以太坊能否仍然声称L1的优势是索拉纳获得地面，而ETH/BTC比率撞车低于0.022？
ETH/BTC达到多年低点
以太坊（eth），世界第二大加密 市值，面临着令人醒目的现实检查。 ETH/BTC比率，用于评估以太坊相对于比特币的强度的度量（BTC），自2020年12月以来的最低水平下降到0.022，这表明以太坊的相对性能急剧下降。
自2022年9月以来，当比率徘徊在0.085左右时，以太坊相对于比特币，其价值的73％以上。截至撰写本文时，ETH的交易价格约为1,880美元，在过去一周中下跌了9％，比2021年11月的4,890美元的历史最高高点陡峭62％。
与比特币仅降低10％的比特币相比，交易价格为84,300美元，以太坊在同一时间范围内下降了46％的下降超过四倍以上。
比率下降反映了以太坊在智能合约和第1层生态系统中的滑倒优势，这是曾经裁定的空间。
就像其他L1一样（像Solana）（sol），Binance链（BNB），雪崩（avax），其他人获得了基础，并且随着比特币的主导地位，以太坊似乎正在踩水。
让我们仔细看看是什么驱动了这种不平衡，以太坊是否真正失去了立场，以及对L1的未来意味着什么 区块链 种族。
以太坊的指标显示软化的迹象
截至4月1日，以太坊的 总价值锁定 约为505亿美元，占市场总市场的52.5％。这标志着从2024年2月的61.64％下降，这表明在分散的财务市场中逐渐损失份额。
这一转变的一部分可以追溯到索拉纳（Solana）等竞争对手的兴起，索拉纳（Solana）的TVL大幅增加。 Solana的份额已从2.84％增至7.24％，将其总TVL提高到66.9亿美元，一年多起超过2.5倍。
新兴趋势是跨网络的用户行为差异。以太坊继续吸引参与被动defi活动的用户，例如产量耕作和 赌注。
相比之下，Solana的生态系统正在吸引更具投机性的活跃交易者，尤其是在Meme令牌和高频Defi中，这表明以太坊的现有用例虽然强大，但可能与当前零售用户活动当前趋势的位置不符。
同时，高汽油费是以太坊最大的障碍之一。平均汽油价格降至1.12 编织 在2025年3月，大量 降低 比往年的水平。
但是，尽管有这些改进，但与新的连锁店相比，以太坊仍然相对昂贵且使用较慢，尤其是用于进行较小交易的用户。
在这个中， 比特币ETF 迄今为止吸引了超过360亿美元的净流入， 以太坊ETF 努力吸引注意力。仅在2025年3月，净总流入ETH ETF下降了9.8％， 下降 至24.3亿美元。
在交易方面，以太坊周围的情绪似乎正在恶化。根据Kobeissi的信，以太坊的短暂定位在2月初飙升了40％，自2024年11月以来已上升了500％以上，标志着前所未有的看跌位置。
同时，以太坊的整体市场优势现在已降至8.4％以下，这是四年来的最低水平。正如加密抵押公司Milocredit所指出的那样，这表明资本正在从ETH中流出并融入其他选择，包括比特币，Solana和新兴层的1层平台，这些平台利用以太坊的势头减慢。
可伸缩性交易正在追赶
多年来，以太坊的成长叙事一直取决于扩展的承诺。然而，截至2025年初，这一承诺在基础层上基本上仍未实现。尽管进行了多次协议升级，但以太坊的主网仍仅处理每秒10至62次交易。
在撰写本文时，其有效的吞吐量徘徊 大约 每秒16次交易 – 这是一个站在的数字 斯塔克 与Solana的4,322 TPS形成鲜明对比。这已成为新用户和应用程序选择在其他地方构建的关键原因。
通过合并到2022年的合并过渡可以显着提高以太坊的能源效率，将能源使用量降低了99％以上。但是，它几乎没有解决网络的核心吞吐量限制。
结果，以太坊越来越依赖于仲裁等第2层汇总（arb），乐观（OP）， 和 根据 扩展其操作。这些网络通过处理链上的交易并将其重新安置在主网上来扩展以太坊的功能。
尽管L-2采用降低了用户成本，但也导致了意想不到的后果。活动正在从以太坊的主网上转移，将用户和交易费用吸引到L-2生态系统。
正如X上的一个用户所指出的那样：“仲裁和乐观的费用是费用……而以太坊的基层层变成了幽灵小镇。”
这种趋势得到了数据的支持。像Geoff Kendrick这样的分析师 争论 那个L2，尤其是Coinbase基地等大批量的人，正在撤销数十亿美元的交易费用 流动 通过以太坊的主网。
肯德里克（Kendrick）估计，仅基地通过转移经济活动从以太坊的市值中删除了约500亿美元的价值。反过来，这减少了通过汽油费燃烧的ETH数量，削弱了其通缩力学，而长期以来将ETH作为“超声货币”的叙述。
在EIP-1559之后，预计以太坊的收费机制将抵抗发行。但是，随着活动现在在数十个汇总和侧链中分散，总费用燃烧大大下降。
ETH再次有 变得 净通货膨胀率，现在年龄为0.5％。同时，与稳定的策略相比，在Defi平台上提供超过4.5％的回报率相比，Staking Hards的吸引力低于2.5％。
即使是以太坊即将进行的升级Pectra，旨在通过将BLOB容量从三个增加到六个提高L2效率来提高L2效率，从而可以提高数据可用性。
肯德里克（Kendrick）表示，他不希望Pectra扭转更广泛的ETH/BTC下降，称升级不足以解决以太坊的基本结构问题。
同时，以太坊的主网上的活动似乎正在干燥。机器人，尤其是解决中毒机器人的机器人，现在主要是在顶级合同上使用气体使用情况。更少的有机应用将直接部署到主网。
正如一个用户所说，“ Eth Mainnet正在成为墓地。”尽管这可能是夸张的，但以太坊的核心层正在失去其作为链创新的主要目的地的声誉。
以太坊价格预测：底部是？
市场分析师的几个信号指出了广泛的可能结果，但是对于ETH来说，与潜在的逆风相比，这些风险似乎更快地堆积了。
在宏观方面，以太坊仍然与更广泛的风险资产环境息息相关。根据彭博战略家迈克·麦格隆（Mike McGlone）的说法，“ ETH仍然与风险资产密切相关”，这意味着其绩效可能反映了美国股票和高贝塔部门的绩效。
如果股市在2025年进一步下降，尤其是在 重量 高利率，持续通胀或削弱全球增长的以太坊可能会面临加强的下降压力。
McGlone警告说，在宏观环境恶化的情况下，ETH可能“可能会重新审视1,000美元的水平”，这将比当前水平下降了近50％。
从技术角度来看，价格结构也显示出压力的迹象。分析师MAGS指出，以太坊具有“有史以来最糟糕的图表之一”，指出在此周期中，反复的失败超过了4,000美元的电阻区。
经过三次尝试，ETH不仅没有收回其高点，而且在其中距离水平上失去了支持，并低于自上次市场底部以来一直在上升的趋势线以下。
这种类型的故障，加上低于当前水平的强大支持，将重新测试接近1,060美元的范围，这是2022年熊市中最后一次看到的价格。正如Mags指出的那样，“从技术上讲，看跌的情况看起来更有可能。”
但是，更乐观的观点来自交易者MichaëlVande Poppe，他观察到以太坊可能正在显示潜在的“偏差”的早期迹象。
据他说，如果ETH可以清晰地超过2,100美元至2,150美元的区域，它可能会急剧上升到2,800美元，这表明市场上的实力更新。
他还强调了最近的美元指数下降是一个有利的宏信号，这表明较弱的美元可能有助于支持第二季度的加密货币反弹。
尽管如此，这些看涨的情况仍取决于以太坊收回关键技术水平和更广泛的市场情感，这会变得更加有利。在此之前，下行风险仍然更加明显。
在短期内，以太坊的轨迹似乎与宏观经济周期和比特币的定位密切相关。超过2,150美元的决定性举动可以标志着恢复阶段的开始。但是，没有这些，技术和结构压力可能会持续存在。
仔细交易，从不投资超过您负担得起的损失。
披露：本文不代表投资建议。此页面上的内容和材料仅用于教育目的。
