(路透社) – 由于唐纳德·特朗普似乎准备重返白宫，美元和股市被视为赢家，但共和党总统任期可能会给债券、新兴市场、清洁能源和可持续投资带来压力。
方法如下：
货币
特朗普担任总统后，美元将会走强，投资者预计他的政策将导致通胀和经济增长高于民主党人卡马拉·哈里斯(Kamala Harris)的情况。这意味着美联储需要维持高利率以防止经济过热，这反过来又利多美元。
与此同时，特朗普计划征收贸易关税、迫使欧洲盟友支付更多国防费用以及对多边机构的怀疑，可能会抑制世界其他地区的经济增长，从而增强美元的吸引力。花旗分析师预计，特朗普获胜后美元将上涨 3%。
分析师预计，如果关税和国内减税措施跟进，欧元将大幅贬值，可能跌破 1 美元的关键水平。
他们还预计人民币将进一步下滑，就像2018-2020年那样迅速贬值。
美元收益率上升也意味着套利交易的回归，日元和瑞士法郎等货币在大选前已被大量抛售。
然而，分析师表示，瑞士法郎将获得支撑，因为该国高附加值的出口使其免受关税影响，而且瑞士法郎在通胀较高时期往往表现优于大盘。
由于特朗普政府预计将对加密货币监管采取更为温和的立场，因此比特币是另一个潜在的赢家。全球最大的加密货币周三升至历史新高。
股票
特朗普承诺减少对大企业的监管和降低税收、增加石油产量和严厉的移民政策，这些都表明经济增长和通胀将更加强劲，这被视为对股市有利。银行、科技、国防和化石燃料等行业可能会受益。
高盛估计，他将企业税率从 21% 削减至 15% 的计划将使标准普尔 500 指数公司的盈利提高约 4%。
即便如此，目前尚不清楚特朗普的减税计划中有多少内容将在国会获得通过。与此同时，他的保护主义政策和对华强硬立场将提高成本、降低盈利能力并损害跨国公司。
在美国以外，强势美元、美国利率上升和贸易紧张局势将意味着防御性行业将表现更好，而涉足美国市场的跨国公司将受到打击。
受到关税变化影响的行业，例如半导体、汽车和清洁能源，可能会出现波动。领先选举结果的投资者已退出日本股票（汽车制造商占主导地位）以及欧洲电动汽车和芯片股票。
巴克莱警告称，如果贸易冲突重新爆发，欧洲盈利可能出现“高个位数”百分比下降。在特朗普表示他将结束乌克兰战争但也表示欧洲盟友需要增加国防开支后，欧洲国防部门可能会出现好坏参半的结果。
债券
投资者对美国政府债务规模和财政赤字的增加越来越感到担忧，担心这将推高借贷成本或国债收益率。
据一项估计，特朗普的支出计划可能在 10 年内增加 7.5 万亿美元的赤字，远远高于哈里斯的提议。 10 月份，美国国债收益率上涨了近 50 个基点，当时市场预计特朗普获胜的可能性更高。
特朗普政策带来的通胀压力将使美联储降息的空间缩小，这将使美国国债收益率保持在高位。
特朗普获胜还可能抑制欧洲和亚洲的增长，因为关税和其他政策给这些经济体带来压力。欧元、日元、瑞士法郎和其他货币面临的更大压力以及通胀上升将减少各国央行根据需要降息的空间。分析师预计全球收益率将会上升。
商品
特朗普的目标是通过扩大联邦租赁和在可能的情况下放松环境监管来最大化美国的石油和天然气钻探 — — 这一政策议程几乎保证了美国仍将是世界最大的石油生产国。强劲的供应可能有助于将美国西德克萨斯中质原油期货保持在相对较低的水平，该期货今年迄今已下跌约 4%。
另一方面，他可能会加大对伊朗石油制裁的力度，这可能会削减大量世界原油供应。他还表示，他将把战略石油储备增至前所未有的水平，这可能会在政府进入市场时增加对价格的支撑。
大豆也成为焦点。由于担心与全球最大大豆进口国中国的贸易紧张局势再度紧张，美国商人在大选前竞相运送创纪录的大收成。中国未能完全遵守2020年与特朗普政府购买更多美国农产品的协议，今年购买的美国大豆数量减少，几乎没有购买玉米。大豆价格较去年同期下降 25%。
新兴市场
甚至在大选之前，对特朗普政策的担忧就已经给新兴经济体带来了压力。除了对中国征收关税外，特朗普还表示将对墨西哥汽车进口征收高达200%的关税。分析师表示，墨西哥比索兑美元汇率可能会跌至21比索以上，这是两年多来未曾见过的水平。
新兴市场的另一个潜在阻力是：特朗普的副总统候选人 JD 万斯提议对汇款征收 10% 的税，这对许多拉丁美洲经济体很重要。
如果关税上调，南非的兰特、巴西的雷亚尔和股票市场将很脆弱，台湾、韩国和其他为中国科技公司生产的芯片制造商也是如此。
美国国债抛售和美元升值也将吸走新兴市场的资金，并迫使许多国家收紧货币政策。
印度或南非等具有国内增长和改革故事的新兴经济体可能会受益，并成为动荡的全球环境中的避风港。铜和锂生产国智利可能在很大程度上幸免于难，因为其出口产品的可替代性较低。
可持续投资
特朗普获胜将使他能够兑现竞选承诺，取消限制石油和天然气钻探以及煤炭开采的绿色法规，这可能会提振这些行业的股价。
特朗普还表示，他将根据拜登-哈里斯政府签署的气候法《通胀削减法案》“撤销所有未动用的资金”，其中包括对电动汽车、太阳能和风能的数千亿美元补贴。
但实际上可能压低这些行业股价的措施可能需要国会采取行动，几位共和党议员至少表示支持其中的一部分。
特朗普还誓言解雇美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)。这将削弱美国可持续发展基金向企业施压要求改变政策的能力，并可能降低这些基金的吸引力。由于能源价格高企损害了相对回报，这些基金自 2022 年以来一直面临净撤资。
（由 Vidya Ranganathan、Dhara Ranasinghe、Matt Tracy、Ross Kerber 和 Richard Valdmanis 编译；Paritosh Bansal、Alistair Bell 和 Catherine Evans 编辑）
