BitMEX 联合创始人兼前首席执行官 Arthur Hayes 发表了一篇文章 散文 10 月 16 日,他发表题为“持久的薄弱层”的文章,研究了以色列和伊朗之间不断升级的紧张局势对加密货币市场的潜在影响。海耶斯从雪崩科学中进行类比,探讨了中东地缘政治局势如何充当“持续薄弱层”(PWL),可能引发重大金融市场动荡,影响比特币和加密货币价格。
加密货币市场将如何反应?
海耶斯在文章的开头讲述了他最近的滑雪之旅,说道。 “最可怕的情况之一是持续的薄弱层(PWL),当受到压力时,它可能会引发持续的板坯雪崩。他将这一点与二战后中东的地缘政治局势相提并论,认为中东是现代全球秩序所依赖的公共世界线。
“触发因素通常与以色列有关,”海耶斯观察到。他强调,金融市场主要关注的是能源价格将如何反应、对全球供应链的影响,以及如果以色列与另一个中东国家,特别是伊朗或其代理人之间的敌对行动升级,可能发生核交火。
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海耶斯概述了两种情况。首先,以色列和伊朗的冲突最终演变成小型的、针锋相对的军事行动。 “以色列继续暗杀民众并斩首,而伊朗的回应是电报般的、非威胁性的导弹袭击,”他直言不讳地描述道。没有关键基础设施被摧毁,也没有发生核打击;因此,PWL 成立。在第二种情况下,冲突急剧升级,最终导致中东石油基础设施遭到破坏、霍尔木兹海峡关闭或发生核攻击,导致PWL失败并引发“金融市场雪崩”。
海耶斯在表达他的担忧时表示:“正如他们所说,战争是无法投资的。”他面临着投资组合的战略选择:是继续将法定货币转换为加密货币,还是减少加密货币敞口,转而购买现金或美国国债。 “如果这确实是加密货币牛市下一轮走高的开始,我不想分配不足,”他解释道。 “不过,如果比特币一天内下跌 50%,我也不想烧掉资本,因为 以色列/伊朗触发 金融市场持续的雪崩。忘记比特币吧;它总是会反弹;我更担心我的投资组合中的一些狗屎……模因币。”
现在买还是卖?
为了解决这一困境,海耶斯进行了情景分析,重点关注第二种更严重的情景如何影响加密市场,特别是比特币,他将其称为“加密储备资产”。他认为三个主要风险: 比特币挖矿 钻井平台、能源价格大幅上涨以及冲突造成的货币影响。
关于采矿基础设施的物理破坏,Hayes 认为伊朗是唯一拥有显着比特币采矿作业的中东国家,占全球采矿业总量的 7%。 全球算力。反思 2021 年的情景 中国禁止比特币挖矿他的结论是,即使完全消除伊朗的采矿能力,对比特币网络及其价格的影响也可以忽略不计。
在谈到能源价格大幅上涨的风险时,海耶斯考虑了如果伊朗通过摧毁主要石油和天然气田或关闭霍尔木兹海峡进行报复的潜在后果。此类行动将导致油价飙升,从而推高全球能源成本。海耶斯认为,这种情况实际上会增加比特币的法定价值。 “比特币是以数字形式存储的能量。因此,如果能源价格上涨,比特币相对于法定货币的价值将会更高,”他解释道。
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他将历史与 20 世纪 70 年代的石油危机进行了比较。 1973年阿拉伯石油禁运和1979年伊朗革命期间,石油价格大幅飙升。 Hayes 指出:“石油价格上涨了 412%,黄金价格也几乎上涨了 380%。”他指出,虽然黄金相对于石油保持了购买力,但与能源价格相比,股票却大幅贬值。海斯表示,比特币作为一种“硬通货”,同样会保持其价值,甚至相对于能源成本的上涨而升值。
最后,海耶斯研究了货币影响,特别是美国如何在财政上应对冲突。他强调,美国对以色列的支持涉及提供武器,其资金来源是增加政府借款而不是储蓄。他强调说:“美国政府通过信贷而非储蓄购买商品。”他引用的数据显示,美国国民净储蓄为负值。他质疑谁将购买这些债务,并表示美联储和美国商业银行系统可能会介入,有效扩大资产负债表并印制更多货币。
海耶斯指出历史实例,国民储蓄负数与美联储资产负债表的急剧增加相对应,例如在 2008年全球金融危机 以及 COVID-19 大流行期间。他断言:“美联储和美国商业银行系统将通过印钞和扩大资产负债表来购买这些债务。”他表示,这种货币通胀将显着推高比特币的价格。 Hayes 强调:“比特币的表现比美联储资产负债表的增长高出 25,000%,”这表明比特币相对于基础货币扩张的强劲表现。
不过,他警告投资者,不同加密资产可能会出现剧烈的价格波动和表现参差不齐。他警告说:“比特币会随着时间的推移而上涨,并不意味着价格不会剧烈波动,也不意味着所有垃圾币都会分享荣耀。”
海耶斯透露,他曾投资过多个模因币,但在伊朗发动导弹袭击后大幅减少了这些仓位。 “当伊朗向以色列发射最新一波导弹时,我大幅削减了这些职位。考虑到短期内加密资产对日益加剧的敌对行动的反应是不可预测的,我的规模太大了。”他承认。目前,他只持有一枚模因币,并指出:“我拥有的唯一模因币是熏鸡鱼教会(符号:SCF)。拉面。”
截至发稿时,BTC 交易价格为 66,907 美元。
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