使用Stablecoins偿还链上贷款通常可以作为以太坊中流动性转移和波动性峰值的预警指标（eth根据最近的Amberdata报告，价格。
该报告强调了Defi生态系统中的贷款行为，尤其是还款频率如何可以作为新兴市场压力的早期指标。
该研究检查了以太坊价格变动与基于稳定的贷款活动之间的联系，涉及 USDC，，，， USDT， 和 戴。该分析表明，还原活动增加与ETH价格上涨之间存在一致的关系。
波动性框架
该报告使用了Garman-Klass（GK）估计器。该统计模型说明了整个盘中价格范围，包括开放，高，低价和近距离价格，而不是仅依靠收盘价。
根据该报告，该方法可以更准确地测量价格波动，尤其是在市场上的高活动期间。
Amberdata将GK估计器应用于与USDC，USDT和DAI的交易对之间的ETH价格数据。然后，将产生的波动率值与Defi Lending指标相关，以评估交易行为如何影响市场趋势。
在所有三个Stablecoin生态系统中，贷款偿还的数量与以太坊波动率最强，最一致的正相关。对于USDC，相关性为0.437；对于USDT，0.491;和Dai，0.492。
这些结果表明，频繁的还款活动倾向于与市场不确定性或压力相吻合，在此期间，交易者和机构调整了他们的立场以管理风险。
偿还数量的增加可能反映了脱离风险的行为，例如关闭杠杆头寸或响应价格变动而重新分配资本。 Amberdata认为这是证据表明还款活动可能是流动性状况变化和即将到来的以太坊市场波动率的早期指标。
除了还款频率外，与撤回相关的指标还显示出与ETH波动性的中等相关性。例如，USDC生态系统中的提款量和频率比分别显示为0.361和0.357。
这些数字表明，贷款平台的资金流出，无论大小如何，都可能表明市场参与者的防御性定位，降低流动性并扩大价格敏感性。
借用行为和交易量影响
该报告还检查了其他贷款指标，包括借来的金额和还款量。在USDT生态系统中，以偿还和借款为0.344和0.262的ETH波动率分别相关。
尽管不如基于计数的还款信号明显，但这些指标仍然有助于更广泛地了解交易强度如何反映市场情绪。
Dai在较小的规模上显示出类似的模式。贷款结算的频率仍然是强烈的信号，而生态系统的平均交易量较小，使基于体积的指标的相关强度变得如此。
值得注意的是，诸如DAI中以美元计数为主导的提款等指标显示出非常低的相关性（0.047），从而增强了交易频率在这种情况下在识别波动性信号中的重要性。
贷款指标的多重共线性
该报告还强调了多重共线性的问题，这是每个稳定贷款数据集中自变量之间的高相互关系。
例如，在USDC生态系统中，回报和提款的数量显示为0.837的成对相关性，表明这些指标可能捕获相似的用户行为，并且可以在预测模型中引入冗余。
然而，分析得出的结论是，还款活动是市场压力的强大指标，提供了数据驱动的镜头，Defi指标可以通过该镜头来解释和预期以太坊市场的价格状况。
