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看涨的兴奋来自于利率在经济危机之后迅速恢复到中性的可能性 美联储9月降息50个基点 已经褪色了。但它已经被一种不同的看涨情绪所取代,这种看涨情绪是我们都非常了解的:强劲的经济实力,这在全年都为市场提供了动力——直到这次降息。
尽管在一系列热门数据(即 9月就业报告, 这 消费者价格指数、火热的零售销售以及平静的每周失业救济金申请),这种强势如果不能提振市场的话,也毫无作用。在过去几年的高利率和无休止的不落地评论下,它表现得很好(非常感谢)。 经济火爆有利于股市。
所有这些都使得标普 500 指数整周都在其历史高点附近徘徊,目前远高于 5,800 点,因为该指数超过了越来越多的年底预测,而且他们的预测也越来越多。 随后向上修正,就像瑞银周二公布的 5,850 点数据一样。
心情与一个月前不同。但正如我们的本周图表所示,预期实际上并没有发生太大变化,尤其是下行方面。
最新的美国银行全球基金经理调查显示,软着陆潜力可能略有下降。但支持硬着陆的受访者人数也同样减少,自 6 月份以来首次跌至个位数,只有 8% 的人预计未来 12 个月将出现经济衰退。
签到与 芝商所的 FedWatch 工具 也显示出很小的变化。对于美联储将在 11 月继续降息的信心仍然压倒性的,该工具显示周五降息 25 个基点的可能性为 91%。
协调这两件事——另一个可能重新加速的经济和市场几乎肯定会降息——听起来很困难。但这并不是当你记得利率仍然有多高时,正如我们本周早些时候在每日图表中所写的那样。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利 (Neel Kashkari) 本周说,利率仍然是“总体限制性的”。
巴拉克·奥巴马(Barack Obama)总统领导下的前经济顾问委员会主席杰森·弗曼(Jason Furman)告诉雅虎财经,他认为通胀是目前比经济衰退更严重的问题。但这位现任哈佛大学教授沉思道,虽然“美联储需要实行紧缩政策,但它不需要像去年那样紧缩政策。”
高位——但低于当时水平——持续时间更长。
伊桑·沃尔夫-曼 是雅虎财经的高级编辑,负责新闻通讯。在 X 上关注他 @ewolffmann。