概括
BEA 将于周五发布美联储最喜欢的通胀指标 PCE 价格指数。 该指数与消费者价格指数的不同之处在于,其成分变化更频繁,并且能够更快地反映实时价格波动。 在7月份的报告中,PCE通胀率为3.3%(8月份最新的CPI报告显示通胀率为3.7%)。 剔除波动性较大的食品和能源价格后,最近一个月的核心个人消费支出为 4.2%,高于上个月的 4.1%。 我们的预测要求 PCE 利率相对稳定:总体数据为 3.4%,核心数据为 4.0%。 总体而言,通胀似乎已于 2022 年夏季达到顶峰,并且正在下降,尽管下降速度略有放缓。 我们每月追踪 20 项通胀指标。 平均而言,他们表示价格同比上涨 3.0%,高于一个月前的 2.8%。 这些数字因中间产品生产者价格急剧下降而扭曲,该数字下降了 27%,可能表明整个通胀范围内的价格都会有所放松。 关注核心通胀——我们通过平均核心CPI、基于市场的PCE(食品和能源除外)、核心GDP PCE价格指数、五年远期通胀预期率和10年TIP盈亏平衡利率来获得利率——我们的读数为 3.34%,环比下降 3 个基点。 这主要是因为住房和交通等粘性价格终于有所缓解; 粘性价格核心 CPI 指数目前为 4.7%,而一个月前为 5.6%。 展望未来,投资者预计美联储加息最终将抑制通胀,五年远期预期利率为2.4%。
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