购买一个 标准普尔 500 指数 指数基金是实现多元化和押注美国经济增长的绝佳方式。然而,一些投资者可能更愿意混合投资个股和 交易所交易基金 (ETF)投资于他们认为可以帮助他们实现投资目标的公司——无论是刺激他们的被动收入流、押注某个主题或行业,还是试图跑赢标准普尔 500 指数。
Vanguard 提供超过 85 种低成本 ETF,涵盖股票、固定收益和混合基金。这些 ETF 中今年迄今为止表现最好的是 先锋 标准普尔 500 成长 ETF (纽约证券交易所代码:VOOG) ——2024 年迄今为止,该指数上涨了 29.2%,而标准普尔 500 指数则上涨了 21.9%。这就是为什么该 ETF 可能在 2025 年再次跑赢市场,以及为什么值得长期购买和持有。
押注最大和最好的成长股
成长型投资优先考虑未来盈利和现金流的潜力,而价值投资则关注公司当前的产出。
Vanguard S&P 500 Growth ETF 拥有 231 只股票,基本上将 S&P 500 指数一分为二,目标是那些增长率最高的公司,无论估值如何。如果公司实现盈利增长,该策略会发挥良好作用,但如果实际结果未达到预期,则可能会适得其反。
Vanguard S&P 500 Growth ETF 在其前 10 只股票中的权重高达 59.7%—— 苹果, 微软, 英伟达, 字母, 元平台, 亚马逊, 礼来公司, 博通, 特斯拉, 和 Netflix。与此同时, 先锋标普 500 ETF 在这 10 只股票中的权重仅为 34.3%。鉴于其中许多公司的股票在 2024 年都跑赢大市,Vanguard S&P 500 Growth ETF 的表现优于 S&P 500 指数是有道理的。
为了继续跑赢市场,这些公司必须证明他们的盈利增长速度能够快于市场平均水平,从而证明更高的估值是合理的。
了解成长股估值
下图显示了这 10 家公司的预期收益乘数,该乘数基于分析师对未来 12 个月的预测。除了 Alphabet 之外,这些股票看起来都不是特别便宜。但背景是关键。
以元平台为例。元是 花费大量资金进行研发, 从购买人工智能 (AI) 驱动的 Nvidia 芯片到尝试虚拟现实、虚拟宇宙等。 Meta 很容易无法进行这些投资并提高其短期收益,这将使该股票看起来非常便宜。
对于英伟达来说也是如此,该公司可能会放慢创新步伐以提高盈利能力。相反,它选择投资一种新芯片,为客户提供无与伦比的效率并节省成本。
亚马逊以更注重销售增长而不是盈利增长而闻名。如果它不将大量现金流再投资到该业务中,它很可能成为一家高利润、廉价的公司。
这些公司估值昂贵的原因之一是投资者一直在抬高它们的股价。但另一个更重要的因素是,这些公司目前并不专注于创造尽可能多的收益,而是着眼于规划一条通向未来增长的道路,而这往往是以牺牲近期业绩为代价的。
为了使这一策略长期有效,公司必须将资金分配给能够产生投资回报的项目。如果一家公司开始把钱花在糟糕的想法上,它很快就会崩溃。
合理平衡增长ETF
Vanguard S&P 500 Growth ETF 与其他增长基金的区别在于,它包含许多传统的“价值”股票,例如 宝洁公司, 默克, 可口可乐, 百事可乐, 和 麦当劳以及非技术领域增长较快的公司,例如 联合健康 和 好市多批发。这些公司几乎不具备像英伟达这样的创新科技股的增长潜力,但它们确实拥有随着时间的推移稳定盈利增长的记录。相对于同行,投资者愿意为宝洁这样的股票支付更高的价格,因为宝洁是一家利润率高、运营良好的企业,在开发其顶级品牌方面做得非常出色。
虽然 Vanguard S&P 500 Growth ETF 的约 60% 属于其前 10 名持股,但该基金的其他 40% 在各个行业的公司之间相当平衡。总而言之,Vanguard S&P 500 Growth ETF 的市盈率为 32.9,而 Vanguard S&P 500 ETF 的市盈率为 29.1。因此,它的价格并没有那么昂贵,尤其是与像 ETF 这样的超增长型 ETF 相比 先锋巨型股增长 ETF,该公司在少数公司中持股较少,权重较高。
通过 Vanguard S&P 500 Growth ETF 进行长期思考
Vanguard S&P 500 Growth ETF 的费用比率仅为 0.1%,为投资者提供了一种低成本的方式来瞄准数百只顶级成长股票,而无需支付高额费用。
专注于能够增加收益的优质企业是超越其他优质品牌较少的基金或指数的秘诀。然而,重要的是要了解股市在短期内几乎可以做任何事。
如果近期业绩令人失望或投资者情绪转为负面,那么基于未来增长进行估值的公司可能会比基于当前盈利进行合理估值的公司抛售更多。
因此,以长期心态对待 Vanguard S&P 500 Growth ETF 非常重要,并且要认识到即使是最好的公司也会遭受残酷的抛售。
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约翰·麦基 (John Mackey) 是亚马逊子公司 Whole Foods Market 的前首席执行官,也是 The Motley Fool 的董事会成员。 Suzanne Frey 是 Alphabet 的高管,也是 The Motley Fool 的董事会成员。兰迪·扎克伯格 (Randi Zuckerberg) 是 Facebook 前市场开发总监兼发言人,也是 Meta Platforms 首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 的妹妹,也是 The Motley Fool 的董事会成员。 丹尼尔·福尔伯 没有持有任何上述股票的头寸。 Motley Fool 持有并推荐 Alphabet、亚马逊、苹果、Costco Wholesale、默克、Meta Platforms、微软、Netflix、Nvidia、特斯拉和 Vanguard S&P 500 ETF。 Motley Fool 推荐 Broadcom 和 UnitedHealth Group,并推荐以下选项:2026 年 1 月买入微软 395 美元看涨期权,以及 2026 年 1 月买入 405 美元微软看涨期权空头。杂色傻瓜有一个 披露政策。
预测:Vanguard 2024 年表现最佳 ETF 到 2025 年也将跑赢标准普尔 500 指数 最初由 The Motley Fool 发表