Author: KTRO TEAM

在本文中，您将了解 logits、温度和 top-p 采样如何协同工作来控制大型语言模型中的下一个标记预测。 我们将讨论的主题包括： Logits 是什么以及它们是如何由变压器的最终线性层产生的。 温度和 top-p（核采样）如何塑造用于标记选择的概率分布。 这三个组件如何融入控制 LLM 输出生成的顺序管道中。 代币选择的统计：Logits、温度和 Top-P 演练 介绍 当大型语言模型（简称 LLM）产生输出时，有几个标准受到威胁，不仅包括整体响应的相关性，还包括连贯性和创造力。由于模型的深处是通过逐字构建响应（或更准确地说，逐个标记）来操作的，捕获这些理想的属性就是在数学上调整控制下一个标记预测过程的输出概率分布的问题。 本文从统计角度介绍了 LLM 解码策略背后的机制。特别是，我们将探讨原始模型如何评分，称为 逻辑数，与另外两个模型设置交互 – 温度 和 顶p ——这是用于控制代币选择过程的三个关键参数。 虽然我们将专注于探索 LLM 底层架构（又名变压器）的最后阶段会发生什么，但您可以检查 本文 如果您需要简要概述代币从开始到结束的整个过程和旅程。 LLM 中的代币选择流程 什么是逻辑？ 在神经网络中，在将其转换为可能结果（例如类别）的概率之前产生的原始非标准化分数（通常在最终线性层）被称为逻辑。虽然 Logit 自 Softmax 回归等经典机器学习分类模型时代以来就已被使用，但相同的原理仍然适用于 Transformer 模型的最终线性层。最后一层处理隐藏状态（其中包含有关在整个转换器中收集的输入文本的逐渐积累的语言知识）并输出一个 logits 向量。多少？与模型的词汇量大小一样多，即模型可以生成的可能标记的数量。 例如，请参见顶部的图表。如果接受过英语到西班牙语翻译训练的法学硕士正在预测生成序列“me gusta mucho”（“我真的很喜欢”的翻译）之后的下一个单词，那么它可能会输出“viajar”（旅行）的原始 Logit 分数为 12.5，“jugar”（玩耍）的原始 Logit 分数为 8.2，“dormir”（睡眠）的原始 Logit 分数为 -3.1。这些原始值是无界的，因此很难直接解释；因此，在最终线性层之上应用 softmax 函数，将这些 logits 转换为词汇标记上标准的、可解释的概率分布，使得所有值之和为 1。 什么是温度和 Top-p？ 一旦我们有了目标词汇的概率分布，法学硕士是否会简单地选择概率最高的标记作为下一个生成的标记？不完全一样，但真实的过程与该场景非常相似。下一个标记是从分布中采样的，采样的工作方式取决于多个解码参数，其中两个最重要的是温度和 top-p。 温度 是在 softmax 步骤之前应用于 logits 的缩放因子。高温（例如高于 1）会使所得概率变平，使它们更加均匀。结果，不确定性和不可预测性增加，模型表现得更具创造性。低温（例如远低于 1）会加剧高概率令牌和低概率令牌之间的差异，增加确定性并强烈支持原始分布中最可能的令牌。有关温度的更多信息可以在此处找到 相关文章。 顶p，也称为 细胞核取样，是控制下一个令牌选择随机性的另一种方法。它不是缩放概率，而是限制样本的候选池。虽然像 top-k 这样的类似策略只考虑 k 个最高概率的标记，但 top-p 识别累积概率满足或超过阈值 p 的最小标记集，使其更具适应性和灵活性。换句话说，如果我们设置 p=0.9，top-p 按概率对 token 进行排序，并不断将它们添加到候选池中，直到它们的累积概率达到 0.9。 完整演练：这些概念如何相互关联？ Logit 到概率计算、温度和 top-p 可以组合成一个连续的多步骤管道，用于生成 LLM 输出，即下一个令牌预测。 首先，模型为所有可能的标记生成原始 logits，如上所述。然后通过缩放这些原始 logits 来考虑温度…

以太坊基金会为加密货币制定了新的安全标准 钱包 旨在使用户的交易审批更加清晰，并保护他们免受常见的网络钓鱼攻击。该计划引入了“清晰签名”系统，该系统用人类可读的摘要取代了令人困惑的十六进制代码，该摘要显示了交易在用户批准之前实际执行的操作。 以太坊基金会发布了明确签名标准的指南。 此举旨在保护 Web3 用户免受可能耗尽钱包的恶意交易的影响。 清晰的签名将不可读的交易数据替换为人类可读的摘要。 让交易变得易于理解 对于任何使用去中心化应用程序 (dApps) 的人 以太坊，批准交易通常涉及盯着看似随机的字符串。这称为“盲签名”，是一个重大的安全风险。攻击者通过欺骗用户签署恶意交易来利用这一点，这可能导致数字资产被盗，并可能耗尽整个钱包。以太坊基金会的新标准旨在通过确保用户在钱包屏幕上看到交易目的的清晰摘要来消除这种风险，从而使他们更难被欺骗批准有害的东西。此举是增强 Web3 用户体验和安全性的关键一步，尤其是在数字资产走向更广泛的主流采用之际。您可以阅读 官方公告 了解完整详情。 打击网络钓鱼和漏洞利用 盲签名是许多网络钓鱼诈骗中使用的主要方法， 智能合约 批准利用。用户可能认为他们正在批准简单的代币转移或与熟悉的 dApp 交互，但原始数据实际上可能代表代币批准，为恶意合约授予无限的消费能力。清晰的签名旨在使这些潜在危险的批准变得显而易见。例如，用户可能不会看到一长串十六进制代码，而是看到一条清晰的消息，例如“批准从您的账户支出高达 1.1 万亿美元的 USDC”或“将 2,500 ETH 转移到地址 0x123…”。这种透明度的提高对于保护用户的资金至关重要。 广泛采用之路 实施清晰的签名并不是一朝一夕就能完成的事情。它需要整个 Web3 生态系统的协调努力。钱包提供商需要将新标准集成到他们的界面中，dApp 开发人员必须构建易于阅读的交易数据，甚至硬件安全密钥制造商也需要确保他们的设备可以显示这些摘要。以太坊基金会的详细指南旨在促进这种采用。这一举措是提高安全性和可用性的更广泛努力的一部分，随着数字资产价值（总计已达到数万亿）的持续增长，建立信心。 展望未来 虽然新标准现在正在详细制定，但广泛采用的推动工作仍将持续进行。以太坊基金会指定了 2026 年 6 月 21 日的目标时间表，以便在钱包和 dApp 之间整合这些明确的签名实践方面取得重大进展。这种主动的安全方法对于去中心化技术的持续增长和主流接受至关重要。 本文由新闻台撰写，编辑 塞缪尔·雷伊。 本文基于以太坊基金会发布的官方指南。在 以太坊基金会博客

Binance BNB 2026 年顶级 Memecoin：为什么交易者选择 MemeToro $MT 而不是 BROCCOLI、FLOKI 和 BOB – BitcoinWorld 跳至内容 家 新闻稿 Binance BNB 2026 年顶级 Memecoins：为什么交易者选择 MemeToro $MT 而不是 BROCCOLI、FLOKI 和 BOB

鉴于至少 9 名以太坊基金会 (EF) 高级成员已于 2026 年离开，并且社区多年来对与 EF 相关的 ETH 销售感到沮丧，Vitalik Buterin 发表了他对基金会方向的看法。对于 Buterin 来说，EF 应该变得更小、更固执己见，并且在以太坊的未来中不再那么重要。他表示，这仅反映了他的观点，董事会正在扩大，而他自己在组织内的权力却在不断减少，他称这是他想要的。现在争议的焦点是以太坊基金会的 ETH 销售、财务纪律，以及外部团体是否可以接管持有者希望 EF 拥有的增长功能。这种框架使 Buterin 与 ETH 持有者直接产生了分歧，他们希望 基础 表现得更像一个以增长为导向的机构，与 Solana 更加激烈地竞争，建立 ETH 作为资产的叙事，协调业务发展并加强执行。问题ETH 持有者需求维塔利克的回答EF 应该是什么？成长型机构众多节点中的一个节点EF 应该优化什么？ETH 价值、采用、执行CROPS：抗审查、开源、隐私、安全EF 应该用 ETH 做什么？停止或减少销售通过变窄来减少销量谁负责 BD 和资产叙述？EF应该协调一下外部组织应介入有什么风险？以太坊竞争不足如果 EF 做得太多，以太坊就会变得过于中心化他将 EF 描述为“一个节点，具有明确的目的，与其他节点并列”，并表示它应该优先考虑寿命而不是广度，他明确将这一选择与减少 ETH 销售联系在一起。Aya Miyaguchi 正在执行大部分过渡工作，Buterin 自己的投入主要集中在技术问题上。以太坊基金会持有约 全部 ETH 的 0.16%，远低于 Buterin 所说的其他区块链项目常见的 10% 到 50% 的基金会分配。 4 月份，以太坊基金会质押行动达到约 69,500 ETH，几乎完成了 70,000 ETH 目标 并将部分资金用于产生收益。预计年质押收入为 390 万美元至 540 万美元，远低于 EF 每年近 1 亿美元的历史运营成本，并且质押 无需出售 ETH 完好无损的。因此，以太坊基金会的财务仍然依赖于较低的支出、持续的 ETH 销售、外部资金或三者的某种组合。在这种情况下，出售更少的 ETH 意味着财政上的必要性和哲学设计上的 EF 规模更小、范围更窄。条形图显示，以太坊基金会预计年质押收入为 390 万美元至 540 万美元，而历史运营成本接近 1 亿美元。以太坊基金会设计规模较小Buterin 帖子中更深层次的论点贯穿了 3 月 13 日的以太坊基金会授权，该授权将审查制度阻力、开源、隐私和安全正式规定为 以太坊的 核心机构身份。该授权将 EF 描述为众多管理者之一，通过随着时间的推移减少 EF 依赖来衡量…

这是今天的版本 下载, 我们的平日时事通讯每天提供科技领域的最新动态。 一家初创公司声称它突破了阻碍法学硕士的瓶颈 人工智能初创公司 Subquadratic 上个月公开宣称：它解决了近十年来阻碍大型语言模型发展的数学瓶颈。 所谓的突破来自于减少变压器生成答案所需的计算数量。结果是一个更快、更便宜的法学硕士，其使用的能源比市场上任何其他模型都要少得多。 许多专家仍持怀疑态度，但 Subquadratic 已开始分享收据。他们认为他们的方法可能值得关注。 该系统的工作原理如下——以及为什么一些研究人员仍然不相信。 ——威尔·道格拉斯·海文 脑机接口试验正在起飞 —杰西卡·哈姆泽卢 这周我报道了 凯西·哈雷尔的故事——一名患有 ALS 的男子，他是大脑植入物的“第一个超级用户”。该设备使他能够维持收入，与朋友和家人重新联系，并给女儿读书。他告诉我，这“完全是革命性的”。 过去几年，BCI 试验志愿者的数量猛增。今年，中国成为第一个批准脑机接口用于医疗用途的国家。技术的进步使工程师能够提供比以往更多的功能。 BCI 研究正在蓬勃发展。 了解该技术如何从实验室走向市场。这 故事 来自我们的每周时事通讯《The Checkup》，为您提供有关生物技术的所有内幕消息。 报名 每个星期四在您的收件箱中收到它。 必读之作 我梳理了互联网，为您找到当今最有趣/最重要/最可怕/最迷人的技术故事。 1 支持数据中心限制的亚马逊员工可能面临解雇工程师们表示，他们正在接受公司的调查。 （现在 $)+ 并可能面临纪律处分，包括可能被解雇。 （边缘）+他们在会议上就暂停数据中心作证。 （美国全国广播公司财经频道）+ 他们已向西雅图民权办公室提出联合申诉。 （有线 $)2 新化石发现改写了150年的进化理论这表明早期的陆地脊椎动物跳过了蝌蚪阶段。 （新科学家 $)+ 并提出了有关脊椎动物如何适应陆地的问题。 （404媒体）+ 海绵可能是最早的动物。 （麻省理工科技评论）3 伯尼·桑德斯计划让公众直接拥有人工智能公司他公布了创建人工智能主权财富基金的新立法。 （美联社新闻）+ 它将通过对人工智能公司的股票一次性征税来筹集资金。 （石英）+ 每年直接向美国人付款。 （华盛顿邮报 $) 4 中国投资者在SpaceX IPO前秘密入股其中一名与中国军事承包商有联系。 （普普利卡）+ 美国担心中国拥有 ASML 的顶级机器之一。 （路透社 $)5 研究人员研制出俄罗斯核动力导弹他们称之为“一个糟糕的想法”——但并非不可能。 （美国国家公共电台）+ 美国宇航局正在建造核反应堆驱动的航天器。 （麻省理工科技评论）6 长寿医学在一项具有里程碑意义的试验中面临着生死攸关的时刻它将测试人类细胞衰老是否可以安全逆转。 （阿克西奥斯）+ 下一步是“化学重编程”。 （麻省理工科技评论）7 研究表明人工智能可能已经在降低专业人员的技能过度依赖似乎削弱了医生和工程师的能力。 （自然）8 曾经最大限度地使用人工智能的科技工作者现在正试图将其最小化成本不断上升意味着“tokenminning”已经取代了“tokenmaxshing”。 （现在 $)9 科学家称人类基因组结构可能会混淆人工智能模型这将限制基于人工智能的生物学和疾病模型。 （广达）10 新型机器人自动驾驶马桶把浴室带到你身边小班也会自行清理、清空。 （边缘） 当日报价 “他们恨我。他们想尽一切办法来击倒我。现在看看他们。” ——唐纳德·特朗普在与埃隆·马斯克的对话中嘲笑马克·扎克伯格和杰夫·贝索斯，这在一本新书中有叙述， 有线报道。 还有一件事 巴勃罗·德尔坎 如果我们超越利润，技术可以帮助我们养活世界 这场大流行暴露了我们相互关联的粮食系统的弱点。它们是数十年技术进步的成果，从全球运输到制冷网络。但技术本质上并不反对可持续和有弹性的粮食系统。 基因改造等强大技术可以创造更强大的当地农业和更健康的粮食系统，但通常情况并非如此。挑战在于确保它们服务于粮食安全和人类福祉，而不仅仅是利润最大化。 深入研究我们的食品系统的问题以及技术可以提供的解决方案。 ——法比奥·帕拉塞科利 我们仍然可以拥有美好的事物 一个舒适、有趣、分散注意力的地方，让您的一天充满活力。 （有什么想法吗？ 给我留言.) + 这个有趣的视频追踪了隐藏的现实 日本的忍者。+ 深入研究这个令人钦佩的痴迷档案…

摩根大通分析师表示，比特币的交易价格已连续五个月低于预计开采成本，导致大约五分之一的矿商无利可图，并迫使上市运营商出售创纪录数量的比特币。 在本周分发的一份客户报告中，以董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的分析师表示，2026 年比特币挖矿经济状况“恶化”。 摩根大通 地方 目前比特币的总生产成本约为 78,000 美元，这一数字来自电力、硬件折旧和公共矿工的管理费用。 通过比特币交易 靠近 63,000 美元，现货价格与盈亏平衡点之间的差距造成了整个行业的持续挤压。 摩根大通最显着的变化之一是比特币网络本身对价格变动的反应方式发生了结构性变化。过去六个月中，挖矿难度与 BTC 价格的贝塔值（衡量给定价格变动的难度变动幅度的指标）已升至 0.62。这一数字反映了在一个网络中，较高比例的矿商处于或接近其成本底线，随着价格变化而开关机器，而不是维持一致的运营。 这种模式在 6 月初变得明显，当时挖矿难度下降了 10.09%，是今年第二大单次降幅。比特币的算力 掉落 据 Galaxy Research 称，6 月份增长了 12%。 1 月份出现了类似的 10% 难度下降，在一个日历年内出现了两次这种规模的下降。 财务压力已将公开交易的矿商逼入绝境。据统计，MARA、CleanSpark、Riot Platforms、Cango、Core Scientific 和 Bitdeer 等运营商仅在 2026 年第一季度就总共出售了 32,000 枚比特币，用于支付运营费用 数据 摩根大通报告中引用的TheEnergyMag。这一数字超过了这些公司 2025 年全年的比特币总销量，并创下了新的季度记录，超过了 2022 年第二季度 Terra-Luna 崩盘后熊市期间创下的 20,000 枚比特币的上一个高点。 哈希价格，一个 公制 根据算力指数，每单位算力的挖矿收入约为每天每 petahash 33 美元。摩根大通在其分析中引用了 CoinShares 的 2026 年第一季度比特币挖矿报告，这一水平使全球约 20% 的挖矿业陷入无利可图的境地。 比特币的反向信号 尽管形势严峻，摩根大通的分析师仍没有得出悲观的结论。该团队指出，在过去的周期中，这种疲弱的市场情绪一直是未来价格升值的反向指标。 他们预计，只要 BTC 仍远低于其生产成本，算力敏感性就会升高，难度调整也会持续加大。 如果材料价格不回升，2026 年上半年，成本较高的运营商可能会进一步投降。截至本文发布时，矿工总共持有约 180 万枚比特币，低于 2023 年底的 186 万枚，这表明国库缩减是当前环境的一个持续特征。

加入我们 电报 了解最新突发新闻报道的频道 整个加密货币市场再次出现恐惧情绪，由于波动性仍然较高，许多交易者选择观望。在这种情况下，模因币作为在市场下跌期间可以大幅波动的资产而引起了人们的关注。 NFT 领域最近的法律更新也可能有助于改善更广泛的情绪。对于关注 meme 币并寻找 下一个 1000 倍加密货币，了解监管环境的变化与跟踪价格走势同样重要。 尽管过去的一周充满挑战，但经验丰富的交易者“逢低买入”的心态依然强劲，尤其是在模因币领域。 NFT 法律胜利：市场情绪的胜利 最近，加密世界得到了一些令人惊讶的好消息。在上诉法院推翻了 2023 年对 OpenSea 前高管纳撒尼尔·查斯坦 (Nathaniel Chastain) 的定罪后，美国政府撤销了针对他的内幕交易案。 法院裁定，根据现行反欺诈法，他涉嫌用于交易 NFT 的信息不属于财产。 这对于整个加密货币领域来说是一件大事。 NFT 被视为市场表现的一个标志。它们的总价值已从 2022 年 4 月的 4200 亿美元急剧下降至现在的 30 亿多美元。即使像 CryptoPunks 这样的顶级收藏品也从 113 ETH 跌至只有 27 ETH。 撤销此案让行业更加清晰，并消除了人们对数字资产内幕交易的担忧。随着压力消失，投资者可能会更愿意再次承担风险。这也可以帮助模因币。一些分析师称，如果 2026 年将成为数字资产的卷土重来，那么这是关键的一步。 加密货币下跌期间的最佳选择 观察图表可以看出，过去一周对于许多持有者来说都是困难的。尽管比特币徘徊在 8.9 万美元大关附近，但“红色”日子已经超过了绿色日子。然而，作为 加密新闻 YouTube 频道经常强调，当总体市场处于恐惧状态时，“聪明钱”往往会积累。 以下模因币目前被确定为在这次下跌期间处于“买入区”，提供了文化相关性和交易流动性的独特组合。 无用的硬币（USELESS） 无用币目前在过去一周下跌了约 30%，在过去 24 小时内下跌了近 10%。但从月度规模来看，该项目实际上正在呈现增长。是什么让无用硬币在行业中脱颖而出 最好的模因硬币 类别是其残酷的诚实。 在每个项目都声称自己是“下一个全球储备货币”的市场中，无用币完全倾向于这样一个事实：从设计上来说，它是无用的。这种透明度为其赢得了忠实的追随者。更重要的是，它已经在Coinbase等主要交易所上市。 当机构“聪明的钱”寻找已经清除了主要交易所审计障碍的中等风险投资时，$USELESS 被认为是一个非常有吸引力的出价。 光环（AURA） 光环（AURA）已成为现代网络文化中最重要的术语之一。 Aura 代币目前本周下跌 26%，本月下跌 28%。 虽然这些数字可能看起来令人畏惧，但社交媒体平台上的社区增长却讲述了一个不同的故事。 Aura 已经在几个大型交易所上可用，但社区仍然对币安和 Coinbase 这两大交易所充满期待。该项目的网站和“Aura Farming”机制非常精致，表明团队了解如何扩大病毒式品牌规模。 分析师认为，只要该术语仍然是社交媒体术语的主要内容，该代币就有巨大的增长空间。 巨魔 (SOL) (TOLL) 对于那些寻找具有遗产的代币的人来说，Troll（SOL）可以说是互联网历史上最大的模因。它代表了网络文化的精髓；早在现代术语被创造之前，“拖钓”就是标准。 Troll (SOL) 最近在 Binance.US 上市，导致短暂上涨，随后进入稳定期。目前在过去 24 小时内下跌了约 4%，许多人认为这是上市后下跌的机会。 在 Coinbase 和 Binance.US 上都可以使用，Troll (SOL) 具有最受青睐的流动性 低市值加密货币 项目很少能实现。对于任何建立多元化模因币投资组合的人来说，它被视为一种基本玩法。 比特币超级（HYPER）…

在今年的 避难所峰会，欧洲经济区执行董事， 雷德万·梅斯莱姆，与先锋市场架构师坐下来 克里斯汀·莫伊，合伙人兼数字资产主管 阿波罗，进行亲密的炉边讨论。对话的重点是在机构以太坊基础设施上本地部署另类资产投资组合所需的严格操作参数。 在关于如何成功地将价值 1 万亿美元的遗留资产管理公司转移到公共网络的争论中，一个主要问题得到了解答： 我们如何保持无需许可协议的即时、自动执行，同时充分遵守受监管证券所需的严格合规要求？ 克服代币化惯性，实现 10 倍的运营优势 数字资产行业已经成熟，已经过了 Christine Moy 所说的代币化的“阿米巴阶段”。将私人债务、房地产或另类信贷投资组合纳入 链上智能合约 现在只是一个入学要求；真正的目标是实现比传统系统更好 10 倍的商业用户体验。 传统的金融模型具有深厚的系统惯性，这意味着企业配置者和高净值财富网络不会为了边际改善而改变其后台行为。只有当可编程资产直接释放更多资金、更高的运营速度和即时效用时，资本才会在链上扩展。 “你知道，代币化的行为绝对不是终点。我认为我们的使命是，如何使用智能合约、代币和 DeFi 在区块链上创造金融，从而成为比现在更好 10 倍的体验，就像使命一样，这就是目标，就像让我们保持现实一样。如果我们无法实现这一目标，没有人会进入链上……除非你能够构建一些东西，设计一些东西，发布一些超级引人注目的东西，让人们说，就像，哇，我肯定会赚更多的钱……那么请放心，就像没有人会使用您的链上代币化产品一样。” — 克里斯汀·莫伊，阿波罗 实现这一标准需要将复杂的链上机制转化为清晰的商业价值主张。主流分配者不需要了解自动做市商或结算预言机的底层代码配置，就像他们不需要了解云数据库提供商的后端架构一样。用户体验必须完全关注财务成果。 通过自动化链上抵押基础设施加速另类资产流通速度 对于另类资产管理公司来说，将私人信贷和专业基金工具转移到链上带来了关键的商业优势： 为历史上不透明、非流动性的资产提供结构性流动性。 传统的基金融资和二级财富渠道依赖于繁重的非自动化文书工作，这限制了二级转移到大规模的机构区块。 通过将价值 1 亿美元的私人信贷工具放到链上，市场参与者可以自动化复杂的管理流程。将这些代币化基金直接作为抵押品整合到孤立的借贷市场中，展示了技术如何实现现实世界的规模： 即时资金融资： 允许有限合伙人通过网络界面在几秒钟内确保其代币化基金份额的流动性，从而消除了数周的手动文书工作。 季度内二级市场： 启用部分二级交易，以便投资者可以立即小额无缝地进入或退出私募基金敞口，而无需大量管理费用。 使协议普遍性与监管执行框架保持一致 阻止该基础设施在价值数万亿美元的另类资产网络中扩展的主要障碍是无需许可的代码与受监管的安全合规性之间的结构性摩擦。标准合规性检查、KYC/AML 参数和投资者验证规则通常会损害即时结算功能 生产级以太坊应用程序，导致用户体验支离破碎。 数字资产生态系统的下一个结构演变是超越简单地将遗留监管流程复制并粘贴到公共区块链上。真正的规模需要一种基本的、干净的设计方法。 “我们喜欢无需许可的区块链。我们喜欢一键点击的魔力，比如交易或自动交易……但是当你谈论受监管的工具时，当你谈论证券时，就会有关于 KYC、AML 合规性等所有要求，然后当你添加这些东西时，你现在就开始，你知道，你开始像这种美丽、神奇、无需许可的体验一样进行混蛋……我们如何保留无需许可的魔力，同时又维护传统现实世界资产所需的合规性链子？” — 克里斯汀·莫伊，阿波罗 设计合规的非托管市场标准是机构在链上转移资金的核心挑战。目标是构建与公共执行空间并行运行的自动化验证层，确保主权财富管理机构、企业金库和自动化人工智能代理能够安全地与现实世界资产交互，而不会影响协议的不变性。 资产管理公司的战略要点 商业成果设计： 纯粹根据其商业表现来评估所有代币化计划，确保它们相对于传统分销渠道提供清晰、可衡量的改进。 自动化私人资产流动性： 围绕私人信贷和另类资产部署代币化包装，以释放即时资金融资和低摩擦的二级市场流动性。 实施干净的合规性： 避免将遗留监管流程直接应用到公共分类账上；相反，构建专门构建的验证层，以保留无需许可的网络的自动执行。 为自治代理准备基础设施： 将您的公司产品套件定位于未来的分销模式，其中程序化人工智能代理系统地评估和定位优化的链上基金产品。 企业以太坊联盟提供中立的召集层，全球企业、监管机构和基础设施团队在此协调建立生产级标准。 立即联系 EEA 团队。

摩根士丹利在推出现货以太坊和 Solana 交易所交易基金方面又迈出了一步，并于周四向美国证券交易委员会提交了第二次修订的 S-1 注册声明。更新后的文件介绍了这两种产品的详细费用结构和质押机制，从而使摩根士丹利能够提供美国目前最便宜的 ETH 和 SOL ETF。第二修正案标志着 SEC 的进展这些文件是 ETH 和 SOL ETF 申请的第二次修订，最初于 1 月份提交。虽然美国证券交易委员会尚未批准这两只基金，但这种性质的修改后的文件被广泛解读为发行人与监管机构之间积极、持续对话的标志。每次修订通常反映对 SEC 反馈的回应以及最终批准决定的进展。以太坊基金预计将以股票代码 MSSE 进行交易，而 Solana 基金则以 MSOL 进行交易。目前尚未公布具体的发布日期，因为这些日期仍取决于 SEC 的批准。摩根士丹利提交低费以太坊、Solana ETF 申请费用低于每个现有竞争对手标题披露于 周四提交的文件 是收费结构。摩根士丹利以太坊信托和摩根士丹利索拉纳信托均将收取0.14%的年度保荐费，根据每只基金的资产净值每日计算并按月支付。该费用低于目前市场上所有现有的 ETH 和 SOL ETF。根据 SoSoValue 的数据，Grayscale 的 Mini Ethereum Trust 目前提供最低的以太坊 ETF 保荐费，为 0.15%，而富兰克林邓普顿的 SOEZ 收取 Solana ETF 中最低的费率，为 0.19%。彭博 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 对这一事态发展发表了看法，指出 14 个基点的利率将使这两只基金成为“美国乃至全球最便宜的基金”。对 Ether 和 Solana 采用相同的最低定价表明摩根士丹利打算主要在成本上进行竞争，依靠其庞大的财富管理和咨询网络将客户资产引导到自己的产品而不是竞争对手的产品中。收费策略反映了该银行打入比特币 ETF 市场的方法。摩根士丹利的比特币信托基金 (MSBT) 于 4 月推出，受益于其 0.14% 的保荐费，该费用低于现有的现货比特币基金。截至 6 月 18 日，MSBT 已累计净流入 3.007 亿美元。两只基金都进行质押除了费用之外，修正案还为这两种产品引入了质押功能——这一功能可以使摩根士丹利的 ETF 相对于持有加密货币但不投入使用的基金具有有意义的收益优势。拟议的结构将把 95% 的质押奖励保留在信托内部，其中 5% 支付给质押服务提供商和托管人作为补偿。 Figment Inc.、Galaxy Blockchain Infrastructure LLC 和 Coinbase Canada, Inc. 将作为这两只基金的质押服务提供商。根据备案文件，发起人本身将无权获得管理费以外的任何质押奖励。对于投资者来说，这种结构意味着他们不仅可以从 ETH 和 SOL 的价格敞口中受益，还可以从质押产生的持续收益中受益——在大多数竞争产品仅提供价格敞口的市场中，这是一个有意义的差异化因素。以太坊质押：队列和时间风险已披露以太坊文件涉及有关质押机制的大量操作细节，包括影响资产开始产生奖励的速度的网络限制。截至 2026 年…

Frontier Health 是一家为医疗保健管理构建人工智能工具的英国初创公司，在由欧洲一些知名技术投资者领投的种子轮融资中筹集了 1600 万美元。该公司生产了一款名为 JUNO 的产品，它与 NHS 管理人员一起处理日常任务，让患者顺利接受护理。 Rachel Finegold 于 2024 年创立了该公司。在此之前，她曾在 Palantir Technologies 担任医疗保健主管，在 40 多个 NHS 信托机构工作，并与一支将 NHS 实践经验与应用人工智能工程相结合的团队建立了 Frontier Health。 NHS 积压了大量未经治疗的患者。 2023年9月，住院治疗等候人数创下770万人的纪录，截至2026年3月已降至710万人左右，但表现仍远低于官方目标。 目前治疗的中位等待时间为 11.9 周，而大流行前为 7.2 周，政府设定了到 2026 年 3 月 65% 的患者在 18 周内接受治疗的中期目标，到 2027 年 3 月上升到 70%。然而，许多延误的背后不仅仅是缺乏临床人员。在医生或护士介入之前，错过随访、未采取行动的结果以及缓慢的升级都会削弱患者的进展。 Atomico 领投了种子轮，FirstMinute Capital 和 XYZ 也参与其中。 Frontier Health 计划利用这笔资金将 JUNO 扩展到更多 NHS 信托机构，增强产品功能并扩大其团队。 NHS 管理危机实际上是如何运作的 关于国民医疗服务体系压力的大部分讨论都集中在医生和护士身上。行政人员受到的关注较少。这些团队负责安排预约、追踪结果、跟踪患者在护理路径中的位置，并确保没有任何遗漏。他们人手不足，使用的工具尚未更新以满足当前需求，并且在非临床招聘受到严格限制的环境中工作。 标准自动化软件往往很脆弱。它依赖于预先制定的流程，当任何事情发生变化时它就会崩溃。 JUNO 的设计有所不同。它在现有的医院系统内运行，以工作人员的方式进行导航。它完成日常管理任务，在某些事情落后时进行标记，并在患者面临无法按预期进展的风险时升级。医院无需改变基础设施即可使用它，部署可能需要几周的时间。 “医疗保健管理正处于一个拐点。长期以来，维持患者流动的系统和团队一直被要求用更少的资源做更多的事情，其后果在每个 NHS 候补名单和绩效指标中都可见。Frontier Health 的方法代表了可能性的真正转变，而 JUNO 的早期结果证明了机会的规模。该团队深厚的 NHS 经验和经过验证的执行力使他们在这一类别中处于领先地位。” Lina Wenner，第一分钟资本合伙人 Frontier Health 计划如何使用这笔资金 大部分新资金将用于在更多 NHS 信托机构中推广 JUNO。 Frontier Health 还将继续开发该产品并扩大其团队。该公司已经进行了实时部署，现在正寻求将这项工作推广到更多面临类似管理压力的医院。 安全和监督是 JUNO 运作方式的一部分。它完全在 NHS Trust 自己的安全环境中运行，没有数据离开该边界，也没有提升的系统访问权限。它所采取的每一步都会在运行时根据预期条件进行检查。如果某些内容与应有的不符，JUNO 就会停下来并将问题报告给工作人员。在医疗保健领域，小错误可能会影响患者护理，因此这种可审核性很重要。 “大多数企业人工智能仍在寻找其在现实世界中发挥作用的证据。Frontier Health 已经拥有了它 – 在地球上最复杂和要求最高的环境之一中。JUNO 已经在减少对患者护理产生直接影响的延误和积压，并在整个 NHS…