Investing.com — 在经历了历史性的物价高涨之后,世界大部分地区都对通胀出现降温迹象表示欢迎,但中国却面临着越来越强烈的担忧,担心其可能进入一个根深蒂固的通货紧缩时期。
8 月份,中国消费者物价指数涨幅创下半年新高,但这一数据并未缓解人们对世界第二大经济体需求状况的担忧。这在很大程度上是因为食品价格——中国消费者物价指数同比上涨 0.6% 的主要推动力——主要受到夏季恶劣天气的推动,而非国内需求更加可持续的反弹。
8 月份核心消费者通胀率(扣除食品和燃料等项目)为 0.3%,低于 7 月份的 0.4%。这是近三年半以来的最低值。
与此同时,生产者价格同比下降1.8%,降幅比上月扩大0.8个百分点。
摩根士丹利分析师警告称,长期通货紧缩对经济前景构成潜在威胁,并补充说,工资水平可能会下降。这种趋势有可能引发多米诺骨牌效应,导致支出下降、企业收入下降,以及随后的裁员。
20世纪90年代,日本也进入了类似的通货紧缩时期,并引发了后来被称为“失去的几十年”的时期——即在20世纪80年代二战后经济飞速增长达到顶峰之后的一段经济停滞时期。
“[A]几十年来,日本[ve] 摩根士丹利分析师在给客户的一份报告中表示:“正如所显示的,通货紧缩可能导致一个越来越难以打破的循环。”
为了避免同样的命运,经济学家认为,中国政府可能需要推出全面且可能耗资巨大的措施来遏制通货紧缩周期。
北京方面已尝试通过向工业部门发放贷款来重振经济,但对这些企业的援助增加了消费品供应,而没有提振总体需求,从而进一步加剧了通货紧缩。
摩根士丹利分析师表示:“因此,短期内对就业、收入以及国内支出的推动作用非常有限。”
目前,中国已制定计划,到2024年实现实际国内生产总值增长5%。但经济学家表示,通货紧缩压力可能威胁这一目标。
摩根士丹利分析师预测,立法者可能开始考虑为住房和社会福利项目提供财政支持,并表示这些举措可以支撑中国“关键”的房地产行业并刺激储蓄。
然而,他们警告称:“尽管北京方面的态度出现了一些转变的早期迹象,但很难想象政策方向以及随后的经济方向在短期内会发生有意义的变化。”
分析师们补充道,持续的价格战并不仅限于中国,他们指出,作为全球主要贸易目的地之一,中国“继续向全球输出通货紧缩压力”。
他们指出,中国的通货紧缩周期迄今为止已使美国和欧元区的核心通胀率下降约0.1个百分点,并补充说,这是一个“有意义的”举措,因为这两个地区的央行都开始进入新一轮的降息周期。