比特币的市场结构正在发展，其曾经可预测的四年周期可能不再具有相同的相关性。在最近与 马特·克罗斯比，首席分析师 比特币杂志Pro，，，， 米切尔（Mitchell）Askew，主管 块软件 解决方案，分享了他对比特币ETF，采矿进步和机构采用如何重塑资产价格行为的看法。
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根据Askew的说法，随着机构投资者进入市场，比特币的抛物线价格上涨的历史模式随之而来。同时，采矿业变得越来越有效和稳定，创造了影响比特币供应和价格趋势的新动态。
比特币的市场周期正在消失
Askew建议比特币可能不再经历过去的牛市和熊市的极端周期。从历史上看 减半 事件减少了矿工的奖励，触发了供应冲击，并加剧了快速价格上涨，其次是更正70％或以上。但是，机构投资者的存在日益增加，导致了一个更具结构化的宏观驱动市场。
他解释了这个地方 比特币ETF 和 公司财政部分配 正在为比特币带来一致的需求，从而减少了极端繁荣和野蛮的价格变动的可能性。与零售商交易员倾向于在低迷期间在Euphoria和Panic-Sell中购买，机构更有可能将其销售成强度并在下降中累积比特币。
Askew还指出，既然 比特币ETF 价格变动于2024年1月推出，在持续增长之前的合并期更长。这表明比特币的行为开始更像是传统的金融资产，而不是投机性的高挥发性市场。
比特币采矿在价格稳定性中的作用
作为Blockware Solutions的采矿分析师，Askew提供了有关如何 比特币采矿 动态影响价格趋势。他指出，尽管许多人认为哈希速度的上升总是看好的，但现实却更为复杂。
在短期内，增加的哈希速率可能是看跌，因为这会导致矿工之间的竞争更高，并且出售更多的比特币以支付电力成本。但是，从长远来看，哈希速率上升反映了对比特币基础设施和网络安全的投资。
Askew的另一个主要观察结果是，比特币的哈希率增长落后于价格增长3-12个月。当比特币的价格急剧上升时，采矿盈利能力会提高，促使更多的资本流入采矿基础设施。但是，部署新的采矿钻机并建立设施需要时间，从而延迟了对哈希税率的扩大影响。
为什么采矿盈利能力稳定
Askew还强调，采矿硬件效率达到了高原，这对矿工和比特币的供应结构具有重大影响。
在比特币的早期，新的采矿机提供了巨大的效率提高，迫使矿工每1 – 2年升级硬件以保持竞争力。但是，如今，新型号的效率仅比上一代高约10％。结果，采矿钻机现在可以保持4 – 8年的盈利，从而减少了矿工不断再投资新设备的压力。
电力成本仍然是采矿盈利能力的最大因素，Askew解释说，矿工越来越多地寻求低成本的电源来维持长期可持续性。许多公司，包括阻止软件解决方案，在美国农村地区的能源价格稳定的地点运营，从而确保甚至在市场衰退期间也可以更好地盈利能力。
美国政府可以开始积累比特币吗？
Askew提出的另一个重要的讨论点是美国战略比特币储备（SBR）的潜力。一些政策制定者提出，美国政府以其持有黄金储量的方式积累了比特币，认识到其作为全球的潜力 价值存储。
Askew解释说，如果实施了这样的储备金，它可能会造成巨大的供应冲击，从而将比特币的价格明显更高。但是，他警告政府行动缓慢，可能涉及逐渐积累，而不是突然的大规模购买。
即使实施了几年，这种计划也可以通过消除市场可用的供应来进一步加强比特币的长期看涨轨迹。
比特币价格预测和长期前景
根据当前的趋势，Askew仍然对比特币的长期价格轨迹看涨，尽管他认为市场的行为正在转移到更逐渐，持续的增长而不是极端投机性周期。
📌 2025年的比特币价格目标：
- 基本案例： $ 150K – $ 200K
- 公牛案： $ 250K+
📌 长期（10年）的预测：
- 基本案例： $ 500K – 100万美元
- 公牛案： 比特币翻转黄金的$ 20T市值→ 每BTC $ 1M+
Askew看到了未来十年推动比特币价格的几个关键因素，包括：
✔️ ETF和公司国库的稳定机构需求。
✔️ 减少了采矿硬件升级，导致了更稳定的行业。
✔️ 潜在的政府参与比特币储备。
✔️ 宏观经济状况，例如利率，通货膨胀和全球流动性周期。
他强调，随着比特币的市场结构的成熟，它可能不太容易受到尖锐的价格波动的影响，从而使其成为机构的长期资产。
结论：一个更成熟的比特币市场
根据Askew的说法，比特币正在发生结构性转变，该转变将在未来几年内影响其价格趋势。随着机构投资者降低了市场波动，采矿创新提高了效率以及潜在的政府采用，比特币的市场行为开始与黄金或其他长期金融资产相似。
尽管剧烈的抛物线运行可能会变得不那么频繁，但比特币的长期轨迹看起来比以往任何时候都更强大，更可持续。 Askew的观点强化了比特币不再仅仅是投机资产的观念，它正在随着全球采用的增加而发展成为一种关键的金融工具。
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