新投资者经常会犯这样的错误:追逐高收益股票,而没有充分考虑这些公司的质量和股息的可持续性。
对于房地产投资信托基金 (REIT),评估公司未来能否继续支付当前股息的一种方法是,使用一个称为“远期运营资金”(FFO) 的简单公式来查看股息金额与运营远期资金 (FFO) “支付比率。”
派息率是用每股年度股息除以每股 FFO 得出的。 例如,股息为 1 美元,年度 FFO 为 1.50 美元,则派息率为 66.66%。 低于 80% 的派息率通常被认为是安全的,但派息率越接近 100%,未来收益率就越有可能不可持续,这种股息通常被称为收益率陷阱。
看一下三只房地产投资信托基金的派息率似乎不再安全,并且可能在未来成为巨大的收益陷阱。
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全球网络租赁公司 (纽约证券交易所:液化天然气)是一家总部位于纽约的网络租赁多元化REIT,成立于2011年,目前市值为11亿美元。 其投资组合包括位于 11 个国家的 311 处房产,面积达 3,930 万平方英尺,其中 61% 在美国,另外 20% 在英国。其房产的 99.9% 已出租,加权平均剩余租赁期为 8.3 年。 其 94.7% 的租赁包含合同租金上涨。
5月23日,环球网租宣布收购 必需品零售房地产投资信托公司 (纳斯达克:RTL)在一项全股票交易中,Necessity Retail 股东每股普通股 Necessity Retail 股票将获得 0.67 股 Global Net Lease 股票。 该交易预计将在第三季度完成。
尽管遭到大股东 Orange Capital Venture LP 的反对,Global Net Lease 的股东还是于 9 月 8 日批准了此次合并,目前该交易尚需接受 Necessity Retail REIT 的股东投票。
8月3日,环球网租赁发布第二季度经营业绩。 2022 年第二季度的 FFO 为 0.27 美元,超出预期的 0.27 美元,但低于 0.48 美元的 FFO。收入为 9584 万美元,略高于预期的 9540 万美元,高于 2022 年第二季度的收入 9818 万美元。
目前每股 1.60 美元的年度股息高于每股 1.36 美元的 FFO,这对公司维持该股息的能力构成了安全风险。 Necessity Retail 于 7 月 3 日将股息从 0.2125 美元增加至 0.213 美元,并于 7 月 13 日支付。但 Necessity Retail 的 FFO 也低于过去六个月的股息支付。 假设合并完成,这对于未来的股息来说并不是一个好兆头。
9月18日,BTIG分析师Michael Gorman维持Global Net Lease的买入评级,但将目标价从19美元下调至15美元。 Global Net Lease 最近的收盘价为 9.45 美元,比 BTIG 报告当天的收盘价 10.73 美元低约 12%。
世代收入地产公司 (纳斯达克:吉普瑞)是一家总部位于佛罗里达州坦帕的多元化房地产投资信托基金,在 13 个州人口稠密地区拥有 26 个单一物业零售、办公和工业净租赁物业。 在其租户中,72% 具有投资级信用或同等信用水平。 Generation Income成立于2015年,还是一家小公司,于2021年上市。
8 月 14 日,Generation Income 公布第二季度 FFO 为负 0.03 美元,符合预期。 收入为 133 万美元,低于预期的 132 万美元,较 2022 年第二季度下降 5%。
同一天,Generation Income 宣布以 4200 万美元收购了包括 11 处零售物业和两处办公物业在内的投资组合。 莫迪夫工业公司 (纽约证券交易所:185)。
Generation Income每年支付每股0.48美元,股息率为11.97%。 然而,其负0.16的远期FFO并不能覆盖每股0.48美元的年度股息,因此目前的股息似乎是不可持续的,除非情况很快好转。 新收购的房产应该会增加收益,但这足以维持股息吗?
前线媒体公司 (纽约证券交易所:出去)是一家总部位于纽约的专业房地产投资信托基金,在美国 70 个市场拥有 500,000 个广告显示屏。 广告包括广告牌、数字、交通和移动资产来向客户展示。 Outfront Media 的网站声称其媒体每周覆盖 70% 的美国人。 Outfront 说它加入了 拉马尔广告公司 (纳斯达克:拉美尔)作为唯一拥有广告空间的专业房地产投资信托基金。
8 月 3 日,Outfront Media 报告第二季度经营业绩不佳。 FFO 为负 2.92 美元,比预期的 0.24 美元低 1,316.67%,比 2022 年第二季度的 FFO 0.28 美元减少了 1,142.86%。收入 4.688 亿美元,低于预期的 4.727 亿美元,比 2022 年第二季度的收入 4.502 亿美元低 4.13%。 2022 年第二季度。
最近值得关注的一个积极因素是:8 月 18 日,执行副总裁兼首席营收官 Clive A. Punter 以平均价格 11.12 美元购买了 9,000 股 Outfront Media 股票,总价为 100,080 美元。 最近收盘价为 10.05 美元。
Outfront Media 支付的季度股息为每股 0.30 美元,年度股息为每股 1.20 美元,不久前还低于 6%,但现在已攀升至 11.94%。 年度股息远高于 0.84 美元的远期 FFO,因此如果盈利没有改善,股息削减也就不足为奇了。 第三季度收益将于11月1日公布。
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本文 3 个可能成为巨大收益陷阱的房地产投资信托基金 最初出现在 Benzinga.com
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