沃伦·巴菲特 3180 亿美元投资组合中的 34% 投资于这 8 只“永恒”股票

1965 年，沃伦·巴菲特成为 伯克希尔·哈撒韦公司 (纽约证券交易所股票代码：BRK.A)(纽约证券交易所股票代码：BRK.B) 并开始了一段与华尔街基准股票指数相比显著的优异表现。近六十年来，他见证了公司 A 类股票 (BRK.A) 的累计回报率超过 5,700,000%！

在华尔街打拼多年的基金经理往往会吸引很多关注。但当你的收益超过 5,700,000% 时，投资者会关注你的每一句话，并可能效仿你的买卖活动。

在伯克希尔哈撒韦公司的年度股东大会上，兴高采烈的沃伦·巴菲特被人们围在中间。 — 伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特。图片来源：The Motley Fool。

奥马哈先知的成功有意思之处在于，他主要是一位关于他在投资中寻求什么特质的公开书例如，巴菲特经常寻找那些久经考验、具有明显竞争优势和强大管理团队的企业，这些企业可以持有数年甚至数十年。他还热衷于将公司的投资资产集中在他的最佳创意上。

然而，伯克希尔哈撒韦公司约 3180 亿美元的投资组合中持有的 45 只股票并非都拥有相同的前景。虽然“数年”往往是伯克希尔投资组合中股票的典型持有期，但沃伦·巴菲特在最新的年度致股东信中列出了八只被称为“无限期”持有的股票。

你可能已经想到，顶级投资理念有望长期存在。这八项永久持股目前占伯克希尔哈撒韦公司投资资产的 34%（1065 亿美元）。

第一名：美国运通，392亿美元（占投资资产的12.3%）

在出售约 1.5 亿股 美国银行 自 7 月中旬以来，巴菲特和他的团队一直在努力，成为信贷服务巨头 美国运通 （纽约证券交易所代码：AXP）已跃升至伯克希尔投资组合中市值第二大的公司。该公司更广为人知的名字是“美国运通”，自 1991 年以来，巴菲特的公司一直持有该公司的股票。

财务是“奥马哈先知”最青睐的行业，主要是因为它们具有周期性。巴菲特和他的顶级投资助手托德·康布斯和泰德·韦施勒都充分意识到，经济衰退是经济周期中正常且不可避免的一部分。他们不是投掷飞镖并试图猜测这些衰退何时发生，而是依靠数字游戏，这无疑对他们有利。

二战结束以来的 79 年里，美国经历了十几次经济衰退，除了三次之外，其余都在不到 12 个月内结束。相比之下，几乎每个增长期都持续了数年，其中两次扩张期长达 10 年。押注美国经济和消费者/企业支出将在长期内增长是一个天才之举。

美国运通也从交易柜台的两边受益。在美国，它是信用卡网络购买量第三大的支付处理商，这使得它能够向商家收取费用。然而，它也从其信用卡系列中获得费用和利息收入。

也不要忽视美国运通吸引高收入者的能力。高收入持卡人不太可能在轻微的经济动荡期间调整消费习惯或不支付账单。

第二名：可口可乐，290亿美元（占投资资产的9.1%）

伯克希尔哈撒韦公司投资组合中唯一比美国运通持有时间更长的永久持股公司是饮料巨头 可口可乐 (纽约证券交易所股票代码：KO)该活动自1988年起连续举办。

伯克希尔持有的可口可乐的成本基础仅为每股 3.2475 美元，按照可口可乐每年每股 1.94 美元的股息计算，这相当于成本收益率接近 60%。换句话说，仅凭股息收入，巴菲特对可口可乐的初始投资每两年就会增长一倍以上。

可口可乐之所以如此出色，原因之一是它是一家消费必需品公司。无论其所在国家的经济表现好坏，它都能提供消费者需要的商品（饮料）。这导致高度逐年可预测的经营现金流。

就消费品公司而言，你可能很难找到比可口可乐品牌更好的企业。Kantar 的年度“品牌足迹”报告将可口可乐列为连续 12 年消费者在零售货架上选择最多的品牌。这证明了其作为上市公司的悠久历史，以及其通过品牌大使和数字媒体与成熟和年轻受众建立联系的能力。

此外，可口可乐的地理分布多样性几乎无与伦比。除了拥有 20 多个品牌，年销售额至少达 10 亿美元外，该公司还在除古巴、朝鲜和俄罗斯以外的所有国家开展业务。可口可乐能够在发达国家产生可观的现金流，同时推动新兴市场的有机增长。

第三名：西方石油，145亿美元（占投资资产的4.6%）

虽然众所周知，美国运通和可口可乐是沃伦·巴菲特无限期持有的股票，但加入综合石油和天然气股票 西方石油公司 (纽约证券交易所股票代码：OXY) 他在二月份发布给股东的年度信中做出了令人惊讶的表态。

这位“奥马哈先知”和他的团队于 2022 年第一季度开始购买西方石油公司的股票。自那时起，伯克希尔哈撒韦持有的该公司股份已增至近 2.553 亿股，约占西方石油公司流通股的 27.3%。巴菲特已获得美国监管机构的许可，可以购买西方石油公司最多 50% 的股份，但他无意直接收购该公司。

由于沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 坚决主张永远不要与美国做对，因此他所做的最合理的赌注之一就是押注石油等能源商品的需求不断增长。

对西方石油来说，一个更有趣的催化剂是全球原油供应受限。在新冠疫情期间，全球能源巨头大约三年来大幅削减资本支出，令该行业陷入困境。当一种需求旺盛的商品供应紧张时，其价格往往会上涨。

很少有综合性石油和天然气运营商的钻井收入占比能超过西方石油。如果原油现货价格保持高位或进一步上涨，西方石油的经营现金流将获得巨大收益。但请注意，如果发生反作用事件（即原油现货价格下跌），其现金流将受到比其他综合性能源公司更大的不利影响。

第四至第八名：日本五大贸易公司，合计 237 亿美元，分别为三菱商事（投资资产的 2.3%）、伊藤忠商事（2%）、三井物产（1.7%）、丸红（0.8%）和住友（0.7%）

巴菲特在最新一期致股东年度信中提到的另一组永久持有的股票是日本五大贸易公司：三菱 (场外交易代码：MTSU.Y)(场外交易代码：MSBHF)， 伊藤忠商事 (场外交易代码：ITOCY)(场外交易代码：ITOCF)，三井（场外交易：否）(场外交易代码：MITSF)，丸红 (场外交易代码：MARUY)（场外交易：MARUF），和住友（场外交易：SSUM.Y）(场外交易代码：SSUM.F)。