长期以来，比特币市场是其看似不变的四年周期，这是三年的价格上涨的模式，然后进行了急剧的纠正。但是，由前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）领导的华盛顿政策发生了巨大的转变，可能会破坏这个周期，并迎来了加密货币行业长期增长的新时代。
Bitwise Asset Management的首席投资官Matt Hougan最近提出了一个有趣的问题： 特朗普的行政命令可以打破加密货币的四年周期吗？ 他的回答虽然细微差别，但倾向于强调 是的。
四年周期：回顾
霍根（Hougan）阐明了他个人的信念，即四年的比特币市场周期不是由比特币的减半活动驱动的。他说：“人们试图将其链接到比特币的四年一年中的“一半”，但这些过度的循环已错过，这是在2016年，2020年和2024年发生的。”
比特币的四年周期历史上是由投资者情绪，技术突破和市场动态的混合所驱动的。通常，在重要的催化剂（无论是IT基础设施改进或机构采用）之后，出现了公牛奔跑，这吸引了新的资本和燃料猜测。随着时间的流逝，杠杆率会积累，出现过剩，而重大事件（例如监管镇压或金融欺诈）都会造成残酷的纠正。
这种模式反复发挥了作用：从2014年Gox爆炸的早期到2017 – 2018年的ICO繁荣和半身像，最近，由于FTX和三个箭头资本的崩溃，2022年的十二20危机。然而，随后，每个冬天都有更强大的复兴，最终导致比特币在2024年主流采用比特币ETF的最新公牛奔跑。
行政命令：改变游戏规则
霍根探讨的基本问题是特朗普最近是否 行政命令这将优先考虑美国数字资产生态系统的开发，将破坏既定的周期。该命令概述了一个明确的监管框架，甚至设想了国家数字资产库存，这代表了任何坐着或前美国总统对比特币的最看涨立场。
含义是深刻的：
- 监管清晰度： 通过消除法律不确定性，EO为机构资本以前所未有的规模流入比特币的道路铺平了道路。
- 华尔街整合： 现在，有了SEC和财务监管机构，主要银行可以进入该空间，向客户提供比特币监护权，贷款和结构化产品。
- 政府采用： 国家数字资产库存的概念暗示了美国财政部可以将比特币作为储备资产的未来，从而巩固了其作为数字黄金的地位。
这些事态发展不会在一夜之间发挥作用，但是它们的累积效应可以从根本上改变比特币的市场动态。与以前由投机性零售欣快感驱动的周期不同，这种转变是由机构采用和监管认可的基础所支持的，这是一个更加稳定的基础。
加密冬季的结局？
如果历史重演，比特币将在2026年面临重大回调之前继续攀登至2025年。但是，霍根（Hougan）认为这次可能有所不同。尽管他承认投机性过剩和杠杆驱动的泡沫的风险，但他认为，机构采用的巨大规模将阻止过去看到的那种长时间的熊市。
这是一个至关重要的区别。在以前的周期中，比特币缺乏以价值为导向的投资者的强大基础。如今，随着ETF使养老金，对冲基金和主权财富资金更容易分配给比特币，因此资产不再仅仅取决于零售热情。结果？校正可能仍会发生，但它们可能是较浅且寿命较短的。
接下来是什么？
比特币已经超过了100,000美元的成绩，包括黑石首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）在内的行业领导者的预测表明，它在未来几年内可能会达到70万美元。如果特朗普的政策加速了机构的采用，那么典型的四年模式就可以被更传统的资产级增长轨迹所取代，金是金如何应对1970年代黄金标准的终结。
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尽管仍然存在风险 – 包括无法预见的监管逆转和过度杠杆作用，但旅行方向很明显：比特币正成为主流金融资产。如果四年周期是由比特币的婴儿期和投机性驱动的，则其成熟可能会使这样的周期过时。
结论
十多年来，投资者将四年周期用作比特币市场发展的路线图。但是，特朗普的行政命令可能是破坏这种模式的决定性时刻，将其取代了一个更具持续和机构驱动的增长阶段。随着华尔街，公司甚至政府越来越拥抱比特币，问题不再是 如果 加密冬季将于2026年来 如果它将到来。
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