前两天，atebites X账号指出 THORChain的借贷服务 目前还没有足够的比特币来偿还债权人。
截至发帖时，向储户偿还的比特币总量为 1,604 个，而贷款池中只有 592 个比特币。
我们需要提高人们对 Thorchain 借贷目前状况的认识，这对协议本身构成了潜在风险。
就目前情况而言，按照当前 RUNE 的市场汇率计算，完成贷款关闭将铸造 2400 万个 RUNE。
1,604 枚 BTC 抵押品，18,258 枚…… pic.twitter.com/OykZbMQCdx
—atebites (@ate_bites) 2025 年 1 月 8 日
作为 Lava 创始人 Shehzan Maredia X 上的一篇文章解释说，当你在 THORChain 上借款时，他们会出售你作为他们自己的代币 RUNE 的抵押品的比特币。当您偿还贷款时，他们会出售 RUNE 换取比特币，以返还您的抵押品。
当他们推出他们的产品时，我预测 Thorchain 将在 2023 年崩溃 "贷款" 功能，而且现在正在发生。人们似乎从未学到这一教训：任何可能失败的加密系统都将失败。
当你在 Thorchain 上借款时，他们会出售你的 BTC 抵押品以换取……
— Shehzan (@MarediaShehzan) 2025 年 1 月 10 日
其工作原理的实际机制有点复杂，THORChain 的网站上有详细说明。
请参阅以下网站的屏幕截图：
据atebites称，这种情况下的主要问题是，以美元计价的借入价值的一半是在比特币交易价格远低于当前比特币交易价格时借入的。
这意味着 THORChain 需要铸造超过 2400 万个 RUNE（截至 1 月 8 日）才能满足其当前需求。虽然这仅占 8% 左右 RUNE 的循环供应量，这将导致资产价格下降，这将使 THORChain 的购买力更小，因为他们试图代表债权人回购比特币。
如果交易者在此基础上开始做空 RUNE，THORChain 购买所需数量的比特币以赎回债权人的能力将进一步减弱。
这可能会导致类似于 泰拉/露娜死亡螺旋 我们在 2022 年看到了。
话虽如此，该项目的著名支持者 Erik Voorhees 表示，THORChain 的借贷服务正在按预期运行，并且不存在可预见的危险：
Thorchain 继续按设计工作。
是的，贷款赎回会对 RUNE 价格造成下行压力，但规模并不危险。
如果你担心的话，就去还贷款吧。
— 埃里克·沃里斯 (@ErikVoorhees) 2025 年 1 月 10 日
THORChain 的一位名为 Nine Realms on X 的核心开发人员也证明了 THORChain 具有弹性：
1/ 解决社区关注的问题
最近有很多关于网络状况和未偿借贷协议责任的讨论。
让我们深入了解事实，了解到底发生了什么，以及为什么我们对 THORChain 的弹性保持信心。
— 九界 (@ninerealms_cap) 2025 年 1 月 10 日
综上所述，如果您仍然对将比特币借给 THORChain 作为贷款抵押品感到不安，您可能想赎回它。如果我使用该服务，我会的。
这篇文章是一篇 拿。所表达的观点完全是作者的观点，并不一定反映 BTC Inc 或比特币杂志的观点。
