著名加密货币分析师 degentrading(@degentradingLSD)大胆预测,到 2024 年 9 月,以太坊将达到 6,000 美元。这一预测是对 Mechanism Capital 创始人 Andrew Kang 的分析的回应,Andrew Kang 预计,尽管以太坊 美国即将推出现货以太坊 ETF。
Andrew Kang 的分析预测 ETHBTC 将继续呈下降趋势,预计未来一年该比率将在 0.035 至 0.06 之间。在关于 X 的详细帖子中,Kang 表达了对以太坊潜力的怀疑,尽管 ETF 推出仅剩几天时间。
为什么以太坊到 9 月份可能达到 6,000 美元
然而,Degentrading 在 线 在 X 上。Degentrading 首先检查 CME 未平仓合约 (OI) 从 ETF 上市前到现在的变化,注意到大幅增加了约 50 亿美元。
他解释道:“ETF 出现之前,由于保证金要求,在 CME 进行现金交易非常繁重。因此,基差交易的上限可能被限制在该数额。”这一见解表明,ETF 的出现可能会大大缓解交易限制,从而可能释放大量资本流入。
然而,他通过讨论 Genesis 等主要经纪商的消失所带来的挑战来缓和这种担忧,这让现货借贷作为对冲 CME 期货多头的手段变得更加复杂。根据 degentrading 的说法,“除非做市商能够频繁收取买卖价差,否则他们实际上锁定了损失。因此,CME 基差交易的数量只能是少数。我认为这个数字最多为 10 至 20 亿美元。”这意味着预计有 70 亿美元的潜在流入,他将这一数字描述为“高度依赖于假设”。
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Degentrading 将以太坊的地位与比特币进行了对比,批评了 Eric Balchunas 等分析师的观点。“传统金融中没有什么比科技更令人兴奋的了。比特币被称为数字黄金或千禧年黄金。黄金的市值约为 15 万亿美元,”他指出。相比之下,以太坊被视为一个去中心化的全球结算层或世界计算机,而美国股市的价值已经达到 50 万亿美元。他认为,这为以太坊设定了一个更高的上限。
他进一步解释说,在与传统金融 (tradfi) 专业人士的讨论中,人们对 ETH 甚至 SOL 的热情比 BTC 更高。“人们对 ETH 或 SOL 的热情要高得多。因此,我认为流入转换率应为比特币的一半,相当于约 30 至 40 亿美元兑换为 ETH,”degentrading 断言。
degentrading 论点的关键点之一是以太坊与比特币相比流动性相对较差。他强调,尽管以太坊的规模约为比特币的三分之一,但其流动性仅为 BTC 的 10% 左右。“这意味着 30-40 亿美元的流入将对 ETH 产生实质性影响,”他强调道。这种流动性不足可能会导致价格大幅波动,而资本流入量相对较小。
针对市场当前的定位,degentrading 指出 Crypto Twitter (CT) 上的整体情绪低迷,认为这是以太坊的最佳技术设置。他指出,“在 ETH ETF 推出之际,人们预计六个月内会有 5 亿美元的资金流入。这是 ETH 的最佳技术设置。”
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degentrading 分析的一个重要因素是 Grayscale 的以太坊信托 (ETHE) 预计将转换为 ETF。他表示,由于贷方过剩较少,ETHE 可能面临的抛售压力远小于 Grayscale 比特币信托 (GBTC)。“ETHE 也可能面临更少的抛售压力。” 抛售压力大于GBTC 因为贷款过剩的压力要小得多,”他指出。
现金和套利交易的影响
Andrew Kang 回应了 degentrading 的分析,强调了 Millennium 等大型基金的参与,该基金持有 20 亿美元的 ETF。Kang 指出,这类基金从事 基础交易 并且不是只做多头的投资基金。“Millennium 本身就拥有 20 亿美元的 ETF。它们不是只做多头的投资基金。它们进行这些类型的基础交易。这只是一份旧文件中的一只基金,”Kang 表示。
Degentrading 承认了这一点,但强调持有现货和套利头寸的成本影响。他认为,持有此类头寸的成本净额很大,这会影响做市商的盈利能力。“从这个角度来看,持有现货和套利头寸的成本将使 Millennium 净亏损 3 亿美元,而做市商也要付出这笔费用,这意味着 delta 由期货的裸 delta 承担,”degentrading 反驳道。
截至发稿时,ETH 交易价格为 3,362.90 美元。
特色图片由 DALL·E 创建,图表来自 TradingView.com