Michael Saylor 在 MicroStrategy Inc. 账簿上持有比特币而不是现金的非正统决定，使这家曾经默默无闻的软件制造商在金融资产方面跻身最富有公司的上层。
这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司拥有约 260 亿美元的比特币缓存，比国际商业机器公司 (International Business Machines Corp.) 等全球市场领导者的现金和有价证券还要多。 耐克 根据彭博社汇编的数据，公司和强生公司。只有大约十几家公司，以 苹果 公司和 字母 Inc.，在其公司金库中持有更多资产。
联合创始人兼董事长 Saylor 决定在 2020 年投资比特币，以对冲通胀，而 MicroStrategy 的收入增长却陷入停滞。该公司最初使用运营现金进行购买，现已转向使用发行和销售股票以及可转换债券销售的收益来杠杆其购买力。它已成为数字货币最大的上市企业持有者。
尽管该策略引起了传统公司治理观察人士的怀疑，但它已被投资者视为一种参与比特币上涨的杠杆方式，而无需处理数字钱包或加密货币交易所。自 2020 年中期以来，随着比特币价值飙升约 700%，该公司股价飙升超过 2,500%，成为同期表现最佳的美国主要股票。周三，比特币价格创下近 93,500 美元的历史新高。
“他们的资产负债表主要是比特币价格的函数，”Zion Research Group 的创始人 Dave Zion 说，Zion Research Group 是一家总部位于宾夕法尼亚州查兹福特的公司，专注于会计和税务问题。 “他们无法控制比特币的价格，所以他们只会乘风破浪，而这波浪潮可能会上涨也可能会下跌。”
大多数公司财务主管使用公司的金融资产来支持业务或产生回报，包括支付股息或为股票回购提供资金。塞勒认为，即使公司不支付股息，股东也能从买入并持有策略中受益。
MicroStrategy 设计了自己的绩效指标，称为比特币收益率，该指标衡量从一个时期到下一个时期其持有的比特币与其假定的稀释流通股之间的比率变化百分比。今年迄今为止的收益率为 26.4%。
“因为我们存在波动性，所以我们所做的许多事情实际上是出售波动性，将波动性收益回收回比特币，然后以 BTC 收益率的形式交付给我们的股东，”塞勒在 10 月份表示。与分析师的电话会议。
Saylor 加大了这一战略的力度，称该公司的目标是在未来三年筹集 420 亿美元。该公司持有的比特币总金额约为 119 亿美元，不到当前价值的一半。
Benchmark Co.分析师马克·帕尔默(Mark Palmer)表示，这种应计和持有策略目前还看不到最终结果，他对该股的评级为“买入”。
“特别是考虑到比特币在 2024 年的发展方式，该公司确实没有理由改变这种做法，”他说。
TD 考恩 分析师 Lance Vitanza 在周一给客户的一份报告中写道，他也认为市场正在接受 MicroStrategy 的方法，因为该公司继续能够进入规模庞大的资本市场。
维坦扎表示：“最初是为了保护储备资产价值的防御性战略，现在已成为旨在加速创造股东价值的机会主义战略。”他也对该股给予“买入”评级。 “这种反复出现的价值创造值得资本化。”
