以太坊链上数据表明，在上海升级后，ETH 抛售压力可能是小事

即将到来的以太坊上海硬分叉计划于 2023 年 3 月进行，升级将结束网络向权益证明 (PoS) 的转变，该过程于 2023 年开始合并 2022 年 9 月 15 日。一旦上海实施，之前锁定的以太币（以太币）将要逐渐变成液体自 2020 年 12 月以来首次。

根据链上 Etherscan 数据，目前有超过 1660 万个 ETH 被锁定在 PoS staking 协议中，该协议在 2023 年 2 月 16 日价值 280 亿美元。工作量证明 (PoW) 到 PoS 已经开始实现最初的目标，即让 Ether 的供应通缩。在合并后的 154 天里，超过 24,800 ETH 被销毁，使该代币每年通缩 0.05%。

自合并以来的主要以太统计数据。来源：超音钱

在。 2 月 16 日，以太币总供应量为 1.2 亿，这意味着略高于 10% 的供应量将被解锁，收益奖励将从上海更新开始。

让我们探讨哪些链上指标可以帮助确定上海升级期间可能发生的情况。

由于流动性质押衍生品，部分锁定的 ETH 具有流动性

为了在上海更新之前获得收益回报，投资者不得不锁定他们的 ETH 并运行一个可靠的节点。 32 个锁定的 ETH 的最低质押要求完全没有流动性，这意味着交易者对这些代币的实用选择有限。

流动性质押衍生品 (LSD) 允许用户从质押的以太币中获益，同时保留在二级市场上出售衍生代币的能力。 LSD 协议收取费用并锁定原生以太币，为用户提供另一个代表池中股份的代币。

直到 Lido 和其他协议开始出现现金流激增合并后。自从 Ether Staking 开始以来，流动性 Staking 已经超过了非流动性 Staking。截至 2 月 13 日，57% 的抵押以太币是流动性的，而 43% 是非流动性的。

由于大部分锁定的以太币是通过 LSD 获得的，投资者目前可以获得流动性，这可能会减少上海之后的抛售压力。

很少有利益相关者获利

早在 2020 年 12 月以太币质押开始时，以太币的价格就在 400 美元到 700 美元之间。相反，当 Ether 接近其价格时，许多投资者开始押注历来最高 4,200 美元。根据币安：

“我们注意到有相当数量的 ETH（约 200 万）以 400-700 美元的价格被质押——这代表了 2020 年 12 月最早的质押者——鉴于流动性质押在当时鲜为人知，这一群体可能流动性不足”

由于以太币自创下历史新高以来回调了 69%，许多抵押以太币的投资者目前都处于未实现的亏损状态。

少数获利的利益相关者可能是以太坊网络的坚定信徒，因为此时流动性日期仍然未知。由于大量质押者处于亏损状态，而那些获利的人可能是长期投资者，因此当代币能够解除质押时，以太币的价格可能不会出现大幅下跌。

Lido 超越了 solo stakers

是简。 2、2023，丽都正式反超 MakerDAO 作为去中心化金融中锁定的最高总价值。截至 2 月 13 日，Lido 还是 Ether 中最大的质押实体。 Lido 拥有超过 50 亿的 ETH，该协议占所有实体的 29.2%。值得注意的是，近 30% 的利益相关者可以选择通过 Lido 获得当前流动性。

运行节点的独立质押者冒着在家中或与一小群人一起运行节点的风险。 Solo stakers 可能认为 Ether 是一种长期货币，因为节点承担成本和风险。 Solo Stakers 目前占所有 Stakers 的 24.9%。