周日晚些时候，美国监管机构出手救助硅谷银行的储户，引发股指期货温和反弹。
但在经济学家和分析师指出美联储激进的紧缩政策为美国历史上第二大银行倒闭埋下伏笔后，投资者不得不权衡美联储加息的前景。
联邦监管机构表示，硅谷银行 (SVB) 的储户， 将有权使用所有存款 在星期一早上。 这包括未投保的存款——那些超过联邦存款保险公司 250,000 美元上限的存款——分析师表示，此举将有助于避免类似于 SVB 倾覆事件在其他地方发生的挤兑。 SVB
SIVB,
然而，股票和债券持有人将被淘汰。
监管机构表示，纽约 签名银行也被关闭 星期天，它的储户也将变得完整。
美联储还宣布 新的紧急贷款计划 它说这将有助于确保银行有能力满足所有储户的需求。
Ironsides Macroeconomics 执行合伙人兼研究主管巴里·纳普 (Barry Knapp) 在周日下午宣布这一消息之前接受电话采访时表示，一项让储户免受损失的交易有望让股市“强劲反弹”。 他说，相反，迫使储户受到打击的措施可能会引发丑陋的反应。
道琼斯工业平均指数期货
YM00,
消息公布后上涨 240 点或 0.8%，而标准普尔 500 指数期货
ES00,
上涨 1%，纳斯达克 100 指数期货
NQ00,
上涨 1.3%。
投资者还将评估其影响，看看它是否会使美联储进一步加息的计划复杂化，并可能比此前预期的更快地加息以抑制通胀。
SVB 于周五被加州监管机构关闭，并由联邦存款保险公司接管。在 SVB 的不确定性引发上周晚些时候的市场大幅抛售后，监管机构在周末竞相为储户做出解决方案。
B. Riley Financial Wealth 首席市场策略师 Art Hogan 在一封电子邮件中告诉 MarketWatch，“在一个已经紧张不安的市场中，对一家倒闭银行的情绪反应重新唤醒了我们对全球金融危机的集体记忆”，他指的是 2007 年至2009年金融危机。 “当尘埃落定后，我们可能会发现 SVB 不是一个‘系统性’问题。”
在周日的一份声明中，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 警告称，监管机构正在密切关注不当行为：“在波动性和不确定性增加的时期，我们 SEC 特别关注市场稳定性的监测，并查明和起诉任何形式的不当行为。可能威胁投资者、资本形成或更广泛市场的不当行为。 如果我们发现违反联邦证券法的行为，我们将在不与任何个人实体或个人交谈的情况下进行调查并采取执法行动。”
周末快照： 由于投资者等待关键的通胀数据，硅谷银行倒闭后股市的下一步是什么
纳普表示，一项让储户保持完整的交易将提振整体市场，并让上周遭受重创的银行股“飙升”，“因为它们很便宜”，而且银行系统“作为一个整体……状况非常好。 ”
银行股周四大幅下挫，区域机构股领跌，周五延续跌势。 银行股的抛售拉低了大盘，使标准普尔500指数下跌
斯普克斯，
下跌 4.6%，几乎抹去了大盘股基准 2023 年初的涨幅。 道指
道指，
每周下跌 4.6%，而纳斯达克综合指数
比较,
下跌 4.7%。
投资者抛售股票，但涌入避险的美国国债，促使收益率大幅回落，这与价格走势相反。
SVB 的失败被归咎于资产和负债之间的不匹配。 该银行迎合科技初创公司和风险投资公司的需求。 存款增长迅速，并存放在长期债券中，尤其是政府支持的抵押贷款证券。 大约一年前，随着美联储开始大幅加息，科技初创企业的资金来源枯竭，给存款带来压力。 与此同时，美联储加息引发了历史性的债券市场抛售，大大削弱了 SVB 持有的证券价值。
SVB 被迫亏本出售大部分持股以满足提款需求，导致其计划进行稀释性股票发行，进一步引发存款挤兑，最终导致其倒闭。
与此同时，美联储新公布的银行定期贷款计划将向银行和其他存款机构提供最长 12 个月的贷款。 一个关键的转折是，它将允许用作这些贷款抵押品的资产按面值或面值估值，而不是按市值计价。 美联储也将在相同条件下在其贴现窗口接受抵押品。
“这些都是强有力的举措，”凯投宏观首席北美经济学家保罗阿什沃思在一份报告中表示。
通过按面值接受抵押品而不是按市值计价意味着持有至到期国债和抵押贷款支持证券投资组合的未披露损失累计超过 6000 亿美元并且未能对冲利率风险的银行应该能够生存， 他说。
“从理性上讲，这应该足以阻止任何传染病蔓延和关闭更多银行，这在数字时代可能会在眨眼之间发生，”阿什沃思写道。 “但传染总是更多地与非理性恐惧有关，所以我们要强调，不能保证这会奏效。”
分析师和经济学家基本上驳斥了 SVB 的困境标志着银行系统存在系统性问题的观点。 相反，SVB 似乎是“资产负债表管理不善的一个相当特殊的案例，持有大量由短期负债提供资金的长期债券，”UniCredit Bank 集团首席经济顾问 Erik F. Nielsen 在 2018 年表示。星期日便条
分析师表示，撇开管理不善不谈，美联储的加息创造了一个为问题埋下伏笔的环境。 收益率曲线深度倒挂，即短期国债收益率大幅高于长期国债收益率，加剧了负债和资产错配。
上周初 2 年期国债收益率自 1980 年代初以来首次高于 10 年期国债收益率 100 个基点或整整一个百分点。
“像他们那样彻底倒挂收益率曲线……如果他们继续沿着这条路走下去，将会发生更多事故，”纳普说。 “把那个东西推到 150 个基点，看看会发生什么。 你会有更多的爆发。”
在主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 告诉美联储 3 月会议后，联邦基金期货交易员上周将基准利率大幅上调 50 个基点或半个百分点的可能性超过 70%。立法者认为利率需要高于先前的预期。 随着 SVB 崩溃的展开，预期回升至 25 个基点或 25 个基点，交易员也降低了对利率何时可能见顶的预期。
与此同时，避险情绪导致 2 年期美国国债收益率本周早些时候自 2007 年以来首次突破 5%，本周收盘下跌 27.3 个基点至 4.586%。
