问题。 FCA明天可能不会敲门，但应该考虑建筑商：
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控制和监护权：如果中国基金会管理用户的资金（即使是短暂的），则可以被视为“托管”，那么应将风险纳入整体产品设计中。
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类似付款的功能：根据整体架构和集中化，可能需要许可证，如果DAPP模仿或促进付款，稳定转移或贷款。
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地理范围：您可能没有英国实体，但请考虑您的用户群。您的前端针对英国客户吗？如果是，您不能只选择退出规则。我们不能忘记2023年推出的FCA对加密货币的严格营销规则。
合规的一线
我们总是谈论法规，就像一个四个字母的词一样，但是在当前或将来的监管中构建可以为您提供一个局面。如果主要市场坚持使用特定的用户保护层，则可以开发出适当和严格的地理申请，了解您的客户（KYC）插件（KYC）插件（KYC）插件（KYC）插件等功能的团队。
如果您要创建一个应用程序，L2，桥接服务或其他协议，则提供可选合规性切换可能是竞争优势。考虑告诉机构合作伙伴您已经建立了必要的护栏。是的，这是额外的努力，您必须平衡社区光学，任务，UX和其他主要产品注意事项。尽管如此，这也意味着您无需在最终规则手册降落时努力改造所有内容。
疯狂的代码重写并不有趣。如果您知道规则可能会发生变化，最好现在构建灵活的体系结构。
收敛还是拼布？
这是一个大问题：我们会看到全球融合还是矛盾规则的混乱拼凑而成？
FCA暗示了与其他机构（例如国际证券委员会或iosco）的协调，并正在观看制定欧盟统一的加密货币规则的法律，加密资产管理公司的市场（云母）穿越欧盟。这表明对对齐方式有些胃口。
“最坏的场景”是一种完全的巴尔干化，迫使开发人员运行其应用程序或建筑商的特定区域版本，以利用令人困惑和效率低下的管辖权套利。在整个加密货币中，将会感受到这种影响，尤其是对于无力编写六个单独合规模块的较小团队。
我们还不能说哪种结果更有可能。尽管如此，我们仍然可以确定，较大的经济体（包括欧盟）将继续逐步塑造他们认为适合其目的的加密法律环境。是的，他们无疑会交换似乎有效的内容（以及什么不起作用）。
不要等待2026年
无论这种新的即将到来的门户制度是否直接影响开发人员，这都是一个唤醒呼吁，纯粹的无许可，不受监管的创新可能会让位于监督规则的更结构化的未来。如果14％的AML批准率繁重，请想象当监管机构扩展到Stablecoins，支付服务，加密货币贷款等时会变得多么困难。
好处是，加密货币已经成长足以引起最高tradfi级别的注意。这种增长被用来推动主流采用，这对于认真对待空间及其目标的建筑商非常有用。如果您想成为未来的一部分，请不要忽略FCA的计划和全球更广泛的监管发展。
观看咨询，阅读提案草案，并与合格的律师进行公开沟通。到2026年到达时，您将领先曲线，而不是盲目。
消息很明确：先发制人而不是追溯地构建。积极主动，不要反应。
意见作者：Starkware的总法律顾问Katherine Kirkpatrick Bos。
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