(彭博社)——周六备受期待的中国财政部简报缺乏股票投资者所希望的火力,这表明在全球强劲的反弹之后,市场的波动可能会持续下去。
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尽管财政部长兰佛安承诺为陷入困境的房地产行业提供更多支持,并暗示政府将增加举债以提振经济,但简报并未提供市场所寻求的新财政刺激的总体美元数据。缺乏新的刺激措施来刺激消费一直是经济中的薄弱环节,这是交易员可能感到失望的另一个原因。
北京精品投资银行 Chanson & Co. 董事沉萌表示,商务部“已尽力”,但公布的内容与市场预期存在很大差距。“因此,投资者的整体情绪是消极的。”
投资者的耐心正在逐渐减弱,他们呼吁北京方面宣布重大财政措施,以帮助维持当局9月底推出的刺激计划所引发的涨势。在岸股市基准沪深300指数周五止住了自7月下旬以来的最大单周跌幅,在财政部通报之前波动性上升。
涨势进一步平息可能会加剧人们的担忧,即股市将迎来又一个假曙光,这可能会带来更大的抛售压力。由于北京零碎的刺激措施只产生了短暂的反弹,市场此前曾多次陷入涨跌循环。
兰和他的副手周六表示,地方政府将被允许发行特别债券来购买未售出的房屋并将其转变为保障性住房,同时不会对任何额外的刺激措施定价。兰还暗示有发行更多主权债券和增加政府支出的空间,这些措施可能会在本月晚些时候或11月初宣布。
周末之前,接受彭博社调查的投资者和分析师预计,中国将在周六部署高达2万亿元人民币(合2830亿美元)的新财政刺激措施,包括潜在的补贴、消费券和对有孩子家庭的财政支持。
麦哲伦投资控股有限公司(Magellan Investments Holdings Ltd)多空股票主管布兰妮·林(Britney Lam)表示,“进一步财政刺激的空间仍然存在。”与此同时,“市场可能会看到进一步的获利了结,”她说。
周日公布的通胀数据可能会加剧投资者的担忧。报告显示,9月份中国消费者价格涨幅低于预期,而工厂出厂费用连续24个月下降,凸显需要进一步的政策支持来帮助经济摆脱通货紧缩。
沪深 300 指数上周下跌 3.3%,但较 9 月 23 日收盘价仍上涨 21%,就在中国央行宣布降息和为股市提供流动性支持等一系列广泛措施的前一天。在香港,恒生中国企业指数在前三周飙升逾 30% 后,上周下跌 6.6%。
尽管中国股市的大幅反弹促使高盛集团和贝莱德等公司升级了市场评级,但也引起了景顺和摩根士丹利等其他公司的怀疑,他们表示股市已经跑得太远了。快速地。
接下来是什么?
投资者很快将注意力转向未来几周由共产党控制的负责监督预算的议会发布的下一次重大政策简报,以了解更多刺激措施的细节。去年10月,全国人大常委会会议批准增发主权债务并提高预算赤字率。
华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)策略师Frances Cheung表示,在财政部周六使用“金额较大或空间较大”等措辞来描述这些措施后,交易员将继续等待更多细节。
当被问及股市周一可能有何反应时,他表示:“总的来说,市场不太可能兴奋。”
中国主权债券在周六宣布的措施中几乎没有变化。交易员表示,到当天中午,10年期国债收益率已经抹去了早先的两个基点的跌幅。交易员要求匿名,因为他们不被允许对利率市场发表公开评论。
加强财政刺激可能会鼓励交易员将资金转移到风险较高、回报可能更高的投资,从而对中国债券造成压力。债务供应增加还可能削弱金融体系的流动性,使市场更难消化全部债务。
澳大利亚和新西兰银行集团高级策略师邢兆鹏表示,鉴于今年的债券发行量可能低于市场共识,收益率曲线可能会走低。展望未来,“我们预计将宣布1万亿元超长期国债和1万亿元地方债券,”他补充道。
——在 Abhishek Vishnoi、Zhu Lin、Wenjin Lv、Shuiyu Jing 和 April Ma 的协助下。
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