随着不确定性达到新高点，金融市场正在发送混合信号。 2月25日，美国债务上限从36.1万亿美元提高到40.1万亿美元，标志着政府借贷的另一种大规模扩张。
遵循历史模式，基准10年的国库产量从4.4％下降到4.29％，对新闻做出了反应。尽管这似乎是反构成的，但市场倾向于将债务上限决议解释为稳定事件，即使他们暗示借贷越来越高，也会减少近期不确定性。
但是，由于资本转向风险资产，股票和加密市场通常受益于较低的债券收益率。自2月21日以来，标准普尔500指数损失了3％，NASDAQ100下降了5％，并且 比特币暴跌了16％。目前，领先的加密货币在唐纳德·特朗普总统就职日的历史最高水平上的交易价格低于其历史最高水平，有效地消除了 特朗普泵。
股票和债券收益率同时下降并不是典型的市场行为，这表明规避风险和经济放缓的恐惧。
市场上的经济不确定性隐约可见
2月21日发布的美国最近发布的经济数据显示出了显着的弱点迹象。密歇根大学的消费者情绪指数在2月下降到64.7，低于1月的71.7。这标志着自2023年11月以来的最低水平，低于67.8的初步估计，这也是经济学家的共识预测 路透社。
现有房屋销售额下降了4.9％，标准普尔全球采购经理指数（PMI）从1月的52.7下降到50.4，是自2023年9月以来的最低点。PMI跟踪制造和服务活动，读数仅超过50个阈值，而50个阈值将扩张与收缩分开，这表明私营部门的增长停滞不前。
贸易紧张局势增加了市场不确定性。 2月24日，特朗普说，在下周为期一个月的延误结束的截止日期之后，对加拿大和墨西哥的关税“将会前进”。特朗普于2月26日透露，特朗普计划对欧盟征收25％的关税，并增加了10％的中国商品征收的税率
在CNBC的评论中 说，，，，
“由于华盛顿政策正在迅速丧失消费者的信心，因此经济将从下面拉出地毯。”
卢比详细阐述了：“今年的经济即将发生撞车事故。打赌。债券市场是。”
在加密市场中，恐惧和贪婪指数跌至10或极端恐惧 – 与2月初看到的贪婪水平形成鲜明对比。
加密恐惧和贪婪指数。资料来源：替代
一个小的危机来证明量化宽松的合理性？
一月份，Bitmex首席执行官Arthur Hayes 推测 在债务上限上进行的战斗（不愿降低国库通用帐户）可能会将10年的财政收益提高到5％以上，从而引发股市崩溃并迫使美联储进行干预。
他认为，这可能有助于特朗普总统向美联储采取一种艰难的立场。换句话说，这是一场小小的危机，以证明量化宽松和刺激经济。
对于海耶斯来说，这种迷你危机必须在特朗普总统期间，在第一季度或第二季度期间发生，因此他可以将其归咎于拜登政府期间建立的杠杆作用。
“美国的迷你金融危机将提供货币法力加密的渴望。对于特朗普来说，这也将是政治上的权宜之计。我认为我们回到了以前的历史最高水平，并回馈了所有特朗普的颠簸。”
具有讽刺意味的是，即使债务上限以最少的戏剧性提高，而十年期财政收益实际上已经下降，但股市仍然下降。现在最紧迫的问题是这是否会导致降低利率。
美联储仍然保持中立，最近的经济数据几乎没有理由发生政策转变。 2月11日的最新CPI报告显示，通货膨胀率加速到一个月以上的0.5％，将年率提高到3％，都超过了预期。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell） 强调 中央银行不会急于进一步降低利率。尽管这一立场，但削弱经济指标和流动性扩大的结合最终可能会迫使美联储在今年晚些时候的手。
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比特币价格和M2更改的步伐不同
尽管当前的市场低迷，但并非所有希望都丢失了，因为大量流动性的扩张可能正在范围内。这 扩大M2全球流动性供应 可以向风险市场，尤其是比特币呼吸新鲜空气。但是，这可能需要一些时间。
M2全球流动性指数为3个月的偏移为预测流动性驱动的市场变动提供了有用的框架。该指标将M2货币供应数据转发三个月，以分析其与风险资产的关系。
加密分析师Crypto Rover在X上强调了这一点， 说明：
“全球流动性大大加强。比特币将很快跟随。”
比特币与M2全球流动性指数（3M偏移）。资料来源：Cryptorover
历史表现表明，BTC通常落后于全球主要流动性运动大约60天。目前的下降完美地刻在这张图片中，如果流动性趋势持续下去，这也有望在6月份有强大的反弹。
杰夫·帕克（Jeff Park），位于Bitwise的Alpha策略负责人 回声 情绪：
“比特币在短期内肯定会降低，因为它在趋势和波动率上蓬勃发展，这两者最近都没有。但是，敏锐的机构投资者不需要抓住每一波浪潮。他们不能错过最大的一个。全球流动性最大的浪潮即将到来。”
来自Realvision的加密分析师Jamie Coutts也是 共享 他对流动性扩张如何影响比特币价格的看法。
“我的框架中的3个核心流动性措施中有2个 [global money supply and central bank balance sheets] 随着市场潜水，本月的看涨。从历史上看，这对比特币非常有利。美元是下一个多米诺骨牌。汇合是国王。”
宏观和流动性仪表板。资料来源：Jamie Coutts
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