(彭博社)——随着美联储长期较高的利率开始产生影响,最大的长期债券 ETF 正遭受有记录以来最大的回撤。
大多数阅读来自彭博社
根据彭博社汇编的数据,价值 390 亿美元的 iShares 20+ 年期国债 ETF(股票代码 TLT)已较 2020 年的历史高点下跌 48%,目前处于 2011 年以来的最低点。 与此同时,IHS Markit Ltd.的数据显示,对该基金的空头押注有所增加,空头利息占其流通股的比例达到约一个月来的最高水平。
Strategas Securities ETF 和技术策略师托德·索恩 (Todd Sohn) 表示:“这一切都与利率预期有关——通胀引发了大幅走高,再加上强于预期的经济意味着利率继续走高。” “还有进一步加息的可能性,因此这会损害任何持续时间的东西。”
投资者一直在适应美联储一段时间以来所传达的现实:利率将在更长时间内保持较高水平。
央行上周重申,鉴于美国经济强劲,预计明年借贷成本仍将保持高位。 在预测中,19 名官员中有 12 人表示,他们预计今年将再次加息,并预计降息幅度将低于此前预期。 在这种环境下,美国长期国债收益率大幅走高——周一30年期国债收益率飙升12个基点至4.64%,这是自2011年4月以来的最高水平。
阅读更多:国债扩大抛售,将 10 年期收益率推至 16 年高点
Creditsights 的 Zachary Griffiths 认为,长期国债收益率的大幅上涨可能与 8 月初有关,当时惠誉评级下调了美国信用评级,而日本央行出人意料地调整了政策。 这些因素和其他因素推高了实际收益率。
“最近,我们认为额外的抛售来自 9 月 FOMC 会议的决定,政策制定者在该决定中表示,他们预计 2023 年经济增长将更高(6 月 SEP 为 2.1%,而 6 月为 1.0%),并且利率将在更长时间内保持在较高水平,”格里菲斯(Griffiths),资深固定收益策略师。 “由于这一举措推动了整个曲线的收益率走高,而不仅仅是在最前端,利率市场预计未来几年降息的次数会减少。”
阅读更多:随着交易员适应美联储的现实,跨资产抛售滚雪球
TLT 今年迄今已下跌约 10%,去年暴跌 33%,2021 年下跌 6%。其他长期基金也受到影响,Vanguard 延长期限国债 ETF (EDV) 2019 年下跌 14%。 2023 年,PIMCO 25 年以上零息美国国债指数 (ZROZ) 下跌超过 15%。
BTIG 首席市场技术员乔纳森·克林斯基 (Jonathan Krinsky) 上周在一份报告中写道:“债券的趋势明显走低。” “在某个时候,我们继续预计长期利率会走低,因为‘长期较高’的影响会对经济造成影响。 到那时,我们预计利率会随着股市下跌而下降,这是我们今年还没有看到的情况。”
——在凯蒂·格雷菲尔德、詹姆斯·塞法特和迈克尔·麦肯齐的协助下。
大多数阅读来自《彭博商业周刊》
©2023 彭博社